继连续2年股东应占溢利下跌之后，8月2日，中国圣牧有机奶业有限公司（下述简称“中国圣牧”）再度发布盈利警告公告。
据公告显示，中国圣牧预计2024上半年亏损，净亏损额在1.3亿元至人民币1.5亿元之间。
而中国圣牧对此解释称，报告期内的亏损主要是由于收入规模及毛利额同比下降、公平值变动产生的亏损增加以及肉牛市场不理想三大方面。
利润连年下滑仅因市场下行？
公开资料显示，中国圣牧于2009年10月，由蒙牛前执行董事姚同山创办，2014年7月15日在香港联合交易所主板成功上市。
根据弗若斯特·沙利文报告，中国圣牧是中国最大的有机乳品公司以及中国唯一一家符合欧盟有机标准的垂直整合有机乳品公司。
此外，中国圣牧的业务包括奶牛养殖业务及液态奶业务，其从牧草种植、奶牛养殖到生产原料奶以及加工生产液态奶产品，整个生产过程的所有主要阶段均符合欧盟有机标准。
而这样一家“家大业大”的乳品公司，又是怎么一步步地沦落到连续两年盈利下滑，今年上半年更是陷入亏损的境地？
据悉，在2019年至2021年期间，中国圣牧还曾连续三年实现利润增长，2020年更是同比增长比例更是高达1353.57%。
但2022年，中国圣牧的利润却陡然出现下滑，股东应占溢利同比上年下跌11.86%；到了2023年，中国圣牧的股东应占溢利更是暴跌近八成，同比上年下跌79.33%。
而造成中国圣牧利润下滑的原因有多种，可能是由于乳品市场的环境变化、成本上升以及公司自身运营策略调整等多重因素。
在乳品市场方面，近年来国内乳制品消费市场面临一定的挑战，消费者需求增长放缓，乳制品消费增长放缓甚至下降。
2022年国内的液态奶制品销量同比2021年下降8.6%，到了2023年上半年，同比进一步下降2.8%，虽然下半年消费逐渐恢复，但全年销量仅同比增长1.9%，显示出明显的消费疲软态势。
就连伊利2023年的收入增速都创下2017年以来的新低，今年一季度，更是出现收入同比下降的情况。
在成本方面，2022年在全球通胀等大环境因素影响下，玉米、豆粕等饲料原料价格大幅上涨，导致中国圣牧等奶牛养殖企业的饲料成本上升，进一步压缩了利润空间。
在运营策略方面，中国圣牧在近年来一直致力于业务结构的优化和调整。例如，公司曾出售下游液奶业务以更加专注于奶牛养殖和原料奶业务。
这种战略调整虽然有助于提升公司的核心竞争力，但在短期内也可能对业绩产生一定影响。
此外，关于今年上半年的亏损，中国圣牧给出三点理由：一是报告期内原料奶售价呈持续下降趋势，导致收入规模及毛利额同比下降；
二是，主动退役低效牛只数量同比大幅增加，同时叠加牛肉市场价格低迷，造成生物资产公平值减销售费用之变动产生的亏损较2023年同期增加；
三是报告期内，肉牛需求比预期弱且销售价格大幅下降，导致中国圣牧育肥牛销售亏损额较同期增加。
值得注意的是，或是由于中国圣牧的利润连年下滑，其在投资者市场的境地也并不好过。
截至2024年8月12日收盘，中国圣牧收盘价为0.182元/股，对比去年8月11日的最高点股价0.296元/股下滑38.5%，对比3年前，2021年8月11日的最高点股价0.660元/股更是下跌超七成。
股价走上“下坡路”
或与财务失实有关？
中国圣牧股价的下滑，除了可能受到上述的利润的影响以外，还可能受到了其2021年财务失实，导致被股东起诉的影响。
这起事件出现在于中国圣牧旗下圣牧草业，被审计出存在巨额的虚假交易，金额高达3.25亿元，除了圣牧草业以外，还有中国圣牧旗下多家公司也被涉及此事。
据悉，此事源于2018年2月6日，圣牧草业召开的2018年第一次临时股东大会，会上，圣牧草业决议成立圣牧草业股东会临时战略委员会，负责摸清圣牧草业过去的业务、财务情况并提出处理意见和解决办法。
圣牧草业聘请了中兴财光华会计师事务所（简称“光华会计事务所”）进行专项审计。审计范围覆盖了圣牧草业及所属公司从2013年1月1日至2017年12月31日期间的经营状况及财务收支情况。
随后，光华会计事务所的专项审计报告认定，圣牧草业在审计期间内存在多项经营及资金问题，其中最为严重的是虚假交易问题。
涉及虚假交易问题的挂账款共计3.25亿元，一共121笔，形成时间为2014年7月25日至2017年8月11日。
这些交易对外支付资金时无法提供对应的合同资料，且无真实交易背景，长期挂账未做处理。
此事一经曝光，一时引起投资市场的轩然大波，甚至还被部分股东和观察者质疑为“财务造假”。
而金桥领航和金创投资作为圣牧草业的股东，在知悉专项审计报告内容后，认为圣牧高科、圣牧奶业、圣牧控股等公司通过控制地位损害了圣牧草业的利益，并导致巨额经济损失。
因此，他们委托律师依法向圣牧草业董事会、监事会提出书面要求，要求圣牧草业向相关责任方提起诉讼赔偿损失，案号为（2021）内01民初108号。
一般来说，财务失实事件的曝光往往会引起市场的恐慌和投资者的不信任，导致股价大幅下跌。
而中国圣牧股价承受巨大的下行压力、走上“下坡路”的原因，可能就是受到圣牧草业财务问题被揭露的影响。
未来，中国圣牧的股价，能否“触底反弹”或呈现出积极的一面，还有待市场后续观察。
