常青科技（603125）

江苏常青树新材料科技股份有限公司成立于2010年06月30日，坐落于秀美的长江之滨——镇江大港国际化工园内,注册地位于镇江新区青龙山路3号，是一家拥有自营进出口权，专业从事石油化工及其衍生物的研发、生产及销售的高科技外向型企业。

控股股东为金连琴【联席股东：孙秋新、孙杰（孙秋新和金连琴为夫妻，孙杰为孙秋新、金连琴之子）】(29.94%)，实控人为金连琴【联席股东：孙秋新、孙杰（孙秋新和金连琴为夫妻，孙杰为孙秋新、金连琴之子）】(控股比例(上市公司):29.94%)。

一、主营业务

公司是一家主要从事高分子新材料特种单体及专用助剂的研发、生产和销售的高新技术企业，致力于为下游高分子新材料的产品制造、性能改善、功能增强提供支撑。

公司高分子新材料特种单体包括二乙烯苯、α-甲基苯乙烯和甲基苯乙烯等，主要用于离子交换树脂、改性丙烯酸树脂涂料、高温改性 ABS 树脂、高品质合成香精、改性绝缘浸渍漆、环保涂料及特种橡胶等领域；高分子新材料专用助剂包括亚磷酸三苯酯系列、亚磷酸三苯酯衍生物系列、无酚亚磷酸酯系列，主要用于聚氯乙烯（PVC）塑料改性、聚氨酯热塑性弹性体（TPU）、SBS 热塑性弹性体等领域。

二、业绩情况

一季度公司实现营业收入2.43亿元，同比增长2.46%，实现归母净利润4643万元，同比增长0.34%，实现经营活动产生的现金流量净额-0.28亿元，同比转负，资产负债率为4.05%，同比下降5.55个百分点。

三、投资要点

（一）产业链融合优势

公司成功掌握了从纯苯、甲苯、乙烯、丙烯到高品质二乙苯、甲乙苯、异丙苯、二异丙苯等关键中间体的生产技术。完整的产业链有助于公司在各个生产阶段实现资源共享，从而有效降低生产及管理成本，并且也为公司下游产品的领域突破奠定了基础，进而提升盈利能力和抗风险能力，具有较强的产业链竞争优势。

（二）客户资源

公司在高分子新材料特种单体和专用助剂领域深耕多年，已与离子交换树脂生产知名企业蓝晓科技、苏青集团、漂莱特集团、德国朗盛、美国杜邦；PVC 稳定剂生产知名企业德国熊牌、韩国 KD；以及中国石油、中国石化、荣盛石化、恒逸石化等知名企业或其子公司建立了良好的合作关系。

（三）概念：拟投偏茶三酸酐8万吨/年+高分子新材料+光刻胶上游

2024年5月15日盘后公告，全资子公司拟投资泰州高分子新材料生产基地，其中一期拟投资30亿，规划建设产能包括偏苯三酸酐(TMA)8万吨/年。