这两天螺纹钢盘面价格自高位回调了有100多块了，价格呢，又回到了春节前的价格，一句话概括这行情的话：价格没变，钱没了！！ 首先呢，节后的市场还是在交易预期，预计“经济复苏”这条交易逻辑将贯穿今年一整年，无论是商品还是股票。 1、宏观上，要实现比较理想的经济增长目标，势必要提高对通胀的容忍度，所以市场普遍看好今年的商品行情，所以才有了自12月份以来的这波上涨。这就导致现在的大宗商品衍生品市场较以前有了一个显著的变化，那就是多了很多拿商品做资产配置的资金，这会显著的改变市场的运行特点。 2、讲“经济复苏”逻辑并不代表商品价格会持续无限的上涨，资金炒作的目的无非也是为了赚快钱。 3、单就黑色而言，今年的基本面远没有像盘面价格反馈的那样好，可以说还是一个“强预期、弱现实”的结构。供给上，节后钢材产量回升的很快，当下产量水平远高于近4年均值；库存上，价格区域不平衡导致库存分化明显，整体上来看，累库明显，库存很高；需求上，延续了22年的低位水平，边际上并没有看到明显的改善，结构上依然是基建托底，地产和制造业用钢需求并不见得多好，比如当下的汽车的产销，就远没有去年的好，因为一些优惠政策取消，而且行业竞争加剧。再下游，看看当下的海外出口订单需求就明白了。 4、关于铁矿石，首先呢，当下现货市场上能够参与的玩家已经不多了，就那么几种参与主体，在铁矿石并不缺的情况下，为啥要硬生生的把铁矿石价格给买上去呢？现货价格买上去了，期货价格自然也很难跌的下去。 节后钢厂产量为啥增加这么多，因为钢厂利润可以，其实质，钢厂是赚的库存原料上涨的钱。而随着厂内原料库存的消耗，后面将不得不面临使用高价原料的情况，所以钢厂就没有前面那么好过了。所以，后续的钢材产量可能会下降，相应的原料需求强度也会下降，叠加今年以来原料供应形势的整体改善，所以不同于去年，今年原料价格对钢厂价格的驱动力量并不是很强。 总结来看，节后经过一轮拉升后，钢材短期的供需矛盾加剧，预期交易转弱，弱现实导致价格面临较大的回调压力，钢材价格有望展开一轮回调走势，但考虑到后续钢厂产量可能回落，在原料价格依然偏高的情况下，钢价的下跌可能不会一蹴而就，更可能会是一个震荡回落的走法。 #头条创作挑战赛#