继恒大许家印之后，又一家房企老板“被”约谈。

日前有消息称，合景泰富董事局主席孔健岷被相关部门召回广州约谈协助调查，且被有关部门限制出境。

不过，合景泰富方面紧急辟谣称，该消息严重不实，并将保留追究法律责任的权利。

虽说是辟谣了，但合景泰富的问题还是不少。

要知道，许家印被约谈，原因是恒大的债务危机，而就目前来看，合景泰富的债务压力也不小。

据悉，从12月至明年3月前，合景泰富要偿还的债务就有47亿元之多，到明年底的到期债务更是有一百多亿，压力着实不小。

我们知道，房企偿还债务，一是靠销售回款生成的现金流，再就是靠“借新还旧”。

然而，现实情况是，合景泰富的销售不行了，尤其是今年下半年以来，其每个月的销售额，都较去年同期有大幅下滑。

另外，由于融资环境的恶化，合景泰富从市场上获得新融资的难度也更大了。

正因为此，不久之前，标普和惠誉下滑下调了合景泰富的评级，理由正是销售不佳致使其现金生成能力疲软、融资渠道趋紧且需偿还或有负债，合景泰富流动性的恶化程度可能超过此前预期。

要知道，合景泰富的隐匿负债规模也不少。

由此可知，合景泰富所面临的局面，不容乐观。

资料显示，合景泰富目前存续有11笔境内债，其中2笔为私募债，额度分别为16.7亿元、25亿元，都将于2023年10月到期；其余9笔属于公募债，不久之后12月17日就有一笔额度25亿元的公募债到期，明年另有14亿元的公募债到期，其中3月份到期6亿元。

而在美元债方面，合景泰富存续有11笔美元债，融资余额40.53亿美元、约261亿元人民币。

其中一笔2.5亿美元的美元债将于明年1月底前到期，而另外两笔美元债也将于明年到期，金额分别为6.5亿美元和2.5亿美元。

三笔美元债加起来，总额约74万亿元人民币。

也就是说，从现在到明年3月，合景泰富要偿还2.5亿美元债以及31亿元的公募债，合计有47亿元之多；倘若时间延长至明年年底，合景泰富美元债和境内债需偿还总额，合计有113亿元之多。

这还只是计算了明年合景泰富一次性到期的债券，如果再加上明年到期可回售债券，合计总额约有160亿元。

明年要偿还如此之多的公开债券债务，合景泰富要怎么还？尤其是在其销量回款下滑严重的情况之下。

常规操作“借新还旧”的难度显然不小，要知道合景泰富最近一次发债也是在今年5月，发行了一笔3.58亿美元的债券，用途是偿还今年9月份到期的一笔3.5亿美元债。

而对于明年9月底前到期的9亿美元债，合景泰富称已进行多方面安排，境内外跨境资金池额度在50亿左右，但这一数字仍然存在7亿元左右的缺口。

美元债都没有完全捋明白，那境内债的偿还也一定存在疑问。

正如惠誉和标普所判断，合景泰富在未来12个月内，必将动用自有资金来偿还到期债务。

可问题是，无论是美元债还是境内债，这些都是合景泰富的“明债”，而其“暗债”同样值得关注。

首先就是“明股实债”问题。

数据显示，今年上半年，合景泰富的少数股东权益从2020年底的103.81亿元，增加至171.59亿元，增幅高达了66%。

受此影响，今年上半年，合景泰富的少数股东权益占所有者权益的比例，已经高达33.06%。

不过，今年上半年，合景泰富的少数股东损益只有区区亿元，占净利润的比例只有3.51%。

少数股东权益占所有者权益的比例，与少数股东损益占利润额的比例，竟然相差30个百分点，这就是典型的“明股实债”。

此外，由于合景泰富频频为合资企业和其他实体发行的私募债券提供担保，近期到期的担保，就包括今年12月到期的3亿美元和2022年4月到期的2.2亿美元。

这部分表外美元债的担保，会不会出问题，同样值得合景泰富注意。

而在应收账款融资和信托融资之中，合景泰富的表外负债就更多了。

相关资料显示，2020年至今，合景泰富旗下子公司在金融机构做了20多笔应收账款融资，这其中至少有8笔应收账款融资的融资方并不在合景泰富年报的子公司之列。

也就是说，这8笔应收账款融资正是合景泰富的表外负债，合计金额有35.6亿元之多。

而在信托融资方面，天津弘盛房地产开发有限公司曾在今年7月向山东信托融资3.12亿元，由于该公司之前的信托融资均不再合景泰富的年报中呈现，因此这笔融资也可能是一笔表外负债。

这还只是合景泰富表外负债的“冰山一角”，其真实的负债情况，不到爆雷之时，或许谁也无法真正掌握。