广西能源（600310）

广西能源股份有限公司系经广西壮族自治区人民政府桂政函〔1998〕114号文批准，由广西壮族自治区贺州地区电业公司作为主要发起人，以合面狮水电厂和供电公司等经营性电源和电网资产投入，于1998年12月4日注册成立的国有控股企业。

控股股东为广西正润发展集团有限公司(33.91%)，实控人为广西贺州市人民政府国有资产监督管理委员会(控股比例(上市公司):42.11%)。

一、主营业务

公司主要从事发电、供电、配售电等电力业务。

公司的发电业务以水力发电和火力发电为主，同时辅以风能和光伏等多种发电类型，以确保电力供应的稳定性和可持续性。

报告期末，公司控制（全资及控股）的电源装机总容量 157.86万千瓦（其中水电装机容量85.86 万千瓦，火电装机容量 70 万千瓦，光伏发电装机容量 2 万千瓦）。

水电包括六个主要水力发电厂（站）：合面狮电厂、巴江口电厂、昭平电厂、下福电厂、梧州京南水电厂、桥巩水电站，合计年平均发电量约 39 亿千瓦时。火电主要是全资子公司桂旭能源公司广投贺州电厂，装机总容量 70 万千瓦，年平均发电量约 26 亿千瓦时。

光伏发电主要是陕西常兴光伏发电项目，年平均发电量约 0.2 亿千瓦时。

二、业绩情况

一季度公司实现营业收入96,966.03万元，同比减少83.64%，其中电力销售收入94,153.85万元。1-3月合并实现净利润-4,168.53万元，比上年同期减少159.30%；实现归母净利润-5,730.22万元，同比减少271.52%；实现扣除非经常性损益后的归母净利润533.21万元，比上年同期-5,703.04万元增加6,236.25万元。

三、投资要点

（一）电力特许经营优势

公司电力主业经营拥有政府特许经营权，取得了广西工业和信息化委员会核发的《供电营业许可证》，具有独立的供电营业区。

（二）水电清洁能源优势

广西水资源丰富，公司水电厂地处桂江、贺江和红水河流域，利于公司水电经营。水电为清洁能源，发电成本不受采购原材料价格上涨因素影响，具有长期稳定经营优势。

（三）概念：电改加速在即+价格上调预期+煤炭下行

据国家发改委，6月1日起施行《电力市场监管办法》，国家能源局表示，本次修订将增加对售电企业、电力用户、储能企业、虚拟电厂、负荷聚合商的监管内容。

据新华社，在近日的企业和专家座谈会上，国家电投董事长刘明胜就深化电力体制改革提出意见建议。

3近期，国内多地上调水电燃气价格。光大证券认为，受益于水电燃气价格调涨，公用事业板块盈利改善预期强。