在疫情之前的20年里，发展最快，效益最好的就是上海浦东机场。

2000年-2019年这二十年，中国民航业最为耀眼的明星当属上海浦东机场。 这二十年，是中国经济发展最快的二十年，也是中国民航发展最快的二十年。

通航于1999年9月份的上海浦东机场与中国经济同频共振，抓住了天时地利人和的大好机遇。 在这二十年里，上海浦东地区成为长三角发展的引擎，成为改革开放第二轮大发展的象征。 到2019年，上海浦东地区的GDP已是1.27万亿元，以占全国1/8000的土地，创造了全国1/80的GDP、1/15的外贸进出口总额。

如果浦东作为一个城市参与国内GDP排名的话，仅次于南京，能排到国内第12位。 浦东机场既享受到浦东大发展带来的红利，同时也反哺于浦东的经济发展。 上海浦东机场成为我国既香港机场之后最为国际化的机场！

2019年，上海浦东机场旅客吞吐量7615万人次，仅次于首都机场，排名全国第二。 但其国际、地区旅客吞吐量为3850万人次，占比超过50%，远远领先第二名首都机场的2756万人次。 同样由于巨大的国际旅客流量，过去的许多年间，上海浦东机场也分享到免税市场的巨大红利，利润连续多年高速增长。 上海机场在股票市场创造的神话，关键在于他相当于是一个平台经济、一个流量经济。 一是上海机场独占了我国经济最发达地区长三角出境人群的流量，没有人跟它竞争。 二是他的边际收益非常大，因为过去旅客一直在不断增长，而旅客增长几乎不带来任何成本的增加，所以每增加一个旅客，带来的边际贡献非常之大。 三是出境人群属于高端人群，具有高消费能力的群体，几乎没有哪一个平台能像上海机场独享到3600万高消费人群的这样一个流量。

疫情前的2019年，上海机场的业绩是这样的： 收入109.4亿元 净利润52.61亿元 净利率差不多50%。 这样的利润率在全部A股市场，只有吃药喝酒的股票可以与其相提并论。 所以，上海机场也被誉为： 机场茅。 不过，所谓成也萧何败萧何。

进入2020年，受疫情冲击，上海机场成为了大型机场中冲击最为严重的一家机场。 国际航线大幅削减，国际旅客运输降至冰点，对于极度依靠国际旅客流量的上海浦东机场来说冲击是巨大的。 其中最为重要的就是免税店租金的大幅下跌。

在这种情况下，上海浦东机场也连续巨亏。 2020年，税前亏损15.16亿元 2021年，税前亏损22.8亿元 2022年，更是亏损27.9亿元。

在这种情况下，上海机场启动了整体上市工作。 2021年，上海机场以191亿元的价格，收购虹桥机场等三大资产，上海机场也将成为国内首家一市两场整体上市的机场集团。

进入2023年，民航迎来了久违的复苏。 作为国内第二大繁忙机场，国际旅客最多的机场，随着国际航线的逐步恢复。 上海浦东机场的国际旅客也迎来了快速复苏。 2023年，上海两场航班起降量70万架次，其中：

浦东机场43万架次

虹桥机场27万架次

2023年，上海两场旅客吞吐量9675万人次，其中：

浦东机场5425万人次

虹桥机场4250万人次

虽然还没有达到1亿人次，但足以让上海重新成为中国航空第一城。

其中浦东机场高出首都机场170万人次，虹桥机场比大兴机场多出300万人次，均力压北京一头。

在这种情况下，上海机场的效益也大幅提升。

最近，上海机场（600009.SH）发布2023年度业绩预盈公告：

预计归母净利润为9.10亿元到10.80亿元

2022年，上海机场则亏损29.95亿元。

值得注意的是，2023年底起上海机场免税业务合作收费模式再调整：

自2023年12月1日起，上海两机场月实收费用按照采取月保底销售提成和月实际销售提成两者取高的模式。

这对上海机场未来收益带来利好。

虽然，2024年上海机场利润很难达到2019年的状况，但也不会太远了。