郴电国际（600969）

郴电国际是2000年12月由原郴州市电力公司作为主发起人，联合宜章县电力有限责任公司、临武县水利电力有限责任公司、汝城县水电有限责任公司、永兴县水利电力有限责任公司四家地方电力企业和联合国国际小水电中心，共同发起设立的股份有限公司。

　2004年4月在上海证券交易所上市，总股本3.7亿股，是郴州市第一家A股上市公司、是联合国国际小水电中心设立的第一个小水电示范基地“郴州基地”的承办单位，也是郴州市政府控股的国有控股上市公司。

控股股东为郴州市发展投资集团有限公司(16.13%)，实控人为郴州市人民政府(控股比例(上市公司):16.13%)。

一、主营业务

公司从事供电、供水两大主营业务；同时涉及水电开发、新能源开发、综合能源服务、工业气体、污水处理等领域。

（一）供电业务：主要从供电区域内的可再生能源（水电、风电、光伏发电）、国家电网及南方电网购买电力，通过自有的“输电-变电-配电网络”将电力销售给终端用电户。

（二）供水业务：在特许经营权的范围内生产及销售自来水。

（三）工业气体：主要围绕大中型钢铁、冶金企业生产、运输和销售高纯度工业用氧。

（四）水电开发：水电站的投资开发、项目并购和经营管理。

（五）污水处理：采取 BOT/PPP 模式投建和运营污水处理厂，提供城乡污水处理公共服务。

（六）新能源开发：在供电区域内通过自建成或与大型电力企业合作方式，对风电光伏等资源进行开发利用，优化电源结构，增强电源自主权。

二、业绩情况

2024年一季报，公司主营收入10.0亿元，同比下降1.47%；归母净利润77.05万元，同比下降96.05%；扣非净利润-2087.49万元，同比下降401.03%；负债率74.77%，投资收益1445.39万元，财务费用7895.99万元，毛利率7.17%。

三、投资要点

（一）相对垄断的区域市场优势

公司供电主业拥有特许经营权，有相对稳定的供电市场，供电市场包括郴州市四县（宜章县、临武县、汝城县、永兴县）、两区部分及郴州市城区 70%的供电区域。这使得公司在特定区域内具有相对垄断的市场地位。

（二）融资优势

公司拥有优越的融资平台和通畅的融资渠道，这使得公司在资金方面具有明显优势。稳定的现金流和良好的银企合作关系为公司提供了充足的资金支持，有助于公司在供电业务方面持续投入，提升竞争力。

（三）概念：电力+供水+充电桩+郴州国资

公司从事供电、供水两大主业，同时从事污水处理、水电开发、工业气体等领域的投资、建设、运营和管理，均拥有特许经营权，具有相对垄断的市场行业优势。