昨天央行召开了季度工作记者会，主要是针对半年度节点的经济和金融数据，回答记者的提问。其中关于房地产信贷和利率问题，是记者们比较关心的话题，针对央行降息后，老百姓很多提前还贷款，网络上也是热议。不过，个人认为二者的关联性，其实并没有那么高。

老百姓提前偿还房贷，其实不是因为利率降了多少，而是房子贬值幅度太大了。近四五年买的房子，可能都亏钱了，幅度超过30%，都不意外，尤其是那些通过期房购买的房主，这几年一直在还利息，眼看房子贬值那么多，无形之中刺激了提前还贷的欲望。房贷的规模，占银行的信贷资产规模非常大，但是房贷业务对于银行来讲，属于无风险业务，属于躺赢的业务。经历了2007年的金融危机，美国房地产市场违约是导火索，但是我们国家不存在什么房贷违约问题。从2005年到2019年，基本上是中国房地产市场蓬勃发展期，居民通过购房，享受了经济发展带来的红利，个人身价多少都通过房子体现出来。

但是，打破中国房地产信贷格局的一个导火索就是烂尾楼导致的主动性违约行为，因为一个小区的房子不能交房了，业主最终选择了主动性违约，产生了很大的社会影响，引起了官方的高度重视，这才有了后面的保教楼政策出台。为什么此次的主动性违约会产生这么大的影响呢？核心原因是中国的房地产市场在走下坡路，大势已去，无论是高层层面，还是居民层面，都认为房价上涨的时代过去了。全国烂尾楼非常多，潜在的烂尾案例，也不少，如果这种风气蔓延，势必要影响中国的金融安全，房地产泡沫可能就要被捅破，这是谁都无法接受的事实，所以必须要果断采取措施。

有了以上的逻辑前提，我们就知道为什么居民要提前还贷了，至于说降低利率，个人认为跟房地产市场的相关性，非常低，更不是什么因果关系。在我看来，我们需要把关注点从房地产市场，转移到地方债问题，地方债务规模非常庞大，隐性债务问题很严重，如果不去降息，地方政府债务危机就要出来了，后果更是不堪设想！