关税战愈演愈烈，而 A 股三大股指今天集体收红，反攻已经开始。现在大家最关心的是，接下来 A 股到底是要开始大反击，还是会再次跌入谷底。要搞清楚这个问题，我们得重新分析一下目前市场的所有消息面。

首先，最大且最关键的消息是，特朗普威胁我们，如果不撤回 34% 的加征关税，他就要把对我们的关税提高到 50%，而且很快就会落实。如果真的提高到 50%，会不会再次出现昨天那样的大崩盘，3000 多只股票跌停的情况？

另外，我们这边正在全力托住股市。一方面，中央让国家队从昨天尾盘到今天开始大幅度买入各个 ETF；另一方面，现在已经开始促使上市公司的大股东们回购股份，同时平准基金也已推出。我们还有一个大招，就是直接降准降息，虽然说了很多次，但还没真正落地，估计是在憋大招，等着看美国什么时候先扛不住，等他们股市崩盘，美联储就会降息。只要美联储一降息，我们这边降准降息的通道空间也会被打开，到时候降准降息的时机就来了。所以之前说了很多次，大家不要以为一直说却没动作，其实一直强调就是为了给大家增强信心，只是很多人看不懂。

说了这么多，我的判断是什么呢？第一，市场短期内波动可能很大，但最后一定能够扛得住，不用担心跌破 3000 点，这绝对不会发生。昨天的暴跌其实毫无理由，我多次提到，给大家算笔账。昨天 A 股一天蒸发了 7 万亿人民币的市值，7 万亿人民币是什么概念？中国跟美国一年大概的贸易量是 5000 亿美元，其中我们卖给美国 3000 多亿美元，从美国买 1000 多亿美元，这就造成了我们与美国之间有 1000 多亿美元的顺差，但这不是重点。最重要的是我们卖给美国的这 3000 多亿美元。

大家想想，如果现在中美之间贸易战打到完全脱钩，这 3000 多亿美元的贸易额都没了，对我们经济的影响有多大？如果这么算，7 万亿人民币市值的蒸发，对应 7000 亿人民币的利润，也就是说，大家认为中美贸易战脱钩后，中国所有上市公司加起来会导致 7000 亿人民币的利润损失，对应市盈率是 7 万亿，这样好理解。但是大家想想，中美完全脱钩后，我们的上市公司一年会损失 7000 亿人民币这么大一块利润吗？有可能吗？一年 3000 多亿美元，折合大概 2 万多亿人民币的贸易额，可能带来 7000 亿人民币的利润吗？绝对不可能，卖什么东西能做到卖 2 万多亿赚 7000 多亿呢？

再者，这是最坏的情况，即中美完全脱钩，我们没办法再卖东西给美国了，但现实中不可能这么极端。可能我们出口给美国的东西会减少，3000 多亿美元可能会减少，减少多少暂时不好判断，但不可能全部没有，哪怕减少 500 亿美元、1000 亿美元，对我们上市公司总利润的影响也不可能达到 7000 亿人民币这么大，可能一年损失几百亿人民币、一千来亿人民币的利润，但这还少算了一笔账，我们有没有可能通过内需补足这一块，或者通过出口给其他国家填补市场空缺呢？完全有可能。美国不买我们的产品，我们可以卖给其他国家，有没有可能做转口贸易来补充？或者我们发展高科技产业，今年中国科技集体发力，有没有可能通过这一块弥补回来？

所以昨天那样的恐慌性抛盘完全没有理由，在数据上根本站不住脚。记得我当天晚上发过一个视频，说第二天可能不会暴跌，甚至可能微涨，结果却出现了大暴跌，3000 多只股票集体跌停，总共才 5000 来只股票，超过 60% 跌停。这是什么情况？特朗普都在笑话我们，昨天绝对是中国金融界耻辱的一天，完全没有体现出中国金融行业或金融从业人士的专业性。

大家回溯一下这次加征关税之后，整个世界股市或 A 股的表现，非常奇怪。加征关税从很久之前就确定了，对等关税也是一个多月、两个多月之前就确定了。既然早就确定，那时股市并没有很大反应。到了 4 月 2 号真正落地，落地之后也没太大反应，当天 A 股还是正常交易，上周四，大家应该还记得，完全没什么异常。但随后开始发酵，是在我们这边放假之后，美国那边股市开始出现连锁反应，两天之内跌了大概 6 万亿美元，然后欧洲股市开始下跌。结果我们这边昨天一开盘，好像不跌就显得没融入世界资本圈一样，也跟着跌。所有的人，从散户到基金都在恐慌性抛盘，我不明白抛的是什么。贸易战对经济可能有一点影响，但有这么大影响吗？我记得历史上可没有如此恐怖的抛售情况。

再回顾近几年的一些黑天鹅事件，比如最近的疫情。当时疫情爆发，全中国经济停摆，损失的可不只是与美国的那点贸易，整个中国经济都停滞了，还面临严重的卫生灾难。结果怎么样呢？股市当时确实跌了，但从 2020 年开始到 2021 年，走出了一波自 2015 年之后最大的行情，股市涨到 3700 多点，去年也到了 3500 点，没到 3700 点。所以当时大跌之后，走出了一波大牛市，这当然跟美国当时放水有一定关系，但最重要的是体现出我们股市有很强的韧性。

之后，2022 年俄乌开战，我记得很清楚，2 月 22 日当天股市暴跌，之后很快就反弹回来了。所以我相信这一次也是同样的剧情，暴跌之后，大家很快就会冷静下来，冷静之后就会发现，这件事的影响没有想象中那么大。哪怕接下来特朗普加征 50% 的关税，我觉得也没那么可怕。因为现在中国也好，美国也好，都到了要苦练内功的时候，谁接下来会崩盘，跟对方没有关系，不是因为对方的手段有多强，而是自己有没有做好自己的事情。

美国现在面临产业空心化、债台高筑的问题；中国面临房地产、地方债务以及消费不振的问题。如果中国能率先解决这三大问题，我们就会在美国之前提前反弹，而完全不是因为特朗普或者美国会不会降低关税。而且美国加征关税是必然的，只是时间早晚问题。因为美国强大时一定是低关税，美国衰弱时一定是高关税，这是历史上所有国家给出的明确规律，英国当年也是如此。

所以，接下来 A 股会怎么走？我相信短期内各种情绪会不断博弈，指数会震荡，这是显而易见的。但长期来看，大家一定要有信心。而且这次我觉得我们要演一出戏给国际上看，如果中国的 A 股不能顶住这波行情，那我们的反制措施就会被人嘲笑。