卡罗特上市首日暴涨58%,成交额超过10亿,实际换手率超过139%,火热程度可见一斑,港股打新的行情又回来啦。
卡罗特一共有5.6万多人申购,乙组有5900多人申购,创今年港股打新申购人数之最,非常火爆。
一般新股发行定价是在上市前一个月路演时根据机构反馈定的价,那时候股市还一片萧条,能成功发行出去就不错了,所以定价估值合理,在招股期间刚好赶上二级市场爆发,打了时间差,所以才有上市后暴涨的局面。随着港股打新回暖,以后再发行的新股估值会水涨船高,还需仔细甄别。
一、招股信息
二、公司概况
荣利营造,成立于2005年,为从事土木工程、电缆工程以及太阳能光伏系统工程的香港承建商。
荣利营造是2023年香港最大的电缆及民用管道安装分包商,以2024财年的收入计,市场份额约为13.6%。
财务数据显示,在过去的2022~2024财年(财政年结日期为3月31日),荣利营造的营业收入分别为5.20亿港元、3.61亿港元和5.26亿港元,相应的净利润分别为5905.5万港元、4056.5万港元和7690.7万港元。
荣利营造的收入来自:土木工程,专注于地盘平整工程以及道路及渠务工程;电缆工程,专注于电缆挖沟、铺设及接驳工程;太阳能光伏系统工程,专注于太阳能光伏系统的设计、安装及维护工程。
其中土木工程业务在2024财年的收入占比69.5%,电缆工程为公司贡献了20%以上的收入,其他业务的收入占比相对较低。
土木工程主要是承接了香港国际机场第三跑道基础设施项目,这个项目预计将于2025年中完成,一旦项目完成,公司的营收规模可能会缩水不少。
三、综合点评
行业方面,踩着主板门槛上市的香港本土建筑股很多,这主要是香港建筑行业比较分散,而且项目施工进度慢,一个项目做十年八年是常有的事,而且由于工程造价较高,几个项目就可以养活一家公司。建筑股在港股的估值一般都个位数,荣利营造估值8倍不贵,但这样的公司也不要期望有啥成长前景。
需要提醒的是,香港本土建筑股、小市值、保荐人同人融资,无一不显示出这是一只小妖股。
荣利营造IPO引入3名基石投资者,合共认购约3500万港元的发售股份。其中三一国际(00631.HK)的控股公司、梁稳根间接拥有56.38%的三一香港认购1500万港元,高升集团控股(01283.HK)认购1000万港元,曹德旺之子、福耀玻璃(600660.SH)执行董事兼董事会副主席曹晖全资拥有的三锋认购1000万港元。小市值建筑股,能找到这么强劲的基石投资者倒不多见。
荣利营造本次IPO发行股份占全部股份比例为25%,按照招股价中位数0.65港元算,募资约1.63亿,2名基石锁定3500万港元,流通盘1.28亿港元,这对于只有五六亿市值的公司来说盘子不小,不过今非昔比,现在港股每天的成交量高达四五千亿,想要接住这个流通盘也不难。
荣利营造目前孖展19倍,最终大概率会超购50倍启动回拨至40%,甲乙组各1万手,按照1.5万人申购算,预估一手中签率50%,摸一手。
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