十万个为什么不降息？

最近，大家都在预测，要降息了！

连彭博都发“小作文”称：

“预计1年期中期借贷便利（也就是MLF）利率下调10个基点。”

很多人相信了，但彭博，也被打脸了。

今天央行公布“麻辣粉”MLF的1年期利率，维持不变。

大家一口老血！

MLF利率，你可以看做银行的成本价。

一般加上银行“中间商赚差价”，就变成LPR，也就是老百姓贷款的利率。

那如果，MLF利率能降，那LPR利率就能降，那房贷利率就能降。

这下MLF没降，那6月LPR降息的几率，大大减少。

除非银行愿意中间商少赚一点...

其实上周金融数据出来，社融、M1和M2的走势，还需要改善。

具体可点击：刚刚！央行传来大消息

至于今天统计局数据，可以自己看~

但就是这样，也没有等来降息。

这是为啥？今天来探究一下。

首先，降息之外，汇率稳定也很重要。

本来去年下半年的时候，人民币贬值的趋势就得到扭转。

好家伙，结果今年上半年又掉回去了。

到今天，美元兑人民币为7.2559，创年内新高。

降息，不利于稳定人民币汇率。

央妈还需要时间…

其二，呵护银行，缓解净息差压力。

今年一季度，12家大行的业绩表现就已经看出问题。

营收、净利都开始下滑。

降息的话，息差更小，否则只能再压存款利率。

今年2月，央行降息25个点，降息力度是历史之最，五年期LPR达到历史新低3.95%。

随后，银行跟着下调存款利率，甚至不少大行暂停了大额存单的发行。

为的就是保住银行净息差。

其三，降息时候未到。

首先，新买房的人要降房贷利率，并不需要降息。

其实，你看下图，现在很多地方的新买房的房贷利率，已经比五年期LPR低很多了。

只有之前买房的存量房贷买家，才需要通过降低LPR，来降低房贷利率。

但这群人，并不能新增消费。

so...

另一方面，今年3月末，个人住房贷款余额为38.19万亿，同比减少1.9%。

说明提前还贷的人不少，抵消掉新增的个人住房贷款。

降息能减缓提前还贷的趋势，但不能从根本上解决问题。

提前还贷的意愿之所以如此强烈，是因为去年首次下调存量首套房贷利率73个基点后，加权平均利率仍高达4.27%。

和现行的利率（3.69%）相比，还是差太多。

闲钱放银行吃不了多少利息，倒不如提前还贷减少利息支出，引发“存款搬家”，这也会倒逼LPR下降。

假设LPR降了，存量房贷利率的二次调整呼声就更高了，但央行左右为难。毕竟汇率和净息差压力摆在面前。

其四，降息不能扭转当下地产处境。

实际上，上个月，央行取消首套、二套房贷利率下限，就意味着把更多利率定价权回归到市场。

但本质上，房地产行业的困难在于供需关系的转变。

市场还是那个市场，关键仍然在于怎么提高人民收入预期和经济稳定。

你问房贷利率有没有降到3%以下的可能？

我说：答案是有可能的。

最近几年一直在见证历史，降到2字头也不奇怪。