环球时报综合报道，近期，美债市场罕见暴跌，10年期国债收益率一度突破4.5%，全球资本对美国资产的信心正遭受严峻考验。

过去一周，美债市场上演了一场史诗级抛售潮。10年期美债收益率从3.9%飙升至4.51%，30年期收益率更是突破5%，创下自1982年以来股市暴跌期间的最快涨幅。通常情况下，美股震荡时，资金会涌入美债避险，但这次却出现了反常现象——投资者不仅没有买入美债，反而加速抛售，导致收益率逆势飙升。

特朗普资料图

美国贝斯波克投资集团分析师乔治·皮尔克斯指出，这种异常现象与特朗普政府的关税政策密切相关。日前，美国突然宣布对多国加征“对等关税”，市场对通胀和贸易战的担忧迅速升温。法国巴黎银行分析师格蕾丝·谭认为，部分国家可能将抛售美债作为反制手段，加剧了市场波动。尽管日本财务大臣加藤胜信否认了这一猜测，但美国财政部数据显示，中日英三大债主已连续两个月减持美债，中国更是连续五个月增持黄金。

美债暴跌的背后，是华尔街对特朗普经济政策的极度不满。德意志银行宏观策略师亨利·艾伦直言：“美债正在失去其传统避险资产地位。”雅虎财经分析称，市场最担心的并非通胀，而是美国可能因贸易战陷入滞胀甚至衰退。

特朗普的关税政策不仅未能提振经济，反而导致资本外逃。10年期美债收益率攀升至4.5%，意味着美国企业和民众的借贷成本大幅增加。美国前财长劳伦斯·萨默斯在社交媒体上警告：“全球市场对待美国资产的方式，就像对待一个有问题的新兴市场。”

特朗普资料图

4月9日，特朗普突然宣布暂停对除中国外的国家征收“对等关税”，并给予90天缓冲期。英国《金融时报》认为，这一逆转源于市场、华尔街和国会的三重压力。特朗普在演讲中承认，市场恐慌是他改变主意的关键因素。

然而，政策反复进一步削弱了市场对美国政府的信任。北京师范大学教授万喆指出，特朗普在关税问题上的摇摆消耗了美元信用，加速了全球去美元化进程。华泰证券分析师易峘认为，美债收益率暴涨可能成为去美元化的催化剂，中欧经贸合作、人民币国际化等趋势正加速这一进程。

特朗普试图通过关税政策重塑全球贸易体系，但现实却给了他一记重拳。共和党内部对贸易战的不满情绪日益高涨，民主党则借机抨击其损害民众利益。摩根大通CEO杰米·戴蒙公开警告美国经济可能衰退，进一步动摇了特朗普的决心。

财政部长贝森特资料图

尽管财政部长贝森特试图将政策转向包装为“战略调整”，但市场清楚，这不过是特朗普对现实的妥协。一位华尔街投资者坦言：“他终于意识到自己走得太远了。”

如今，美债抛售潮和华尔街的反抗，或许只是特朗普面临的第一道难关。若他继续一意孤行，等待美国的可能是更严峻的金融风暴。