在2019年以前，国航一直是行业内最赚钱的航空公司。

所以，国航并不怎么缺钱。

截至2019年底，国航资产负债率65.55%，也是行业内资产负债率最低的公司之一。

不过疫情改变了一切。

2020-2022年三年期间，国航成为民航业内亏损最多的航空公司。2020年，净亏158.2亿元，仅次于海航。

2021年，净亏188.3亿元，亏损第一。

2022年，净亏451.8亿元，亏损第一。

三年累计净亏800亿元。

2023年以来，随着民航业的快速复苏，国航的业绩也呈现逐步向好态势。

2023年，虽然国航大幅减亏，但最终还是净亏15.69亿元。

2024年一季度，国航净亏20.02亿元。

在这种情况下，国航的资产负债率也急剧飙升。

截至2024年3月底，国航：

总资产3413亿元

总负债3063亿元

净资产350.4亿元

资产负债率89.73%

4年多的时间里，国航的资产负债率已经飙升了24个百分点。

总的来看，资金压力还是非常巨大的。

2024年国航收购了山航集团，对其增资了66亿元。 此外，已然资不抵债的深航也急需要增资。

随着民航业进入新一轮增长周期，航空公司必然还要买飞机，扩大机队。

特别是在引进国产飞机方面，2024年4月26日国航与商飞签订协议，要购买100 架C919 飞机，总标的高达108亿美元。

另外，当初购买的ARJ21飞机还在持续交付中，总之，国航还是急需要钱的。

在这种情况下，国航爸爸中航集团当然有责任给予支持。

国航的股权结构图

2023年12月22日晚间，国航一连发布两份定向增发股票预案：

募集60亿元，向中航集团定向增发A股股票，价格为7.02元/股，数量不超过8.55亿股。

也就是说，国航的大股东中航集团要给国航增资60亿元。

这60亿元要来干什么呢？

在公告中，国航也进行了说明。

一是用来购买这17架国产飞机，包括6架C919及11架ARJ21，预计于2024-2025 年交付。

二是用来补充流动资金。

实际上，2023年以来，国航已经实施了2次定向增发：

第一次，2023年1月，定增获得150亿元资金，其中中航集团50亿元。

第二次，2024 年 2 月，向中航集团子公司中航有限发行 H 股，获得20亿港币。

对于此次增发的目的，国航表示：

一是强化机队实力，巩固竞争优势，加速实现公司战略规划。

二是补充营运资金，落实安全生产责任，满足公司业务发展的资金需求。

三是改善资本结构，增强财务稳健性，提升公司综合抗风险能力。

四是控股股东全额认购，提振市场信心，助力公司高质量发展。

随着民航向好发展，国际市场加快复苏，国航未来会越来越好！