盘面回顾

周一沪指震荡微跌报3402点，跌幅0.05%，成交6494亿，继续守稳3400点；创业板指报2248点，跌幅0.81%，收小阴。盘面上，公共交通、石油、运输服务、电力、电信运营等板块涨幅居前，房地产、航空、旅游、半导体、通信设备等板块跌幅居前。两市119只个股涨幅超9.8%，80只个股跌幅超9.8%，上涨家数2040 VS 下跌家数3216，个股跌多涨少，多空分歧加大，高位股呈现内部分化淘汰。周一主力资金净流出690.6亿。

盘面分析

1、成交方面：周一两市成交额1.63万亿，较上个交易日缩量1543亿，量能没能持续增大。前面也反复提示过，如果市场成交量无法继续向上突破1.8-2万亿的水准，指数不会轻易发起主动进攻。目前市场融资余额整体水平相对稳定，一直保持在1.8万亿元以上，而外资仓位仍然在历史低位，还在不断流出，何时外资大幅回流与指数共振，才有可能启动真主升浪。

2、技术走势：沪指周一收一根阴十字星，盘中虽有回踩3674点和3509点连线的下降趋势线（3386点附近），但尾盘还是大幅收脚稳在3400点上方。从短线技术面看，指数自3227点反弹到3426点，累计涨近200点，基本满足小波段的涨幅，这里需要有持续增量推动，否则反弹的压力会增大。指数风向标看大金融和中字头。创业板指周一收缩量小阴，未能延续反弹走势，仍是涨两天跌两天的节奏，短期反弹的延续仍要看量，指数风向标继续看宁德时代和东方财富。

3、热点方面：资金继续往AI应用端以及机器人方向聚焦，CRO概念盘中受利好刺激一度走强。具体分析如下——

人形机器人方向，仍是最强的盘面主线，周一盘中发酵了PEEK和机器视觉。除去之前连板的山东矿机、巨轮智能、日发精机出现跌停外，泰尔股份、奋达科技等成功晋级，同时部分有业绩、有真正技术的品种也出现加速上行，如双林股份、柯力传感、江苏雷利、伟创电气、捷昌驱动等。截至目前，本月多项产业会议的催化尚未落地，多地近日密集发布了促进机器人产业发展的相关政策，板块短期可能还会出现一次大级别的分歧，不建议盲目追高，对于有核心技术的趋势性品种可耐心等分歧回调时再低吸。

AI应用方向，OpenAI举行了“12天12场直播”活动，刺激美股AI相关个股暴涨，如AI+软件的ASAN上周五涨44%，AI+数字的DocuSign上周五涨28%，等等，很多从底部起来最高涨幅已经超过40多倍。去年美股市场炒作的是AI硬件，现在美股的AI+应用再次把路闯出来，A股自然有了抄作业的逻辑，上周文生视频、AI营销方向引爆整个AI应用端，周一天娱数科、华扬联众、福石控股等个股成功晋级，板块内部虽有分化，但作为一个导入期的成长方向，目前全球AI应用进入新阶段，明年进入业绩兑现节点，只要以下两个情绪驱动存在，行情不会轻易结束：一是美股上涨映射；二是AI应用端相关发布会的事件刺激。可以多关注前排有趋势的个股，如蓝色光标、佳发教育、万兴科技、海天瑞声（对标soundAI）等，适合高抛低吸滚动交易。

医药医疗方向，CXO概念表现相对活跃些。消息面上，生物安全法案未被列入2025财年NDAA最终协议文本，利好所有CXO。作为机构传统重仓之一，药明康德继上周五大涨7.41%后，周一有点像上涨中继的样子，考虑到估值吸引力和投资者的低仓位，海外法案压力出清后，基本面拐点明确，景气度有望回升，相关个股也有望领先于基本面开始迎来估值修复，可以持续关注。

操作策略

周一指数虽有回踩，但风险有限，板块呈现轮动。盘中波动主要受各种小作文干扰较多，盘后也传来消息，经济工作会议已经召开，同时发布重磅利好——将实施更加积极有为的宏观政策，扩大国内需求，推动科技创新和产业创新融合发展，稳定楼市和股市。受该消息刺激，香港恒生指数收涨2.76%，恒生科技指数收涨4.3%。明天指数大概率跳空高开，这里无论是外资还是内资机构，都会大肆回补优质股。年底了，机构们也该开始干活了，同时，以险资为代表的大资金，也是市场重要边际增量，观察能否带动绩优公司重新走强。操作上，仍是保持一定仓位灵活应对，当市场高潮时，多一份清醒，调整时，保持多一份淡定。继续多点布局，关注方向：AI应用、并购重组、大消费、大科技（机器人/固态电池/低空/自主可控）、大金融等。

山东神光咨询服务有限责任公司（公司编号：ZX0054）

蔡荣妹（执业编号：A0430612120001）

风险提示：以上观点仅供参考，不作为买卖依据，投资者由此作出的决策，盈亏自负。股市有风险，入市需谨慎。