最近股市的行情，大家都看到了。国庆期间，人们嗷嗷叫着冲进股市。而楼市的情况呢？这个似乎也不用多说，前几年还是“小甜甜”，现在已经几乎成为“牛夫人”了。

那么，问题来了，以后资产的“蓄水池”，还会是房子吗？如果不是房子，那会是股票吗？

下面我来谈谈我的观点。注意，以下观点仅仅代表我个人，不一定准确。

我首先说明我的观点。我认为，就现在来看，股市几乎不可能成为居民资产的“蓄水池”。

要成为居民资产“蓄水池”的条件，就是“资产价格要相对稳定“且“长期是上涨“”的。

要说稳定，楼市这方面比股市稳定多了。最近两三年房价确实下降了不少，而往前推十几年，房产价格可是一直稳定增长的。而股市呢？2007年从998点上涨到6124.04点用了1年4个月，2015年从1974点上涨到5178点也仅仅用了1年3个月；所以从历史走势来看，股市就是个“暴涨暴跌”的投资品种。

而说起“长期上涨”，楼市这么多年的走势我们都看到了。而股市这十几年，基本都围绕着3000点上下波动。要不是这一轮上涨，估计都要开始“2500保卫战”了。

以上说的是作为资产“蓄水池”的资产价格的要素。但是我们还要往下深入的考虑一层。

居民的投入的资产想要长期增长，就不得不提对整个社会做出的贡献。投资只有正反馈，才能长期增长。

楼市就是一个典型的例子。居民买房子的钱，主要去向有三部分：1，钢筋水泥门窗绿化等建筑成本；2，ZF卖地收入；3，地产企业的利润。可以说，楼市关联着上下游数百个行业。如果你在钢铁、建筑等相关行业上班，那房价上涨，你的收入自然也会上涨，而上涨的收入又能负担得起更好地房价，自此，一个封闭的正反馈循环形成。

但是股市的话，却很难看到这种“正反馈”：比如你正好在上市公司A上班，A公司的股价上涨，那么老板会提高员工的工资吗？另一种情况，如果员工用赚到的工资买A公司的股票，其股价会持续上涨吗？现实中我们往往看到，股价一旦大幅上涨，跑的最快的往往是上市公司的各个股东，就比如这次的上涨。所以，股市往往难以和居民资产的投入形成正反馈循环，或者说形成的正反馈比楼市要弱很多。

从上面的分析我们看到，股市很难成为居民资产的“蓄水池”。那么居民的资产能去哪里呢？说实话，现在来看，除了存款以外，还是只有楼市能容纳这种体量的资金。而股市，现在来看还是一个“资产零和游戏博弈”的场所。所以我的观点是：只要没有找到新的资产蓄水池，那么在经历股市下一轮下跌或者长期“3000点保卫战”后，资金任然只能乖乖回到楼市。