2024年，世界经济似乎正逐步进入一个充满挑战的新阶段，从曾经的快速发展轨道转向更加复杂多变的局面。普通人的生活也因此变得更加紧张和困难，面临着诸如滞胀、通缩及资产负债表衰退等问题带来的压力。然而，在这样一个背景下，黄金却表现出色，其国际现货价格自年初以来持续上涨，由最初的2067.55美元/盎司升至9月份时的2600美元/盎司左右，累计涨幅达到约25.7%。
值得注意的是，这个增长率接近但略低于之前提到的25.75%。尽管如此，对于那些曾经因为抢购黄金而受到嘲笑的中国大妈们来说，她们的行为现在看来似乎是颇具前瞻性的选择。
中老年群体选购黄金
这不禁让人深思：黄金的价值到底是什么？它的价格为何能够一路上涨？它真的能帮我们守住财富吗？在当今复杂的经济形势下，黄金又是否能够助力我们穿越经济周期呢？
今天，就让我们全面系统地来探讨一下黄金疯涨背后的那些价值逻辑。
一、黄金价值的历史渊源
黄金的价值其实深深潜藏在人类的货币史中。马克思曾说过：“金银天然不是货币，但货币天然是金银。” 这句话初听有些绕口，但却深刻揭示了金银成为货币的历史过程和本质属性。
黄金也并非天生就是货币。以我国为例，根据中国人民银行中国钱币博物馆馆长周卫荣的论文所述，在我国史前商朝和西周时期，黄金仅仅作为贵族的饰品或者部族的祭祀用品。那时的黄金属于一种非常昂贵且小众的贵金属，远远称不上货币。
古代黄金饰品
不过，由于黄金恰好天然具备了某些自然属性，如数量稀缺、易于分割、便于携带和存储等。这些特性使得黄金天然适合作为一般等价物。于是，全世界众多文明在漫长的几千年时间里，最终不约而同地选择了黄金作为主要的货币。逐渐地，这种对黄金的偏好刻进了人类的 DNA 里，形成了一种坚不可摧的共识。
相对而言，白银的价值则稍低一些。俗话说物以稀为贵，与黄金相比，白银并没有那么稀缺。古代白银之所以值钱，是因为含白银的矿脉很少，而且开采起来费时费力，产量一直难以提升。然而，现代工业的革新却直接改变了白银的命运。其中一个重要原因是，人类发现白银经常与其他金属矿伴生，如铜、铝、铅、锌等。
虽然白银在这些伴生矿中的含量远不如在纯银矿中高，但由于这些伴生矿的数量巨大，因此白银的总产量仍然很高。再加上电解法工艺的出现，白银能够作为其他金属电解冶炼的副产物而存在，这使得白银的产量剧增，其身价也因此大打折扣。此外，白银作为饰品时容易氧化变黑。
白银氧化变黑
相比之下，黄金即使到了人类已经进入上天入地、AI 爆炸的第四次工业革命时期，依旧价值闪耀。黄金天生具有稀缺性、优异的抗氧化和抗腐蚀性能，这些特性使其价值始终保持稳定。
在现代金融世界中，黄金依旧是财富的压舱石，而白银则因现代工业的发展渐渐失去了这一地位。
二、黄金的通用性无与伦比
黄金不止吊打白银，它的通用性更是其他资产难以比拟的。这可以从三个部分来看：
安全性
现在不管是街边大妈还是金店老板，只要聊起黄金，大概率都会提到它的安全性。黄金作为一种重要的保值资产，这是其安全性的重要来源之一。
黄金之所以能做到这一点，除了前面提到的化学性质稳定、不易腐蚀氧化、能够较长时间保存等原因外，还在于黄金作为稀有金属，其稀缺性一直非常稳定。黄金不仅开采和冶炼不易，合成也极其困难。这使得黄金变得更加珍贵。
此外，黄金的开采难度很高，全世界范围内的供给也非常有限。
另外，一般来说，我们的投资会面临价格波动风险和信用风险。但黄金比较特殊，它没有信用风险。因为黄金是地球本身就存在的一种物理资产，它本身不是由任何政府或者金融机构发行的一种债务工具，不像债券那样有违约风险。而且黄金的供应量有限，没法像津巴布韦币那样动不动就超发，从而引发通货膨胀。黄金是独立于现代主权信用货币体系的一种去中心化资产，这种特殊性也在一定程度上造就了黄金的安全性。
津巴布韦币
流动性
作为资产来说，光有安全性是不够的，还必须有足够强的流动性。恰巧，黄金的流动性极高。从交易量来看，黄金的交易量巨大，可以通过各种渠道快速交易和变现。在需要时能够迅速卖出，不像房地产那样有较长的流通路径和复杂的变现过程。
黄金还是全球普遍认可的资产，拥有极其广泛的群众基础。仅凭其全球普遍认可的特性，黄金就超越了绝大多数货币。像比特币这类加密货币，虽然流动性也不低，但在我国和孟加拉等国家是不受法律保护的。
人类对于黄金的热爱早已深入 DNA。从各国央行到大型投资机构，再到全球各地的普通个体，大家都愿意也能够为它的价值买单。尤其是在我国和印度这些黄金历史浓厚的国家，黄金有着非常特殊的地位，很多人把它直接看作是财富和吉祥的象征。从婚俗嫁娶到生日派对，再到各种传统节日庆典，都能看到黄金的身影。
收益性
大家买黄金最主要的还是看重它的收益性。尽管近两年黄金价格有所波动，但它仍然创造了许多吸引人的财富故事。
总的来说，如果把时间维度拉长，黄金的增值确实能够保证比较稳定的收益。只不过它需要放到十年、二十年这个时间纬度上。短期内黄金仍然存在波动风险，这一点可以从历史价格走势中得到证实。
另外非常重要的一点是，黄金可以增加投资组合的风险调整后收益。黄金的价格波动与其他金融资产，如股票和债券的相关性比较低。在经济不景气或者市场动荡的时候，股票和债券可能会跌入谷底，而黄金由于相对独立，能够在一定程度上保持稳定甚至上涨，从而平衡投资组合的风险。当然，黄金的价格并不是不会下跌，依旧有短期波动的风险。我也不构成投资建议，只不过由于它和其他金融资产的弱相关性甚至负相关性，黄金始终是投资者组合里极其重要的一部分。
三、黄金与美元的微妙关系
实际上，安全性、流动性和收益性这三个方面的优势使得其他货币很难抵挡得住，这也使得黄金在世界范围内都是独一档的存在。
只不过到了今天，黄金与美元的关系就有些微妙了，它们通常会呈现一种负相关的关系。也就是说当美元升值走强的时候，黄金的价格往往会下跌，而当美元走弱的时候，黄金的价格反而开始上涨。导致这种现象的原因是黄金一般会被看作是对冲通货膨胀和货币贬值的工具。所以当美元比较强势的时候，黄金的吸引力就会弱一些。但是当美元走弱或者说市场不确定性增加时，大家为了保值或者规避风险，就会倾向于投入黄金的怀抱。
当然了，这种关系并不是绝对的，毕竟他们的价值还会受到市场情绪、地缘政治事件、央行政策等等多重因素的影响，偶尔也会出现短期的同向波动现象。最明显的就是今年了，黄金和美元一度同时上涨，直接打破了过去视为经济规律的跷跷板现象。这可以从两方面来看。美元的走强很重要的一点就在于美联储从 2022 年 3 月份开始连续 11 次加息，美国利率也长期维持在比其他国家更高的水平。
美元VS黄金
而金价这些年暴涨，来到了人类文明史的最高位，根本原因是全球的经济低迷和格局动荡。从中美多领域博弈，到俄乌战争、巴以冲突，再到最近的黎巴嫩事件，这几年的国际局势并不稳定。在这种局势之下，黄金成为了大家避险的共识工具，从而进一步推高了黄金的价格。再加上黄金还有分散投资、抵抗通胀等等的隐藏属性，所以不光是个人储备，很多央行也购入了黄金。我国央行截止到今年 4 月份，连续 18 个月增持黄金，直接把黄金增加至 2264 吨的储备量。而且不止我国，印度等国家也在增持黄金。今年上半年全球央行就已经增持了 483 吨黄金。这一行为增强了市场对黄金的信心，进而推动了金价上涨。
另外在九月份之前，市场参与者已经对美联储有了一定的降息预期，种种条件叠加让黄金和美元出现了一段时间同时上涨。到今年 9 月份，美联储降息从预期变为现实之后，更是把黄金的价格推到了顶点。综合下来，其实也就不难理解这段时间大家对于黄金的那种狂热情绪了。
四、黄金在当今形势下的意义
回归到那个终极问题，在当前全球形势之下，黄金是否能够助我们跨越经济周期？
其实，黄金作为一种传统的避险资产，无论是保值功能还是全球认可度等方面，都是其他资产难以比拟的。然而，我们必须认识到，黄金的价格存在短期波动的风险。
但在今天这个充满不确定性的时代，如果从长远角度来看，比如十年或二十年的周期，那么黄金无疑将成为一个非常重要的资产配置工具，它既能作为保底手段，也能作为抵御风险的稳定器。合理配置一定额度的黄金，将使我们在历史的周期性波动中更加稳健。
黄金
世界局势多变，经济环境复杂，面对时代的挑战，我们所能做的或许就是尽可能地稳住自己和家人的生活之舟。在这个意义上，黄金可能是我们在风暴中能够紧紧抓住的那根救命稻草。
虽然它不能保证我们一帆风顺，但却能在波涛汹涌的经济海洋中为我们提供一份安心和保障，让我们在面对未来的不确定性时，拥有更多的底气和从容。
