2025年以来港股市场延续去年第四季度的走势，强势上行，恒生指数累计上涨8%，恒生科技指数累计上涨17%，显示出资本市场对港股市场的信心在增强。 其根本原因在于2020年到2023年港股连续四年下跌，2024年虽然有所修复，但估值仍然处于历史低位。恒生指数的市盈率仅9倍左右，位于近10年的20%分位，远低于近十年平均值。恒生科技指数的市盈率22倍，处于近5年16%的分位，显著低于纳指100指数36倍的估值。 较低的估值不仅为市场抵御外部波动提供缓冲，也使港股对增长修复和资金流入更为敏感，从而提供更大的弹性。 DeepSeek人工智能技术的发布，引发了全球资本市场的广泛关注。DeepSeek的技术优势被认为是中国AI行业的一次重大突破，标志着中国在全球AI领域从“跟随者”向“创新者”的转变。其低成本、高性能特性将加速AI技术的应用落地，强化科技资产的价值重估。 高盛、摩根士丹利、瑞银、德银等国际投行纷纷发布多份与DeepSeek相关的研究，认为中国企业将受益于AI的发展，在众多制造业领域以及越来越多的服务业领域中提供更优质的产品和更高的性价比。 DeepSeek的崛起为中概科技股带来了中长期价值重估的机会，吸引全球资本流入。 春江水暖鸭先知，其实在今年1月，南向资金就在持续买入港股，净流入高达1256亿港元，创2021年2月以来的单月最高值。公募基金也在持续增配港股，2024年四季度主动偏股型基金对港股的仓位提升至14.3%，达到2015年以来的历史新高。 外资流入港股除了此前处于低配状态现在需要回补外，还有一个重要因素是美股连续两年上涨，现在估值已经不便宜。再加上马斯克正在对美国政府部门大刀阔斧地改革，这给美股投资带来了不确定性，会增大美股的市场波动。于是，外资就把部分资金从美股撤离，买入中国资产，均衡配置，分散风险。 美国这些老钱追求的是稳定性，最喜欢石油、银行、电讯等传统行业，今年以来这些板块都涨的不错。中国内地投资者可以选择港股央企红利（513910），该指数成分股主要是港股高分红的传统行业央企，特点是分红水平稳定且股息率较高，长期表现优于港股宽基指数。 2025年以来，恒生科技指数的大幅上涨是多方面因素共同作用的结果。估值优势为市场提供了安全边际，吸引了资金流入；DeepSeek等技术突破提升了市场对科技股的信心；南向资金和海外资金的持续流入为市场提供了强大的资金支持。 。。。 1、老铺黄金现在423港元，股价已较去年6月40.5港元的上市发行价，上涨超过930%，市值达到713亿港元，成为港股难得“十倍股”，大有“新茅台”的架势。 2、古茗一手中签率100%，打者有份，昨天暗盘收涨11%。赚的钱够今天元宵节吃个大餐，看个哪吒，喝杯古茗奶茶，促进消费。今天上市首日又跌了8%，可以压制后面蜜雪冰城的估值，总之这一波我们打新人赢麻了。 3、在中国及海外11个国家有4.5万家门店的中国奶茶第一品牌蜜雪冰城，预计在2月底招股，3月初挂牌上市，募资约5亿美元。 2021年6月奈雪在港交所上市募资48.4亿美元，后面上市的茶百道募资25.9亿港币，古茗募资18.1亿港币，蜜雪冰城作为行业龙头募资5亿美元也不算多，上市之后肯定会有一波炒作，打新人准备好账户和资金。 4、全球锂电池出货量第一的宁德时代，已经向港交所递交招股书，准备在港交所二次上市。全球还没有出现能与宁德时代一较高下的电池企业，在港交所上市后势必会受到外资青睐，但毕竟是二次上市，市场已经充分博弈定价，对打新来说要看折价多少发行，一般多少会给二级市场留点水位。