亚振家居（603389）

亚振家居（A-Zenith）始于1985年，创立于1992年，品牌源起海派文化发祥地中国上海。秉承“追求极致、永无止境”的理念，承袭已被列入上海市非物质文化遗产项目名录的“海派家具制作技艺”。

控股股东为上海亚振投资有限公司(60.12%)，实控人为高伟{联席股东：户美云（夫妻关系）、高银楠（父女关系）}(控股比例(上市公司):36.07%)。

一、主营业务

公司集产品研发设计、生产制造、销售服务及家居文化研究为一体，主要从事中高端海派经典及海派现代家具产品的研发、生产与销售，围绕精致尚雅生活方式打造一体化大家居生态系统。

主要产品为“A-Zenith 亚振”“AZ 1865”“AZ Maxform 麦蜂”和“WOODFORM”等品牌系列活动家具、融合亚振品牌活动家具的“亚振定制”全屋定制家居解决方案、AZ HOME 家居配套产品。

二、业绩情况

一季度公司实现营业收入3207万元，同比下降30.73%，实现归母净利润-0.28亿元，亏损同比增加5.41%，实现经营活动产生的现金流量净额-0.21亿元，同比有所好转，资产负债率为45.50%，同比上升9.46个百分点。

三、投资要点

（一）设计研发优势

公司作为国家工信部认证的品牌示范企业及上海市非物质文化遗产传承单位，公司致力于新时代海派生活方式的深入研究与广泛传播。公司为国家家具标准委员会员单位，致力于家具标准的制定及更新。截至报告期末，公司共组织和参与制定国家、行业、团体标准合计 19 项。

（二）渠道优势

公司积极开拓多条分销合作路径，进一步拓宽销售网络。至报告期末，公司旗下的终端门店受市场规划及合作调整等影响，现有门店数量 58 家，其中包括 11 家直营店和 47 家经销商店。公司已构建起一套完整的“精细化品牌标准体系+可持续商业服务体系+一体化营销生态系统”连锁运营架构。

（三）概念：全屋定制+培育钻石+智能家具

公司主营业务为家具产品的研发设计、生产和销售。是唯一连续五届与世博会合作的长期家具供应商，正在逐步推进信息化系统建设项目及家居服务云平台项目。

盘子（总市值13.58亿）小、股价低（5.69元/股）。