国资潇湘融媒讯（记者 熊英）1月22日晚，湘股步步高商业连锁股份有限公司（简称“步步高”，002251.SZ）发布全年业绩预告，预计2024年度实现归母净利润8.6亿元至12.6亿元，同比增长145.54%至166.72%；扣非净利润预计仍亏损7.6亿元至11.2亿元，同比减亏31.35%至53.42%。

步步高表示，业绩变动的主要原因是报告期内公司因重整事项确认了大额重整收益，该收益属于非经常性损益。同时，公司调整经营策略，聚焦优势区域，主动进行门店调优，整体经营业绩得到改善。

根据其2023年年报，步步高2023年实现营业收入30.87亿元，同比下降64.46%，归属于上市公司股东的净亏损为18.89亿元，自2021年以来连续3年亏损。

2024年以来，步步高引入胖东来模式进行门店调改，其重整工作进展备受关注。

步步高重整历程回顾

2023年7月，启动预重整程序；

2024年4月，确定产业投资人、财务投资人；

2024年9月，投资人足额缴纳25亿元重整款；

2024年9月28日，湘潭市中级人民法院裁定确认步步高及其子公司重整计划执行完毕，终结相关程序，标志着步步高在法律层面完成重组。

2024年10月14日，深交所同意撤销对其股票交易实施的退市风险警示。股票简称由“*ST 步高”变为“ST 步步高”，股票代码仍为“002251”，股票交易日涨跌幅限制仍为5%，成功“摘星”。

携手胖东来，重整调改“破局”

步步高与胖东来，采取的是师徒制合作模式。

步步高长沙梅溪湖店便是其转型的一个缩影。自引入胖东来模式调改后，该门店经营数据爆发式增长，日均销售额飙升至151万元，日均客流量达1.26万人次，分别较调改前增长10倍、6倍以上。

胖东来模式把商品品质和消费者体验放在首位，从商品陈列、服务细节和售后服务等，每个环节均为步步高树立了新的行业标准。此后，以梅溪湖店为范例，步步高在湖南省内多家门店进行了该模式的复制、推广。

2025年1月1日，长沙金星路步步高超市升级亮相；1月18日，步步高超市五江碧桂园店开业，经胖东来“爆改”后，此类门店均受到消费者热捧。

根据步步高1月10日发布的投资者关系活动记录表，春节前开业2家门店，剩余11家店预计在2025年8月前完成调整改造。

这一系列门店调整，将进一步优化步步高市场布局。线上业务方面，步步高也表示，将积极探索线上线下融合，为消费者提供更便捷、高效的购物体验，进一步提升市场份额。

逆境突围，供应链革新

然而，步步高的转型之路并非一帆风顺。过去三年，该公司面临严峻流动性危机，供应链遭受重破坏，对日常运营和市场竞争力造成巨大冲击。

重整过程中，步步高摒弃传统的前后台模式，创新性采用裸价模式，实现阳光采购、透明采购，提升供应链效率，降低采购成本，产品性价比也因此提升。

此前，步步高也透露，将依托自有中央厨房，打造具有核心竞争力的商品。即将推出的烘焙、熟食板块，将为门店提供差异化的商品支撑。

伴随重整完成，其供应链也快速修复。步步高表示，已成立供应链品牌公司，目前其组织架构已搭建完毕，人员配备到位，选品工作全面启动，计划2025年一季度将推出部分自有商品。此外，胖东来也将向步步高全面开放自有品牌资源。

下一步，能否“摘帽”？

业内人士分析，步步高与胖东来构建的师徒制合作模式，相较于行业内其他门店调改路径，展现出一定的成本优势。而步步高本身在商超领域多年的沉淀底蕴，也有效缩短了门店调改周期，加速了盈利能力提升。

“摘星”后，步步高能否“去帽”（去除股票名称前的ST标识）？

根据相关规定，上市公司“摘帽”的前提条件为消除持续经营能力存在的重大不确定性，实现扣除非经常性损益之后的净利润为正。

当前，步步高在业务运营、财务状况改善上取得积极进展，若后续经营态势持续良好，预计其在完成2024年报披露后，将步入“摘帽”阶段。

2024年，“调改”成为线下商超的“关键词”，胖东来成为超市行业的焦点和学习标杆。胖东来开启对步步高、永辉超市等的帮扶，以及来自超市企业的自我升级改造，如中百超市、联华的门店革新等都成为行业关注的热点。大部分调改企业主要从商品结构、经营模式、门店环境、服务体验、组织架构和薪酬等方面入手。

“胖东来”能否真正拯救商超？曾经的“民营商超第一股”——步步高，涅槃重生之路在蛇年将如何演绎？让人充满期待。