阿宽食品的IPO之路按下了终止。

深交所官网显示，12月19日，阿宽食品撤回了其上市申请。这意味着从2021年开始的上市戛然而止。

在此前的网红大单品红油面皮带来的爆发不再后，阿宽食品还将面临上市对赌失败的回购。

最早在2021年底核准制下，阿宽食品就提交了招股说明书，今年3月全面注册制后公司平移到深交所审核。此次撤回，宣告公司两年的上市努力最终失败，这或将触发与南海成长、高瓴怿恒等一众投资人的对赌协议。阿宽食品实控人陈朝晖或将面临6.14亿元的股份回购。

阿宽食品实控人为陈朝晖，1969年出生于重庆，目前为中国国籍，具有新加坡永久居留权，直接持有公司52.06%的股份。

陈朝晖1990—1993年曾担任共青团成都市委少年部科员；1993—1994年担任四川百事可乐饮料有限公司销售员；2020年9月至今，担任阿宽食品董事长兼总经理。

阿宽食品最开始不愠不火，其后借着麻六记酸辣粉、李子柒螺蛳粉的火爆，作为代加工厂的阿宽食品也业绩大增。

招股书披露，阿宽食品特色产品包括红油面皮、酸辣粉、红油苕皮以及方便米线、自热食品等。

阿宽食品原拟募资6.65亿元，投向健康食品产业园（第一期）建设项目、研发中心建设项目，分别拟投入募资5.35亿元、1.3亿元。

不过，网红单品来得快，去得也快。

招股书数据显示，2020—2022年，阿宽食品活跃用户数量分别为537.56 万人、435.21万人、273.92万人。除了活跃用户逐年减少，阿宽食品复购用户数量也从87.38万人减至37.08万人。

用户流失带来的最直观的影响就是业绩增速出现放缓。

2020—2022年，阿宽食品的营业收入分别为11.10亿元、12.14亿元、12.46亿元，增速分别为75.89%、9.40%、2.65%；同期归属母公司股东的净利润分别为7626.49万元、5896.69万元、6881.82万元，同比增长222.49%、-22.68%、16.71%。

可惜的是，阿宽食品并没有在这个红利期实现上市，并且，还将面临上市终止可能带来的对赌失败的股份回购。

在冲击上市之前，阿宽食品在2020年5月后进行密集的引入战略投资者计划。

通过这一系列的增资扩股和股权转让，同创伟业旗下的相关投资平台、高瓴旗下的高瓴怿恒、茅台旗下的茅台投资在内的多家资方，成为了阿宽食品的股东。

其中，同创伟业旗下投资平台南海成长、青岛同创、奉化投资分别持有目前阿宽食品6.37%、0.76%、4.37%的股份，为持股份额最大的外部投资平台。

高瓴旗下的高瓴怿恒则持有阿宽食品594.8万股占其总股本的6.2%，为阿宽食品第三大股东。

茅台投资在阿宽食品中的持股数相较于同创伟业和高瓴较少，但仍以114万股的持股数，持有其1.19%的股份。

2021年6月29日，陈朝晖还与南海成长、高瓴怿恒、茅台投资等相关投资人签署了附生效条件的回购协议，约定若阿宽食品“首发上市申请受理后被劝退、被撤回、被终止审查、未获得境内证券监管机构审核通过或核准，且自受理后4年内仍未实现首发上市”，投资者有权要求陈朝晖进行股份回购。

深交所在问询函中曾要求阿宽食品测算陈朝晖如承担回购义务涉及的股份比例，说明是否可能导致公司实控权变更。

阿宽食品在回复中表示，如陈朝晖履行回购义务，需回购相关投资人持有公司总股份的33.41%。若以2023年12月31日为回购条件触发日进行测算，回购资金合计约为6.14亿元。

对于此次撤回上市，阿宽食品回应是基于目前资本市场环境及政策导向，结合规划发展审慎考虑，决定调整上市相关工作计划。

食品行业的上市在2023年比较困难是普遍现象。

Wind数据显示，2023年以来，仅湖北一致魔芋生物科技股份有限公司一家食品行业企业于年初成功上市。山东德州扒鸡股份有限公司、想念食品股份有限公司、青岛沃隆食品股份有限公司等多家食品行业企业终止上市。

除此之外，阿宽食品的食品安全问题也频发。

2023年，中国食品安全报发布的315特别报道中，点名阿宽食品代工的麻六记酸辣粉、李子柒酸辣粉里添加了铵明矾，该篇报道提到，过量摄入铵明矾影响人体对铁、钙等成分的吸收。阿宽食品对此的解释为，铵明矾的添加量符合法律法规允许的范围和剂量。

此外，根据成都市龙泉驿区市场监督管理局的投诉数据，2020—2022年，阿宽食品被消费者以超时发货、面皮黑点、产品破损及发霉等为由向主管部门投诉的数量分别为162起、202起及566起，2023年一季度投诉有96起。2022年6月28日，因消费者投诉较为集中，成都市场监督管理局对阿宽食品进行了行政约谈，督促进行整改。

从目前来看，终止审查的条件已经符合，不过叠加四年的时间条件，阿宽食品则还有一定时间，跳转北交所或者港股上市。但是投资者是否对这两个市场认可还是一个巨大的问号。