最近，A股市场又出现了暴涨暴跌的局面，股民们的心情跟过山车一样，真是让人无所适从。看到一些人赚得盆满钵满，另一些人却一夜回到解放前，大家都在问：这股市到底怎么了？著名财经评论员钮文新最近的抖音视频中提到：“耐心资本的背后，是耐心的投资者。”这句话一出，许多股民心里都明白了——耐心没了，资本自然也就没了。

耐心资本：钱的背后是人的问题

钮文新说得很直接，所谓的“耐心资本”，背后其实是耐心的投资者。咱们市场缺的不是钱，而是投资者的信任和耐心。如果股民的耐心在一次次的波动中耗尽了，谈什么慢牛，谈什么健康市场？如果老股民的心态不稳定，耐心也没有了，资本怎么可能长久存在？

大家常说，要培育耐心资本，可实际上，耐心的背后却是一个公平、公正的市场环境，而这正是咱们缺少的。市场的规则如果一直是“零和博弈”模式，谁还愿意持股等未来的收益？这些不公平的规则让大多数散户被“割韭菜”，投资者的耐心也因此一次次被消耗掉。没有稳定的规则，股民哪里还有心情去耐心等待？

零和博弈：市场恶性循环的根源

所谓的“零和博弈”，通俗地说就是赚的永远是少数人，而赔的总是大多数人。回想一下，我们这些老股民，哪个不是在市场的暴涨暴跌中反复受伤？你看，机构资金抱团取暖，股价飞涨，散户急着跟风冲进去，结果几天后股价回落，散户的资金又被套牢，机构赚得盆满钵满。这种套路，谁敢再有耐心？

这种“割韭菜”的玩法，靠的是零和博弈，一边是机构赚钱，一边是散户亏钱。就算有些人偶尔运气好，赚了几波，但整体而言，大多数人都是赔多赚少。谁愿意在这种环境中长时间坚持？耐心一旦丧失，谁还敢说自己是“耐心资本”的投资者？

市场规则：必须有底层逻辑

钮文新提到，要打破市场的恶性循环，必须从规则入手，重新构建一个正常的市场秩序。市场的规则不是随便拿几个国外的制度就能成功的。国外的规则有其底层逻辑，而我们的规则往往是照搬照抄，缺少了真正适应中国股市的制度设计。

想想看，国外的市场为什么能吸引大量长期投资者？因为他们的市场规则更注重投资者的长期利益，比如鼓励分红、提高信息透明度等。而我们呢？不少上市公司只知道讲故事，财报上也不见实质性的回报，股民的信任一次次被打破。制度不完善，规则不清晰，结果就是市场没有健康发展的土壤，耐心资本也就无法生根发芽。

慢牛的希望：要培养耐心投资者

慢牛的市场，离不开耐心资本的积累。钮文新说：“耐心资本的培育需要时间，但不光是投资者的耐心，还需要市场规则和监管的耐心。”这句话其实挺深刻的。股民的耐心是被一次次的市场波动消耗掉的，如果没有一个公平、公正的市场，股民的信任就无法建立。

但这并不是说我们的股市没有希望，慢牛的出现只是需要时间和改变。耐心资本的积累需要一个良性的市场环境，股民的信心需要被逐步恢复。否则，A股的慢牛就只是一个遥不可及的梦想。