今日午间统计局公布了4月份的CPI和PPI数据，数据可谓喜忧参半，说不上有多好，也说不上坏，总之没有多大惊喜，其实从周五的A股走势就能反应出数据的好坏，如果数据好的话，周五A股不至于走的那么惨淡。A股也不可能面对港股的暴涨而置之不理。除了这个重要数据之外，还有前四月的社融数据 ，但市场更关注的是下周IPO重启审核，这才是周末市场关注的焦点，到底会对市场产生多大影响呢，该如何看待这件事呢？

1、统计局公布4月CPI同比增长0.3%，PPI同比下降2.5%，数据喜忧参半。

CPI反映是居民消费意愿，从去年到今年1月份数据一直很差， 经历了好几个月的负增长后，从今年2月份始数据出现大幅的好转，同比由负转正，2月CPI同比增长1%，3月CPI同比增长0.1%，虽然同比仍在增长，但环比却出现1%的大幅下降，到了4月，CPI同比增长0.3%，环比增长0.1%，同比和环比都出现了增长。虽然数据增长不理想，但至少数据出现了好的变化，只是这种变化仍呈现出不稳定的特征。

从细分数据来看，食品价格下降2.7%，非食品价格上涨0.9%；消费品价格持平，服务价格上涨0.8%。食品价格下降有利于降低居民生活成本支出，这样一来，在收入总体稳定的前提下，居民用在其它方面的可支配收入就有一定的提升，比如旅游，餐饮，购物等。这也许就是而非食品价格的上涨的原因，当然这里边也有油价上涨和金价上涨的原因，整体来看，CPI同比上涨的结构是比较合理的。

但我们必须看到当下CPI数据整体是不稳定的，近三个月的数据整体是向好的，相信5月的数据同比和环比有进一步向好的可能，主要还是受五一长假因素的带动，从五一期间发布的许多数据来看，都出现了不错的增长。

不管怎么说，短期内数据向好，肯定会对股市带来正面的积极作用，周五大消费板块，像旅游，家电，贵金属等表现不错，有可能对数据的提前反应，但由于数据整体并没有超预期，所以CPI数据很难为接下来市场反弹注入动力。

PPI反映的是工业品的出厂价格，只有需求提升了，需求端的增长才可能带来工业品出厂价格的提升。CPI基本跟PPI属于正相关，居民消费价格提升了，说明居民消费意愿增强了，需求的增长自然会传导至生产端，企业生产意愿增强了，才会带来工业品出厂价格的提升。

4月份的PPI虽然同比下降2.5%，但与3月份下降2.8%相比，降幅收窄，但实际上环比降幅增大。

从分类来看，同比降幅最大一块主要是煤炭开采，而增长部分主要来自于石油天然气，但实际上石油和天然气涨价主要受国际能源价格的上涨。综合来看，实际上PPI的数据不理想。

综合来看，CPI数据未来向好是大趋势，政策会想尽各种办法来刺激消费的，今年CPI的目标3%左右，温和的通胀有助于经济复苏，同样有利于股市，通缩有了进一步改善，对股市影响是正面的，但数据算不上超预期，所以于对股市影响一般。

PPI数据向好，更多是一种价格的传导，很难说是真实的需求上升带来的工业品出厂价格的上涨。但从一度经济增速超预期的角度来理解，PPI向好存在数据的支撑。虽然同比降幅窄，但环比仍不理想。

整体来看，数据没有超预期，就很难给市场上涨注入动力，只有数据大幅超出预期后，数据才会给市场反弹注入动力。

2、央行：2024年前四个月社会融资规模增量累计为12.73万亿元，比上年同期少3.04万亿元

前四月对实体经济发放的人民币贷款增加9.44万亿元，同比少增1.7万亿元。虽然说2023年GDP增速5.2%，但由于2022的基数是比较低的。今年要在5.2%的基础上实现5%的增长目标。 自然难度是很大的。社会融资规模下滑，自然是企业融资意愿不强，企业对未来经济增长缺乏信心，主要还是需求不足，导致企业生产意愿下降。

相比CPI和PPI数据，社融数据才是最重要的，不及预期的社融数据对下周A股会形成很大的拖累，受数据影响，周一指数继续回落的概率很大。

3、IPO审核计重启，对市场影响有多大？

虽然说IPO审核停了三个月，但新股申股和上市并没有停止的，只是慢了许多，有好几周新股申购为零。

对于IPO而言，证监会明确表示不会停止IPO，只是会合理的控制IPO的节奏。这几个月IPO的节奏的确很慢。合理控制IPO的节奏，比暂停IPO更好一些。大家都知道，资本市场本来就是融资的，暂停也只是权宜之计，暂停后肯定还会再重启，什么时候重启犹如悬在市场头上的一把利剑。一旦重启又会对市场造成二次伤害。

重启审核不是意味着放行会加快。其实，只要从严监管，像此前一样，许多不合格的企业知难而退，保荐机构主动撤单。这都是严格监管带来的结果。只要按目前严格的上市条件进行审核，其实能真正上市的企业才是好企业，只要是好企业，多多益善，因为好企业才是A股的根基，好企业成长性好，积极的回报市场。

市场所担心的不是有多少企业上市，而是不能严格把关，让垃圾企业混入这个市场。但问题是已经有大量的垃圾公司进入到这个市场，请神容易送神难。因为没有建立起解决退市的企业的赔偿机制，所以在对垃圾企业退市的问题上，证监会投鼠忌器，才让这些南郭先生长期混迹于A股。

从我的角度来理解，虽然IPO重启审核是必须的，大家不应过度解读，但以目前的市场状态，每天几十家的跌停，大量的个股被ST，重启IPO审核的消息无疑是雪上加霜。的确会对当下脆弱的市场信心带来打击，只能说这样的消息实在不合时宜，等市场过热的时候再发布消息也不迟呀，再说了，现在那么多的股票，发行慢点不也是为了市场好吗。

除了这几大消息外，下周一市场市场还迎来一个重要变化，也就是交易所不再盘中实时公布北向资金的买卖情况，说是为了保护散户投资者，对此消息，见仁见智。我是不大认同，没有北向资金的风向标，对于许多资金而言，难免找不着北了。盘中不公布，这只是对广大散户而言看不到了，对于机构资金，或者想花钱的投资者来说，想看外资动向不是很容易的事吗，这种做法势必是制造新的不公平。

谁都想跟随主力的脚步，虽然说以外资的实力，实在不足以影响A股的走势，但事实上外资进攻市场就涨，外资撤退市场就跌，你不得不承认这样的事实。如果你跟随内资主力的动向，那你只能不停的卖了，因为内资机构是没完没了的砸盘，一直都是大空头。

综合消息面来看，下周市场可能悬了，向下回落基本已成定局，但对于空仓轻仓者而言，又遇到了一个很好的上车机会。

4、短线投资机会在哪里？

CPI数据出现一丝丝好转，自然会对一些大消费板块带来一定的机会。猪肉经历了长时间的低迷后，价格有止跌企稳的迹象，化学化工等农产品，电力等涨价，主要是受需推动带来的涨价，有色，燃气，石油涨价主要是受外围的传导，并且需求增长原因。所以对于CPI数据好转而引发一些涨价概念因区别对待。

PPI数据好转，跟一系列的刺激政策有关，主要关注一些机械设备，汽车制造，家电等，主要受益于大规模的设备更新。

对于一些事件驱动带来的机会主要关注以下几个方面：

1、下周四，预计第九届动力电池回收利用产业论坛在长沙举办，可重点关注动力电池回收。

2、5月21日，预计2024中国机器视觉助力智能制造创新发展大会，可关注智能制造。

3、5月22日，预计第26届集成电路制造年会暨供应链创新发展大会(CICD)，可关注集成电路概念。