上个月月末，刘强东对京东启动了最大规模人事调整，3C家电事业群一拆为二，直接负责人也更换了；另外，把末位淘汰制引入高管层面，降薪10%-20%的同时，末尾10%的高管干不好就走人，没有商量的余地。
消息一出，不少人惊呼辞任京东CEO的刘强东又回来了，不再“低调”，重新接管和控制京东。
其实这话只说对了一半，事实上无论是刘强东卸任CEO，还是减持、套现、卸任法人、转让股份，他对京东的控制从来都没有弱化过，这是由京东AB股制、董事局会议召开条件和京东特殊的公司章程所决定的。
首先，明面上，刘强东与京东的IP关联性不那么强了京东是1998年刘强东毕业两年后在中关村创办的，起初只是一家年营业额几万元，以销售音像制品为主的柜台。
尽管只是“个体工商户”，但京东与刘强东的IP关联度从彼时就建立了，比如据说京东二字是刘强东和女友名字的缩写。
京东初期
于是转折点来了，抛售、减持动作频出，同时卸任200余家与京东关联的企业法人，今年4月份甚至卸任京东CEO，交棒给徐雷。
自那以后，刘强东的曝光率越来越少，甚至行事风格都从高调转向了低调。但正是基于这种“淡出”操作，尽管明州案从“涉嫌”到“指控”、“起诉”，再到最终和解，足足持续了4年之久，对京东的负面影响终算降到了最低。
京东算是由危转安了，在新任CEO徐雷的带领下，京东甚至实现了扭亏为盈，前三季度归普通股东净利润59.63亿元，去年同期则亏损了28.07亿。对比之下，被动卸任京东CEO的决策收到了奇效。
但刘强东呢？豪言“不能控制京东，就把它卖到”的他，卸任CEO加上连续的减持之后，京东还由他说了算吗？
事实上是的，刘强东依然是京东的决策者和掌舵人，这一点毋庸置疑，可以从以下几个方面加以印证：
一，特殊的AB股制，决定刘强东有足够多的投票权，甚至是“压倒性”的传统认识上，“同股同权”，一股对应一个投票权。基于此，想要控制或者绝对控制一家公司，有两条“红线”，实现前者需持有50%以上的股权、实现后者需持有2/3以上的股权，如此才能在普通决议和特殊决议时，处于绝对的主导地位。
然而，纵观刘强东持股比例变化，即便是在上市初期，巅峰时期的持股比例也没有突破50%，只有区区18.8%而已。
经过今年连续的套现、减持，持股比例进一步下探，从明州案之后的15.5%，降到了2021年年底的13.77%。
持股比例只有10%多一点，在很长一段时间里，腾讯旗下的黄河投资曾一度是京东最大股东，而不是创始人刘强东。
如此看来，京东的决策权曾易主黄河投资？其实不然，这就要提到京东特殊的AB股制度：
AB股制是一种同股不同权的股权架构，1A股对应的投票权是1，而1B股对应的投票权却是20。
在所有持B股的股东名列中，只有二人，一是员工持股平台，二就是刘强东，且员工持股平台的唯一股东只有刘强东个人，也就相当于所有的B股都直接或者间接掌握在刘强东个人手里。
至于其他股东，无论是新引进的战投，还是一度成为京东最大股东的黄河投资，无一例外持有的都是A股，这是刘强东引入战投时所坚持的“底线”。说白了，股权可以让你占、分红可以给你，但决策权不能染指。
明白了这个道理，刘强东对京东的控制就显而易见了，持有4.08亿B股和少量A股的刘强东，在A股对B股对应1:20投票权的基础上，投票权高达76.1%，远在“红线”2/3以上。基于此，特殊决议中诸如公司名称的修改、组织大纲的修改、公司章程的修改，依然由刘强东说了算。
当然，这里要提到一个知识点，基于我国《公司法》，坚持同股同权，不存在AB股的说法，之所以京东能采用这种特殊架构，源自京东注册地是加勒比海地区的维尔京群岛。
二，除了AB股保驾护航，刘强东还是京东的董事局主席、董事控制公司有两种实体，一是股东大会，二是董事局或者董事会，后者由多个董事组成，不同的事务和管理，分属不同的董事。
对于京东这类上市公司而言，董事局拥有实际权力，相较于股东大会中的小股东，董事局才是掌握投票结果的那一个，是上市公司绝对的“大脑”。
现在京东董事局有7名成员，除了刘强东担任董事局主席，以及新任CEO徐雷以执行董事的身份4月份加入董事会之外，另外5人都是独立董事，其中还包括两名独立董事。
董事局会议
另一方面，在升任京东集团总裁时，京东公告中就提到“向京东集团董事局主席兼CEO刘强东汇报”。其实接棒刘强东出任京东集团CEO也是如此，刘强东是董事局主席、是最大股东、是创始人，自然还是要向他汇报工作，徐雷充其量算是“二把手”、直接管理者罢了，刘强东才是幕后坐镇者。
上个月月末刘强东先后在高管会议上讲话，进行人事调整、高管降薪、末位淘汰，时隔两天之后又发布全员信，表示要提高客服、快递员等基层员工的住房和子女救助福利，如此连续的动作和调整其实从侧面也反映出一个问题，京东依然由他说了算。
综上四个方面，尽管刘强东前期在密集的抛售股份、卸任关联公司法人、卸任京东集团CEO，但这些做法对其京东的控制却不能实质性的“伤筋动骨”，基于AB股制度、基于他依然是董事局成员、基于京东公司章程中的特殊条款等因素，他依然牢牢把控着京东，其“不能控制京东，就把京东卖掉”的表述，绝对不只是说说而已。
至于其他大股东，手里的股权全部都是A股，无法在投票权上对刘强东持有的B股形成威胁；至于徐雷等高管，本质上只是更高级别的职工而已，真正说了算的还是创始人刘强东。
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