据匈牙利媒体报道，匈牙利福林在过去几周再次开始走弱，匈牙利福林兑美元汇率目前约为 370/USD，处于 4 个月来的最低点，上次达到如此高位是在 6 月份。

匈牙利福林兑欧元、美元汇率走低

欧元/匈牙利福林汇率再次缓慢但不可阻挡地攀升。尽管欧盟官方货币在 5 月 26 日创下一年低点 384.39/EUR，但自本月初以来，福林再次超过 400/EUR，美元的趋势也一样。尽管 8 月和 9 月美元处于 6 个月低点，但 10 月美元兑福林汇率达到 4 个月高点，达到 368-370。

美元在 6 月和 4 月达到峰值，汇率超过 370/USD。1 月份的汇率是 344.7 福林即可兑换 1 美元。据匈通社报道，上周五上午 10:00 左右，福林兑欧元汇率为 400.05，与周四晚间的 400.23 汇率基本持平。福林兑美元汇率从 369.33 升至 369.07。福林兑瑞士法郎汇率从 427.10 升至 425.81。

匈牙利的风险仍然很高

匈牙利央行副行长巴尔纳巴斯·维拉格上周六在年度投资组合会议上表示，美国经济状况出乎意料地好，因此美联储可以推出适度降息方案，结果就是美元兑欧元走强，这对福林等新兴货币来说是个坏消息。

与此同时，与 2010 年代后半期相比，匈牙利的风险边际有所增加。我们的风险边际比当时高出 140 个基点。投资者的风险规避行为正在加强，地缘政治冲突不断升级，这对匈牙利等新兴市场来说不是好消息，因为投资者将资金转换成世界上最安全的货币美元，如果美国卷入其中一场冲突，欧元/匈牙利福林汇率很容易超过 410 的水平。

福林会继续贬值吗？

因匈牙利央行可能在 10 月之后停止降低基准利率，与地区货币相比，福林的状况不佳。为什么自 2004 年以来，福林相对于其他地区货币（波兰兹罗提、捷克克朗等）贬值如此之多，报道分享了两份令人震惊的数据。

将匈牙利货币与克朗进行比较更加令人震惊。当匈牙利加入欧盟时（2004 年 5 月 1 日），汇率是 250 福林兑换 1 欧元。目前，这一汇率为 400，这意味着它贬值了 60%。与此同时，捷克克朗升值。2004 年，他们用 32 克朗兑换 1 欧元。现在，汇率只有 25.3。2004 年 5 月，1 捷克克朗兑换 7.74 福林，而现在是 15.86 福林。这贬值了 100% 以上。

原因之一是匈牙利国家债务高企，其中 30% 是外币。如果福林贬值，国家债务就会立即增加。例如，与 2023 年下半年相比，2024 年上半年匈牙利国家债务增加了 5041 亿福林。

另一个原因是政府已经宣布的选举前资金转移。2022 年，欧尔班内阁通过发放数千亿福林，连续第四次获得绝对多数选票，引发了欧洲最大的通货膨胀。

匈牙利政府经常表示，疲软的福林促进了出口和经济发展。然而报道认为，其弊端远大于优势。

匈牙利政府将国家外交和经济的未来寄托在特朗普能否在 11 月的总统大选中获胜。例如，政府将在选举后提交 2025 年的预算。在过去的 14 年里，年度预算法案总是在前一年 5 月提交。当然，这意味着政府会定期修改预算，因为议会在 2014 年 5 月通过的 2025 年预算在次年需要进行多次修改。