市场中,优质的企业有很多,但相较于垃圾企业,优质企业显得很稀少!那么,什么是优质的企业呢?我认为贵州茅台、中国平安、格力电器等这些就是优质的企业。
他们有一个共同点,股价永远在向上走!
上图是贵州茅台的走势图,贵州茅台是中国股市中最典型的一家优质企业,上市几十年来,股价翻了几百倍。首先,这是一个优质的走势,几十年来,虽然也有下跌的时候,但涨的时间要比下跌的时间要多些,所以这些就是优质的企业。
那什么是垃圾企业呢?
看下图
这张图是四川长虹的月线走势图,可以看到,股价是起起伏伏,1996年,四川长虹股价翻了几十倍,2015年,股价又翻了几倍,但相同的是这家企业大涨过后,就迎来了大跌,总体来说,上市的几十年来,股价几乎没有涨。从走势上来看,这就是垃圾企业。
四川长虹是一家老牌的家电企业,创建于1958年的长虹,历经60余年的发展,从期初立业、彩电兴业,到如今的信息电子相关多元拓展,已成为集消费电子、核心器件研发与制造为一体的综合型跨国企业集团,并正向具有全球竞争力的信息家电内容与服务提供商挺进。2020年长虹品牌价值达1736.29亿元人民币,居中国电子百强第六位,居中国制造业500强第57位。
上图是四川长虹,这些年来财报表。2023年四川长虹营业总收入是974亿元,从公司的收入体量上来看,企业算是一个大集团公司。2002年四川长虹的营业收入才125亿,如今收入接近千亿。但是股价却依然在蛰伏,下面再看看利润。
2023年,四川长虹全年归母净利润6.88亿,四川长虹是一家收入高,利润低的企业。上市几十年来,利润几乎没有上涨,反而和营业收入成反比,从这里也就可以看到股价的上涨和营业收入没有多大关系,反而和利润有很大的关联。
企业的利润大,股价也自然会上涨!这里从贵州茅台的财报表就可以反映出来了。
2019年,贵州茅台归母净利润412亿,五年后,贵州茅台归母净利润达到747亿。这期间贵州茅台的股价不知涨了多少倍,从这里就可以看到股价的震荡是和利润有很大关联,而和营业收入并没有太大相关性。
另一方面,为什么市场会偏爱那些高利润的企业?因为这些企业会带来很高的回报,他们的业务更有发展前途,贵州茅台的净利润达到52%,毛利率是91%,这就是优质的商业模式。反观四川长虹毛利率10%,净利率1.6%,企业经营的业务没有利润,一直在亏损的边缘,这样就导致资本会远离,所以股价自然也不会上涨。