各位投资者朋友大家好，今天我们将为大家详细介绍甲醇的市场动态，以便大家更好地把握投资机会。
首先，我们来看一下甲醇的库存变动情况。从最新的库存数据来看，甲醇的港口总库存约为115万吨，这一水平相较于往年季节性偏高。按照季节性规律，未来有可能会出现库存减少的情况。具体来看，港口可流通库存约为60万吨，而华东地区的库存则处于季节性中性水平，约为83.5万吨。此外，生产企业的库存也相对较高，约为29万吨，同样处于季节性中性偏高的水平。综合来看，今年甲醇港口的库存相对充裕。
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甲醇港口库存的变化与进口情况密不可分。我们注意到，最近一段时间甲醇的进口到港预报量持续增加，整体进港量约85万吨，达到了历史上的高位水平。与此同时，海外甲醇的产量也维持在高位，这进一步加剧了国内甲醇市场的供应压力。在海外高供应的背景下，国内甲醇市场面临着一定的累库压力，尤其是港口方面。
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接下来，我们看一下国产甲醇的供应情况。目前，国内甲醇的整体开工率约为75%，已经处于历史上的较高水平。这意味着国内的甲醇产量也相对充足。然而，尽管产量较高，但甲醇的生产利润并不高。未来，如果生产利润持续低迷，是否会导致减产，这是我们需要关注的问题。但从往年的季节性来看，甲醇在四季度的开工率变动并不大，因此这种高供应的局面可能会持续。
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在需求方面，烯烃需求是甲醇的重要需求来源。目前，整个下游的开工情况较高，烯烃的开工也在平稳运行。因此，可以说目前甲醇市场处于高供应、高需求、高库存的状态。对于后续边际的变化，我们需要重点关注冬季天然气泄气的问题以及甲醇燃料需求的提升，这些因素能否带动甲醇港口库存的去化。
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然而，需要注意的是，由于每年甲醇在四季度都是去库阶段，如果想形成较大的利好，需要今年的去库力度比往年更大。但从目前的条件来看，这一难度相对较大。很有可能是去库不及往年。不过，由于目前整个甲醇的估值偏低，因此甲醇市场的情况呈现出驱动和低估值相匹配的状态。在这种情况下，甲醇市场可能会延续震荡的走势。
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【作者信息】
作者：韩冰冰
单位：华融融达期货
交易咨询号：Z0016290
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