2025年会有牛市。

这个观点从2023年的时候，我就强调了。

2024年初，市场暴跌的时候，有人问我，还会不会有牛市。

我坚定的回答，会有牛市的，但是要等2025年，2024是筑底的一年。

很多人可能没有理解我的话。

他们看到2月份市场开始上涨的时候，就总是问，牛市是不是来了。

但到了2024年中，市场又开始调整，表现的不温不火。

又有人来问，还会不会有牛市。

回答还是很肯定，会有牛市的，但是还得熬几个月，机会仍然在2025年。

他们反复问我为什么，是不是因为周期？还是因为浪形？

亦或者，因为经济，因为政策，或者是因为其他什么的。

投资不是算命，大方向背后，一定存在大逻辑。

支持牛市的理由，是时间周期，政策周期，货币周期，筹码周期和情绪周期叠加的。

说白了，为什么很多时候的上涨都是熊市的反弹，而不是牛市。

因为具备的条件因素太少了，无法形成有效的共振。

其实，一切都是有关联的，并非独立的。

用很长的一句话来概括，牛市的基础是货币，货币的基础是政策，政策的放水是因为经济情况不容乐观，不容乐观反馈到股市是市场低迷，以及估值便宜。

如果市场经济情况不错，那就没必要肆意放水刺激，市场估值也不会很便宜，走出大牛市的概率其实也不高。

很多时候，市场都是处于牛市后半段和熊市的前半段，股票价格偏高。

这时候，市场不支持资金持续入场接盘，因此也很容易走出比较长时间的熊市。

大部分的牛市，是在一个相对悲观的循环出现后，强制的通过政策导向去改变的。

而这些政策导向的背后，只有一个重要的因素，就是开闸放水。

其他的其实都是虚的，估值低，不代表有人会买股票，因为赚钱效应差。

资金的流动性，才是投资的资金最看重的，也就是放水。

所以，断定2025年会有牛市，是因为2025年注定是一个真正的放水周期。

这两年，关于放水两个字，大家其实不太陌生。

但很多人对于放水背后那些事，并不是很理解。

先纠正一点，关于M1和M2的。

很多人现在都喜欢看M2的数据，也就是广义货币到底有多少。

其实，这个数字是比较惊人，已经突破了300万亿。

这个数据在2020年1月，才刚刚突破200万亿。

也就是最近4年半，M2增长了50%，多了100万亿，非常惊人。

但回过头来看M1数据，2020年1月份，54.55万亿，到了2024年的7月份，63.2万亿。

增长幅度，竟然只有16%。

也就是大把的钱印出来之后，其实没有流通，又存了进去。

从M1和M2的差距来看，M2多了100万亿，M1仅多了9万亿不到，资金的流动性很差。

从2018年开始，M1的增速就长期低于M2的增速，而且剪刀差不小。

说明货币资金在增发之后，实际能流入市场的并不多，尤其是进入股市里。

当下M1和M2的剪刀差超过10%，市场注定又要进入放水周期了。

那么，如果数据还没有出来之前，我们是如何预判货币数据，以及股市未来的走向呢？

在这里说简单的几点。

1、宏观经济的情况。

牛市和宏观经济看似关联度不大。

因为我们看到GDP永远在增长，只是增速在放缓。

但A股市场反复的经历着牛熊。

真要说没关系，其中还是有千丝万缕的联系。

放水的本身，并不是为了针对股市，而是针对宏观经济去进行刺激。

其实，几次放水的刺激，在一个周期结束后，股市总体的涨幅，都没有超过楼市。

实体经济是摆在第一位的，放水的本质是为了刺激内需，确保实体经济健康。

但多余的水，最终总会流入股市。

因为实体经济不错，上市公司的业绩就不错，预期也会更好，股价就会开始上涨。

宏观经济影响着市场的预期，不论是货币还是业绩，其实是息息相关的。

2、股票市场的估值。

便宜，是资本市场炒做牛市的基础。

但便宜的本质，同样是因为市场缺乏资金流动性。

估值底，是因为没钱炒，估值高，是因为钱太多。

市场永远是从低估值炒到高估值，又从高估值回归到低估值。

所以，牛市的本质是便宜货终于有资金去买了，去接盘了，流动性才是关键。

任何资产暴跌的问题，最终都是靠大量印钱去解决的，股市也是一样的规律。

灌水是关键，灌水之前的市场一定是非常便宜的。

资金又不傻，如果价格不便宜，又怎么会入市拿筹码。

3、存量增量的情况。

存量资金，意味着没有新增资金入场。

市场想要出现牛市，第一要素就是资金，而且是增量资金。

也就是，开闸放水，把增发的货币往股市里填。

从某种角度来讲，股市的筹码是有限的，而且会随着资金越来越多而惜售。

只要增量资金足够多，哪怕基本面不怎么好，炒作也是完全有可能的。

比如，2014-2015年的牛市，基本面并不支持这么大的行情。

但是有了配资入场，市场瞬间水漫金山，股价自然应声而起。

增量资金最终是追寻着赚钱效应而来的，炒作的其实就是泡沫，哪有什么预期。

4、筹码分布的情况。

筹码决定了行情，毕竟市场还是需要主力的。

如果筹码始终在散户手里，那牛市永远都不会到来。

哪有资金会傻傻的给散户抬轿，低位的筹码必须到主力手中。

如果主力已经收集了不少筹码，那么开闸放水后，立马就会拉升。

如果主力没有收集筹码，那么即便开闸，也要3-6个月后，才会有行情的启动。

在这3-6个月，会让散户反复体验绝望，最后妥妥的都把底部筹码交出来。

5、时间周期的进度。

周期这个东西，其实是经济周期叠加股市的周期。

经济周期，可以简单的用美林时钟去概括。

因为货币的放水，一定会有后遗症，所以会出现周期性的循环。

股市的牛熊，从某种角度上来讲，就是经济周期折射到了股市里而已。

货币周期，估值周期，资金流动性的周期，以及市场的情绪周期，形成了股市的周期。

一轮牛熊为什么需要6-7年，就是因为市场需要走完这样一个周期。

直到估值回归到便宜，市场开始放水，情绪到了底线，才会酝酿出牛市。

现如今，这些周期的指向，基本上都在2024年底，这意味着2025年的时间窗口，带来的机会特别大，节点快到了。

总是说，熊市的尾巴要多熬一熬，很多人不理解为什么。

因为这个地方，要完成最后的筹码交换，才有牛市那波澜壮阔的启动。