白酒行业深度调整期，在龙头酒企集中进军高端领域鏖战，以及地方强势品牌冲击全国化的背景下，茅台新帅张德芹会祭出何种大招强势回击，经销商的好日子是否又要来了？

这些问题成为热门焦点，5月29日召开的“中国版巴菲特股东大会”，张德芹的品牌战略和经营策略也将逐步浮出水面。

我们从茅台股东中了解到，分红方式、对茅台酒市场价格的管理、以及包括针对渠道等战略规划等，是他们最为关注的部分。

其中分红是贵州茅台股东历年来关注的话题，但实际上，贵州茅台在最近两年加大了分红频率和额度，并在2022年和2023年增设特殊分红一项，其中去年的年末分红和特殊分红合计565.5亿元，占2023年归母净利润75.67%。

对于利润分配等，茅台知名散户“茅台900元真不算高”在本次股东大会前夕，就对媒体表示希望贵州茅台聚焦主业，砍掉五花八门的跨界联营产品；不要再追加投资去年设立的产业基金；将特别分红变成常规的一年两次分红，总分红率不低于75%，“最好是能到85%”。

贵州茅台代行总经理、董事王莉和财务总监、董事会秘书蒋焰分别以文字回复投资者关注的问题，新任“一把手”张德芹并未参与此次业绩说明。

据贵州茅台一季报显示，今年第一季度实现营收457.76亿元，同比增长18.11%；归母净利润240.65亿元，同比增长15.73%。贵州茅台方面提出，计划2024年实现营业总收入较上年度增长15%左右，从第一季度数据来看，贵州茅台实现了15%的目标。

对于15%的增长目标，王莉表示，贵州茅台的经营目标基于生产、市场、基酒等多重要素科学制定。“董事会和生产经营班子将恪尽职守、勤勉尽责，确保年度计划如期完成”。

从长远来看，为缓解传统渠道转化减弱带来的风险，头部酒企加大终端渠道投入是大势所趋，如泸州老窖在强化提高终端市场的话语权，2024年消费者开瓶率依然作为核心考核指标，并启动百城计划2.0、实施“渠道扩容工程”。

此前，茅台2024年度工作会议提出“终端为王”的战略规划，经销渠道在茅台酒销售中的地位或将持续弱化。