我也是没想到，这个年的“AI”味会那么重…而引爆这股“AI”味的，是“名不经传”的DeepSeek（深度求索） 。
DeepSeek最引人瞩目的，是性能基本超过了GPT-4o，媲美OpenAI-o1，但同时显著降低了大模型开发成本，这相当于他们重新“定义”了一小部分游戏规则：
1）算力固然重要，但硬件和模型大小或许不是决定效果的最关键要素；
2）且随着对国外算力依赖度的降低，未来国产芯片或将迎来机遇；同时，对AI产业的投资目光或将从上游算力芯片向AI 端侧、AI Agent 及应用端转移。
我们在二级市场的表现中也能窥见一斑。
如AI含量满满的人工智能ETF科创（588760）开盘即大涨！
一、中国AI惊艳全球科技圈
春节期间，DeepSeek犹如一颗深水炸弹，先是引爆硅谷，接着惊艳整个科技圈。
大年初一的时候我瞅了一眼，DeepSeek在App Store已经在全球149国/地区登顶。
无论是从基础研究角度还是从商业层面上看，在训练和推理方面，对此前美国一些大模型公司的既有模式冲击比较大。图片来源：《人工智能大模型年底发展趋势报告》
从中国用户的角度来看，DeepSeek-R1的出现，我们以后也可以用上不输美国的AI模型和应用；
更重要的是，DeepSeek证明我们中国AI可以探索出另外一条路：开源。
通过开源，中国有机会在全球AI领域建立自己的技术标准，而现在除了DeepSeek，开源模型Qwen也以高性价比著称。
当所有人都在讨论DeepSeek的时候，Qwen也在除夕之夜，他们发了超越DeepSeek V3的模型。
DeepSeek在数学和代码上的创新、豆包在自我合成数据及迭代更新上的突破以及Qwen在多模态上的领先，充分彰显了国产大模型的低成本、高性能优势，这将进一步加速AI行业对资本开支、应用场景等的讨论，推动AI价值链从模型层转移至应用层，进而促进海内外投资者重新评估中国科技企业的技术潜力。
二、AI或是今年投资主线
春节期间热度持续高居不下的AI，大概率会映射到股市的投资机会中。对于普通投资者来说，比较高效的参与方式是借道AI主题指数参与。
但看起来类似的AI指数产品，差别还是不少的，最直观的就是看收益率。
数据来源：wind，统计时间：截至2025/1/28，指数历史业绩不代表未来表现，基金有风险，投资需谨慎。
如上表所示，年度收益的差异，归根到底，是因为这三只指数对人工智能产业链上中下游的覆盖侧重各有不同。
中证人工智能主题指数（930713）和中证人工智能产业指数（931071）一定程度上侧重于人工智能产业链的全方位覆盖，所涉及的行业不仅包含了算力环节相关的电子、通信行业，也有大模型和应用相关的计算机、传媒、汽车等领域。
因为行业覆盖差异性不算太大，所以这两个指数走势高度相似。
数据来源：wind
而上证科创板人工智能指数(950180)（简称为科创AI指数）则有一大半权重股都集中在半导体，其次为IT服务等。
所以，这个指数的特殊点在于它高度集中在科创板内的人工智能企业，业务涉及为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的上市公司。行业分布相对集中，整体更偏向科技创新领域。
数据来源：wind
另外，科创AI指数最近两年表现较好，还有几个隐藏的“彩蛋”。
第一是科创 AI 市值更加下沉，整体更偏小盘。从表格中可以看到，科创 AI 有超36%的权重在流通市值100 亿元以下的个股中。
在2024年9月份那波拉升行情中，大家都可以清晰地看到小市值所带来的价格弹性有多强了。
数据来源：wind
第二是科创AI指数是由30个科创板人工智能相关的公司构成，持股比科创50更为集中，更准确反映AI行业的整体表现，当然也代表着锐度更高。
此外，科创AI是季度调仓，科技行业发展特征快且非线性，相对于其他窄基来说，科创AI调仓的调仓频率是更为有利捕捉产业投资机会的。
所以，虽然都是人工智能的主题指数，但实际上，科创AI指数的“AI”味相对来说会更重一些。
这个指数发布于2024年7月25日，年初成立了首批挂钩该指数的ETF，如人工智能ETF科创（588760），也算是弥补了市场对于科创AI这类赛道产品的需求。
数据来源：wind
当然有人会问，DeepSeek的出现是否会颠覆算力？
其实DeepSeek并不是想颠覆算力，而是让算力变得更为有效。
算力是AI发展的基础，DeepSeek只是让大家明白AI发展路径并不能过度依赖算力，而忽视了算法的创新。
未来AI发展，算法和算力两条腿走路是大方向。
我觉得DeepSeek的成功，在一定程度上会激发国内AI产业更多算法创新，从而走出一条有中国特色的AI发展道路。
当下AI军备竞赛已进入深水期，在AI领域的投资上，中国投资额排在第二位，预期未来在AI领域的发展上还有很大的空间。
图片来源：《人工智能大模型年底发展趋势报告》
最后，还是要提醒大家一下，科创AI历史股价波动较高，风险相对较大，如果你风险偏好较低，那么在选择标的的时候，请一定不要仅看收益，而忘记考虑波动。
如果你是对中国科技充满信心、不惧高波动的投资者，那么人工智能ETF科创（588760）或是一个比较好用的工具。
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