新三板挂牌公司“三类股东”（即资产管理计划、契约型基金和信托计划）的主要风险点涉及多个方面，这些风险可能影响公司的股权结构稳定性、上市进程以及市场形象。以下是具体的风险点：
1. 股权结构复杂性
穿透核查难度：“三类股东”背后的出资人众多，且可能存在多层嵌套，这使得穿透核查至最终出资人的工作变得复杂，增加了股权结构的不透明度。股权稳定性：由于“三类股东”可能涉及复杂的资金来源和利益关系，其持股的稳定性可能受到质疑，尤其是在产品到期或管理人变动时，可能导致股权变动，影响公司股权结构的稳定性。2. 监管合规性
监管政策不确定性：监管层对“三类股东”的态度和政策存在不确定性，这可能影响公司的上市计划。例如，监管层可能要求清退“三类股东”，或对“三类股东”的持股比例、性质等提出限制，增加上市前的合规成本和时间。穿透核查要求：监管层要求对“三类股东”进行穿透核查，确认其合法性和合规性，这可能涉及大量的法律和财务工作，增加公司的上市准备成本。3. 上市进程受阻
审核停滞：存在“三类股东”问题的拟IPO公司可能面临审核停滞，因为监管层需要更多时间来评估“三类股东”的合规性和对公司的影响。上市时间不确定性：由于“三类股东”问题的处理可能耗时较长，这可能导致公司上市时间的不确定性，影响公司的融资计划和市场预期。4. 市场形象与投资者信心
市场形象受损：长期存在的“三类股东”问题可能影响公司的市场形象，使投资者对公司治理和股权结构的透明度产生疑虑，从而影响投资者信心和公司估值。5. 资金链风险
资金退出压力：“三类股东”可能面临资金退出的压力，尤其是在产品到期或市场环境变化时，这可能迫使公司采取紧急措施，如回购股份，从而对公司的资金链造成压力。6. 法律纠纷风险
合同纠纷：由于“三类股东”涉及复杂的合同关系，可能存在合同纠纷的风险，如收益分配、管理费争议等，这可能消耗公司的法律资源，影响公司运营。7. 融资成本增加
融资成本：存在“三类股东”问题的公司可能面临更高的融资成本，因为投资者可能要求更高的回报以补偿不确定性和风险。8. 市场流动性影响
做市转让转协议转让：一些公司为避免“三类股东”问题，可能选择从做市转让转为协议转让，这可能降低市场流动性，影响股票的交易活跃度。综上所述，“三类股东”问题对新三板挂牌公司构成了多方面的风险，需要公司和中介机构共同努力，通过合规审查、信息披露和合理安排，以减轻这些风险的影响。
