A股继续涨！

三大指数低开高走，

上证指数收涨0.45%，创业板指大涨1.36%。

近3300只个股上涨，涨幅中位数+0.51%。

成交量13907亿，较上日缩量2684亿。

港股也继续涨！

恒生指数涨1.13%，恒生科技涨1.8%。

今天涨的猛的，全都是我们看好并重仓的！

领涨全市场的，是我们早就重仓的半导体。

单日大涨近5个点！

道人半导体的收益率，再次来到40%+。

看消息面，

海关总署发布规定：

“集成电路”原产地按照四位税则号改变原则认定，即流片地认定为原产地。

流片，说白了就是芯片制作过程中的生产环节。

过去我们对进口芯片征税，主要看封装地在哪里。

所以有很多企业会通过会分散流片和封装环节来模糊原产地，达到避税效果。

比如美国的一些芯片厂商，流片在美国，封装在中国，它们卖到我国的芯片就可以合理避税。

现在按照流片原产地来征税，只要流片原产地不在中国，都将会被征税。

尤其是美国，目前我们对老美的关税高达125%，所以这对老美的半导体厂商而言，是个利空。（本质上就是在针对老美）

如果老美的半导体厂商想要“避税”，就必须要把流片环节放到中国。

对于国内的晶圆厂而言，这意味这它们能接到更多订单。

所以半导体今天爆了。

关于半导体的核心逻辑，道人之前讲过好几次了。

从市场层面来看，中短期看消费电子，中长期看Ai浪潮。

这背后，还有一个大的主线——国产替代，如今的关税战会进一步加速国产替代进程。

我们牢牢拿住，耐心等待逻辑兑现。

其次就是创新药，

创新药是我们医药组合的核心板块之一。

前两天医药好不容易跌到1.5倍击球区，道人喊破喉咙让大家加仓医药组合。

不算今天的大涨，道人医药组合的实盘收益率已经转亏为盈了。

接下来就是黄金（股），

昨天黄金股ETF暴涨近6%，就已经把之前暴跌的坑填平了。

今天黄金股继续上涨3.72%。

只要川普继续作妖，黄金行情应该不会轻易结束。

聊聊美股

这周一美股跌到阶段性底部，距离道人的击球区仅一步之遥。

周三川普改口后，美股直接爆拉上去。

最近很多朋友问道人：

美股当时跌那么狠，已经临近击球区了？为什么不“网开一面”，发车美股组合呢？

大家的心情，道人当然理解。

毕竟美股汇聚了全球最优质的一批资产。

但是，资产质量再好，交易体系不能变，交易纪律也不能变。

尤其是在大周期还不明朗的情况下，更不能妥协。

当前的美股是什么情况？

1、看估值：并不便宜

来看美股三大指数周二跌到最低点时的估值情况。

道指的市盈率27.25倍，近10年百分位是83.69%，仅低于16%的时间。

标普500市盈率24.3倍，近10年百分位是63.72%，仅低于36%的时间。

纳指的市盈率35.95倍，近10年百分位是49.14%，仅低于一半的时间。

也就是说，

不论是从历史回调规律来看，还是从三大指数的估值来看，美股目前并不处于低位区间。

当然，这个估值到底贵不贵，核心还是看未来，

也就是从逻辑上判断后面老美的经济基本面和企业业绩增速能否保持下去。

2、看基本面：老美经济周期并不明朗，企业业绩有待验证

宏观层面，

截止今天，10年期美国国债利率已经来到了4.45%，

如此高的利率，老美经济根本无法维持之前那种高GDP增速。

企业层面，

过去两年美股牛市的核心动力，就是Ai爆发，上游算力基建需求井喷，

英伟达、博通等科技股，业绩持续超预期拉动美股不断创新高。

现在第一波高速投入期已过，这波投入到底能不能转化成利润，净利润能否持续释放，还有待进一步验证。

3、看政策面，川普的发疯程度远超过所有人的预期

从刚开始用抽象算法，对全球180多个国家加征“对等关税”，

到后面关税政策如同儿戏一般的反复变卦，朝令夕改。

市场知道川普疯，但没想到他这么离谱！

就连全球最稳定的资本市场——美股，也被川普搞“疯”了，涨跌跟蹦极一样。

有记者当面怼特朗普：你这关税想加就加，想免就免，说话还算不算数？

结果他脸不红心不跳地回呛：要灵活……

你永远不知道川普下一个政策会多么炸裂，多么出人意料。

而资本追求的是确定性。

如果川普继续保持这个节奏，天天这样搞，还有多少资金会愿意长期留在美股呢？

总结一下：

美股经济周期还不明朗，再加上川普这个定时炸弹。

站在投资角度，我们真正正确的应对策略，其实是收紧击球区，而不是反其道而行之，进一步放宽。

所以对于美股，道人的策略就一个字——等！

好饭不怕晚，

后面美股跌到击球区，道人会果断发车。

周一崩盘后的一些心里话

之前道人就说过，每一次黑天鹅，都是对我们投资内核的一次考验。

这周一大崩盘以来，其实反应出了很多问题。

周一市场暴跌，道人强调，天塌不下来，资本市场价值回归的定律不变，不要被震下车！

但看后台跟投数据显示，还是有很多人恐慌割肉。

周三川普扬言要给医药加税，道人喊破喉咙说，这种消息对创新药基本面影响不大，反而能让股价跌出黄金坑！

但还是有人很多人割肉了创新药和医药组合。

今天市场从底部已经反弹四天了，很多人问道人：恒生科技、创新药之前没买，现在还能不能买？

但恒生科技反弹了11.34%，已经脱离极低估区间。

港股创新药已经反弹了11.86%，脱离1.5倍击球区。

你让道人说什么好呢？

同样是面对极端的行情，思维不同，选择不同，会导致截然不同的结果。

是恐惧、迷茫，被暴跌吓破胆，

还是冷静下来，理性思考核心逻辑有没有变。

如何才能在极致行情中不伤及根本，甚至获利?

这是值得我们每个人认真反思的问题。

为什么道人反复强调：

先求不败，而后求胜。

为什么道人要构建分级击球区，并且严格遵守这套交易体系。

因为我们不是神，是人，

只要是人，就会被情绪干扰，面对市场剧烈波动就容易操作变形。

但交易体系不会。

学会让交易体系帮我们应对市场波动，穿越周期，而不是被情绪支配，是每一个投资者走向成熟的必经之路。