太美医疗分配方案已公布，周一下午16:15暗盘交易。招股价上下浮动30%，看到现在行情这么火，选择了上限定价。申购三手稳中一手，一手市值2600港币。

听说国陪超购了200倍多，启动回拨至50%，乙头中签140～141手，货值36.4万港币，玩得有点大，也说明敢打乙组的人不多，申购的人少自然中签就多了。

这个分配结果我看着捏一把冷汗，但大盘涨成这样，也有可能因市场情绪高涨而炒作，祝大家好运，我打了一手，没中签。

自2023年11月港交所招股FINI系统启用以来，招股结束的次工作日就已经有券商公布中签结果，有些券商慢一点，要等到暗盘当日才公布，不过也会在下午4:15前分配到账，不会影响大家交易，正式的新股分配方案要等上市首日港交所官方披露易公布。

一、招股信息

二、公司概况

七牛智能，成立于2011年，是中国最早提供音视频云服务的平台之一，主要以“七牛云”品牌运营。公司主要提供音视频PaaS服务(MPaaS)，应用平台即服务(APaaS)。

按2023年收入计，七牛云是中国第三大音视频PaaS服务商，市场份额为5.8%；按2023年APaaS收入来看，七牛云也是中国第二大音视频APaaS服务商，市场份额为14.1%。

截至2024年3月31日，七牛云拥有超过150万注册用户，并且有超过6.51万名付费客户。

财务数据显示，在过去的2021年～2023年和2024年前三个月，七牛云的营业收入分别为人民币14.71亿、11.47亿、13.34亿和3.42亿元，存在一定起伏。同期净亏损分别为人民币2.20亿、2.13亿、3.24亿和1.48亿，最近三年多亏了9亿。

在收入下滑、难以实现盈利的情况下，七牛智能近几年进行了大幅裁员。从2021年末到2024年3月末，该公司雇员人数从631人降至387人，裁掉了近40%的员工。

七牛云的最近三年70%以上的营收来自MPaaS产品，即一系列音视频解决方案，其客户画像集中在直播平台、视频营销、社交娱乐等类型的互联网公司，主要服务于开发能力强及具有较强灵活性需求的客户。

APaaS解决方案，为基于公司的MPaaS能力及利用其低代码平台的场景化音视频解决方案，旨在使客户仅需简易部署，即可快速调用不同功能。

七牛智能自成立以来，已获得阿里巴巴、云锋基金、经纬创投、启明创投、嘉实基金、张江科创等知名机构的投资。其中阿里巴巴持有七牛智能17.69%的股份，为最大机构投资方。

不过，自2021年7月以来，七牛云的融资便陷入停滞，未再有新的投资者入局。目前公司账上有2.37亿，只够一年亏的，亟需上市融资补血。

三、综合点评

PaaS行业，由于前期的大量研发投入，以及为快速占领市场份额所采取的低价策略，云服务商要实现盈利往往需要10年以上。

PaaS行业巨头云集，阿里云、华为云和腾讯云继续主导市场，共占71%的市场份额。在激烈的市场竞争中，作为云服务一哥的阿里云在2023年率先打出了最高降幅达50%的“第一枪”，随之，云厂商掀起了一场大规模的“价格战”。腾讯云紧随其后，宣布部分产品线最高降幅达40%，移动云也随之宣布，部分产品线最高降幅达60%。

神仙打架，小鬼遭殃，巨头有更强大的品牌影响力和用户基础，后背也有母公司输血，亏得起，像七牛云这样的中小云公司，只能被迫降价，很难赚到钱，等把账上的钱烧完就关门了。

今年3月，七牛云把“中国总部”项目落地嘉兴国家高新区，换来了嘉兴国资做基石投资人认购6390万股份，按中间价计算，约占发售股份约40%。

七牛智能本次IPO发行股份占全部股份比例为8%，按照招股价中位数2.8港元算，募资约4.48亿，1名基石锁定1.8亿港元，流通盘2.68亿港元，盘子不小，以稳价人申万宏源的实力，能不能兜得住是个问题。

七牛智能目前孖展10倍，最终大概率会超购50倍启动回拨至40%，甲乙组各3.2万手，按照1.5万人申购算，预估一手中签率100%，不参与。