作者| 猫哥

来源| 大猫财经Pro

为什么有钱的人会越来越有钱？

看看冯小刚导演就知道了。

华谊兄弟2015年花10.5亿买了冯小刚公司70%的股份，这两天这些股份3.5亿就卖了，看起来亏大发了，很多人说冯小刚公司缩水了，还有人说华谊兄弟断臂求生。

看上去好像是这样，但人家其实玩的还是空手套白狼的把戏，华谊兄弟和冯小刚全是赢家，最后一看，还是股民买的单。

这是咋回事呢？

2015年，华谊兄弟还在事业的高峰期，王家二兄弟每天美女环绕、大佬捧场，趁着势头好，他们就搞了把定增，募资35亿。

钱一到手，王家兄弟开启了“撒币”收购。

先是买了两个公司，一个叫东阳美拉，刚成立一个月，账上没钱，还欠人1.9万，基本是个空壳，但估值高达15亿，因为这个公司是最大资产就是冯小刚，另一个公司叫东阳浩瀚，情况也差不多，也是成立一两个月，股东是李晨、冯绍峰几个明星。

为这两个空壳公司，华谊花了18亿。

监管觉得有问题，就问他们为啥花这么多钱买这么俩公司？

理由咱们也能想到啊——人才！21世纪最贵的就是人才啊，再说了，冯导还签了五年对赌协议。

顺利过关。

对赌是签了，但冯小刚五年里有两年没完成，按规矩得退钱啊，冯小刚痛痛快快退了2.9亿，但你算算总账，他从这笔交易里净赚了7个多亿，一个导演，你说拍多少片能挣这个钱？冯小刚能不感谢华谊兄弟吗？

东阳浩瀚也差不多，1.57亿的业绩目标只完成了3千万。

就这俩公司，收购的钱是从股市拿的，然后对赌完不成，股民还得继续买单，因为华谊要做商誉减值，买贵了，要把账做平啊。

东阳美拉是10.5亿买的，然后商誉减值加起来8.48亿。

那几年，对华谊兄弟感恩戴德的人可不止他们。

2018年，华谊兄弟的商誉减值就有9.73亿。

其中浙江常升2.42亿、深圳华宇讯2.29亿、GDC Tech BVI是2亿。

2019年，又多了两家公司，减值2.35亿。而且这一年，除了商誉爆雷，华谊兄弟的长期投资还减值了19亿，其中银汉科技减值4.77亿，英雄互联达到了12.5亿。

几年下来华谊兄弟光减值达到52亿。

问题来了，那这到底这是为什么呢？

看起来就是因为这些收购给的价格太高了，对赌也根本完成不了。

但你说，为什么这个投资的成功概率这么低呢？是单纯因为投资能力不行？还是赤裸裸的利益输送？

这就说不清楚了，反正我要是被收购方，应该对华谊兄弟感激涕零。

那上市公司的钱就这么花出去了，股东没意见吗？

小散户肯定有意见，但没用啊，其他大股东估计是无所谓的，因为他们的股票在高点就卖的差不多了。

这些年下来，华谊兄弟、马云几个股东总共套现了30亿，看着不多，这是一个轻资产的影视公司，几年时间让股东、导演、明星从股民身上拿走小100亿，你说这得拍多少电影才能挣得到？

2020年，其实他们还想再发个定增，额度将近23亿，但这事最后没搞成。

现在华谊兄弟作品不行、收入不行，负债很多，连亏六年。

2018年至2023年，华谊兄弟6年累计亏损79.61亿元。现在股价不到2块，市值44亿元，已经资不抵债了。

所以这几年看起来王家兄弟挺惨的，连当初买的画都要卖了还债了，现在，连公司最值钱的冯小刚都留不住了。

富豪落难这种戏码老百姓特别爱看，但是吧，瘦死的骆驼比马大，落魄的凤凰比鸡强，就算华谊兄弟是艘沉船吧，人家王家兄弟早就坐上救生艇了，股票都质押换钱了，虽然现在都被冻结了，但钱早就实实在在拿到手了，所以这个上市公司基本已经被吃干榨净了，剩下就是看心情吧，有好作品就搞搞，没好电影继续躺平，实在不行就破产呗。

总的来说，上市15年，从股市拿走50多亿，主要股东套现30多亿，负债80亿，这里面闷声发大财的，就是早期的各大股东和那些高溢价收购的公司，比如冯导的公司。

这种公司还有多少？写都写不完，所以A股难啊。