春节期间，煤炭市场进入假期模式，上下游交易活跃度降至冰点。上游煤矿放假，下游工厂停产，供需双弱格局加剧。大秦线日发运量大幅下降，港口下锚船稀少，市场疲软态势明显。大部分煤矿放假，但沿海电厂库存难以有效消化，上下游港口库存高位运行，煤价缺乏上涨基础。 春节结束，煤矿复产已经开始，王家岭、鑫岩、华宁煤矿已经复产，大部分煤矿复产集中在这周和下周陆续恢复，但整体煤矿库存普遍偏高，国内煤价延续节前状态，变化不大， 同时还要注意税率问题。国务院关税税则委员会表示，自2025年2月10日起，对原产于美国的部分进口商品加征关税。其中对煤炭关税加收15%的关税，也就是说，美国煤后续到国内倒挂将非常严重，从而进一步影响市场。 节后市场走势重点关注下游需求与上游供应的恢复速度。尽管供给端暂时收缩，但电厂日耗难有亮点，高库存和工厂复工缓慢导致市场预期偏弱。然而，节后气温偏低，民用电需求预期增加，若冷空气超预期，有望带动火电需求释放。