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落实国九条！广州儒兴科技终止IPO:报告期分红4.75亿募资15亿4.1818亿用于补流！中信证券投资等突击入股中信证券是保荐人

深交所网站显示，广州儒兴科技已经终止了IPO，虽然公司和保荐人中信证券没有披露终止的原因，但对比最近证监会发布的IPO文件，二个原因应该考虑，第一是报告期巨额分红然后融资15亿4.1818亿补流。第二是所属的光伏行业产能过剩已经板上钉钉。

1、IPO说明书显示，公司连续三年分红0.75亿，2亿，2亿，一共4.75亿，但在募资项目中，却又要用4.1818亿补充流动资金，4.58亿用于研发中心建设（目前所谓研发中心项目大部分就是造房子）。一边巨额分红一边向市场要钱，是目前IPO特别被关注的。

2、根据深交所第二次问询，特别问询了下游是否产能过剩的问题。虽然公司的回复认为长期不存在过剩。但从目前几个龙头公司的表现看，光伏产业产能过剩，卷到半条命的公司不少，所以资本市场不支持产能过剩领域是正确的，其实除了儒兴科技之外，预计更多的光伏类公司会终止（包括几个已经过会的）。

3、公司的治理也是考虑的一个原因。IPO说明书显示，原实际控制人在申报前不幸过世之后，其子女继承了股权和董事长等职位，但现在的控制人女儿学的是会计，今后怎么管理公司可能有挑战。

4、中信证券作为保荐人，旗下中信证券投资等在申报前的2022年7月突击入股。这种pre-ipo模式是否公平公正也需要考虑。

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广州儒兴科技终止IPO拟融资15亿

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报告期分红4.75亿募资15亿4.1818亿用于补流

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实际控制人继承而来

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中信证券投资等突击入股

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行业产能过剩