在食品行业中，有很多很多的企业，如果按实力来讲，白酒行业有贵州茅台，调料行业有海天味业，但这些企业都是国内的龙头，能够做到安琪酵母这样的世界级企业却少之又少。

食品行业又我重点研究的方向，像安琪酵母这类企业，又是一家世界级的龙头企业，肯定是重点研究的，下面我就对我研究分析的内容给大家一个分享！

伊利股份是亚洲第一，全球第三，安琪酵母和伊利相同的是，他们都是食品行业，不同的是伊利是一家牛奶加工企业，安琪酵母是专业从事酵母、酵母衍生物及相关生物，现在已经成为全球第二大酵母公司。

安琪酵母能够做到世界上第二大酵母企业，我认为有以下两点原因！

第一、安琪酵母能够解决客户的痛点，中国人做包子馒头一直采用“老法”——发完面，留一小块备用等第二次发面时再和进去。这么做一不卫生，二来耗时。相比之下，“酵母发酵法”快速、简单、卫生、高效。

就是这种能够解决客户痛点的方式，也为未来安琪酵母打开国外市场奠定了基础。

比如中东市场气温高，当地人用冰水和面制作面包，但冰水中酵母发酵慢，为此安琪专门开发耐冰酵母，很快打开了中东市场。

安琪酵母深知客户所需要解决的问题，然后针对该问题提出解决方法，这也就是安琪酵母能够成为世界第二大酵母企业的原因之一。

第二、离不开俞学峰，33年的努力。俞学峰可以算是安琪酵母的灵魂人物，他带领了安琪酵母从一个地方科研单位发展成为中国第一、全球第二大酵母公司。

好的领导＋能够为客户解决，这就是安琪酵母成功的秘诀，只有为客户真正的解决了问题，客户才会为你付出。

上图是安琪酵母最近三年的财务图，数据比较直观，安琪酵母营收从2021年的106亿，增长到23年的135亿，这个超过百亿的规模，业绩还是很不错的！

不足之处，就是净利润从21年的13亿还微降到到23年的12.7亿，也就是净利润出现了滞涨，出现原地踏步的情况，当然也可以把安琪酵母当做一家年净利润13亿的企业，这也方便后面的价值评估！

安琪酵母利润长期维持在13亿，主要的原因是国内业务成本的增加。

2020年国内毛利率是在36%，2021年国内毛利率是30%，而2023年国内毛利率下降到了20%。这中间差距了16%的毛利率，一袋一块钱的产品，销售额本身就低而成本在不断增加，如果未来产品提价，空间还是有很大的。

月线上，可以看到安琪酵母属于慢牛行情，但近三年，股价在调整，其中有原因还是要看基本面，利润的滞后，业绩放缓都是影响股价走势的原因。

日线上，形成三重底，向下的压力在27元附近，也就是短期来看，股价如果不继续向下压，那就会出现稳的形势。这也是重点关注的地方，股价企稳往往是上涨的信号。

总的来说，安琪酵母基本面上的实力还是很强，中国第一，世界第二的企业，而且在国内几乎没有竞争对手。而技术层面还要看基本面，毕竟企业的价值还要根据企业成长来定。