五粮液在2024年上半年度再度彰显了其行业领军者的非凡实力，以一份半年度连续九年双位数增长的成绩单，稳健领跑市场。

8月28日晚，五粮液股份有限公司（股票代码：000858）公布的半年报显示，上半年公司实现营业收入高达506.48亿元，同比增长11.30%，归母净利润亦实现190.57亿元，同比增长11.86%。

这一组醒目的数字，不仅标志着五粮液自2016年以来，持续九年以稳健的步伐跨越发展障碍，还彰显了其在复杂多变的行业环境中，所展现出的卓越发展定力与深厚底蕴，更在行业内树立了强者恒强的典范。可以说，五粮液的持续稳健增长，不仅为公司的高质量发展筑起了坚实的护城河，也为整个白酒行业的转型升级和高质量发展提供了宝贵的经验与启示。

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业绩稳健，多项关键数据亮眼

五粮液集团（股份）公司党委书记、董事长曾从钦在今年的股东大会上，为五粮液绘制了一幅新蓝图，其中“稳”字被明确置于核心位置。如今，这份半年度业绩报告无疑是对这一战略定位的最佳诠释。

首先，五粮液的现金流管理达到了新的高度。上半年，公司经营活动净现金流飙升至134.28亿元，同比增长18.52%，这一数据不仅刷新了公司上市以来的历史新高，更彰显了五粮液财务稳健的深厚底蕴。尤为亮眼的是，第二季度经营活动现金流量更是高达129.12亿元，同样创造了历史最高纪录，进一步印证了五粮液现金流的充沛与健康。

其次，截至2024年6月30日，五粮液货币资金达1287.15亿元，同比增长39.07%，环比增长11.13%，抗风险能力进一步增强，为其未来的可持续发展提供了坚实的资金保障。

这些亮眼的数据，不仅是五粮液强大盈利能力的直接体现，更是其高效资金管理策略的生动展现。五粮液深知现金流对于企业的重要性，因此始终将其视为企业的生命线，通过精细化管理确保每一分钱都能发挥出最大的效益。这种稳健的财务策略不仅为公司的持续经营提供了有力支持，更为其未来的市场扩张和战略转型奠定了坚实的基础。

此外，五粮液的合同负债数据也呈现出爆发式增长。报告期内，公司合同负债高达81.58亿元，同比大幅增长123.55%，环比增加61.62%，这一数据不仅展现了商家打款意愿较强，同时反映出经销商对五粮液产品的强烈需求和对品牌的高度认可，更彰显了五粮液在市场上的强劲竞争力和广阔的发展前景。合同负债这个未来业绩保障的显著增加，为五粮液的增长注入了新的动力，也为其未来的市场发展布局提供了更多的可能性。

显而易见，五粮液的“稳”不仅表现出企业作为白酒龙头穿越行业周期的强大韧性和稳健的创收能力，也为白酒行业和高端阵营的行稳致远发挥了重要的压舱石作用。

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厚植深耕，渠道产品双双发力

换个角度，这份半年报也是五粮液产品和市场的真实反馈。

众所周知，目前中国酒业面临消费市场变化与行业调整周期双叠加的挑战。在这样的背景下，以五粮液为代表的名酒依然保持着较好的增长态势。在艰难的市场环境和大体量基数下，围绕渠道生态做好市场建设，五粮液坚定扶商、优商、强商；高水平推进“三店一家”工程建设，完成634家专卖店的第五代门头升级、639家“五粮浓香·和美万家”集合店建设。半年报显示，2024年上半年，五粮液专卖店达到1749家，半年新增87家，彰显了品牌持续扩张的活力。

专卖店数量的持续增长，是市场对五粮液品牌实力与渠道运营能力高度认可的体现。这不仅扩大了五粮液的市场触角，使其能够更直接地与消费者沟通，还确保了销售服务的前、中、后环节更加完善，为消费者提供了更加便捷、高效的购物体验，增强了消费的满意度与价值感。

在产品层面，五粮液高端产品上半年实现营收392.05亿元，同比增长11.45%；其他酒产品实现营收79.06亿元，同比增长17.77%，同样取得了显著成绩，并顺利实现了目标任务“双过半”。其中，三大主品运营取得新成效。第八代五粮液总体实现了两个稳定，一是价格稳中有升，二是动销稳中有增。春节以来，千元价格带五粮液产品价格保持了稳中略升的态势。五粮液1618和39度，通过“宴席活动+扫码红包+终端排名”的组合，实现了动销、宴席双增长。

当下，五粮液延续上半年的良好势头，随着中秋国庆双节消费旺季的临近，核心大单品第八代五粮液再度展现出强劲的动销活力，位居行业前列。同时，五粮液1618与低度五粮液也保持了良好的发展态势，产品矩阵的整体发力为五粮液业绩的稳步增长提供了有力支撑。

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以稳促进，勾勒长线增长引擎

外界普遍认为，五粮液能够成功逆市上扬，实现“时间过半、任务过半”的佳绩，主要归因于其管理层长期秉持的稳健与高质量并重的增长策略。这一策略不仅为五粮液在复杂多变的市场环境中保驾护航，也在一定程度上表明五粮液已经做足了以稳促进的充分准备。

目前，五粮液深入推进以酒体创新和工艺创新为核心的供给侧结构性创新，针对不同消费群体的消费、品鉴、收藏需求，不断完善产品结构，推出不同系列的新品。包括甲辰龙年生肖酒、焕新45度五粮液、68度五粮液，以及经典10、20、30、50全系列战略产品的发布，进一步突出了“经典”的高端特征，满足了高端消费人群不同的品质及价值需求。此举丰富和补全了产品线，满足市场日益多样化、细分化的需求，让五粮液有更丰富的市场策略。不仅有利于企业培育利润新增长点，还有利于为其打造竞争新动能，在激烈的市场竞争中脱颖而出。

加强品牌建设是推动企业高质量发展的重要内容。五粮液2024年的营销方针以提升品牌价值为核心，持续用力强化品质品牌、消费者培育、渠道利润，推动价格加快向品牌价值合理回归。

为此，企业长期以来携手央视开展春晚、秋晚 “和美好礼”独家冠名抽奖活动及开展“幸福中国年”主题营销活动，又携手四川博物院举办川酒文化历史探索之旅主题文化活动、举办第三届五粮液和美文化节、开展五粮液玫瑰婚典520特别活动、积极推进与湖南卫视《歌手2024》《中餐厅8》合作，始终保持热度不减，热点频现，延续了“天天有声量、月月有爆款”的高质量传播态势，品牌美誉度和影响力持续提升。

此外，五粮液还继续与博鳌亚洲论坛保持最高级别合作、频频亮相APEC中国工商理事会香港论坛等国际高端平台，推动品牌势能在全球持续向上，以融入世界市场的坚定信心，向世界讲好“中国故事”推动中国优秀白酒文化走向世界。

种种大力提升品牌声量之举，为未来打造出长线增长引擎。

当下，五粮液正迎来新一轮高质量发展的窗口期，凭借深厚的历史积淀、卓越的品牌影响力和敏锐的市场洞察力，五粮液成功抵御了行业寒风，实现了业绩的稳步增长。这不仅是对五粮液自身实力的有力证明，也是对其作为行业“长跑者”坚韧不拔精神的生动诠释。我们有理由相信，在“稳中求进、以进促稳”的发展总基调下，五粮液将以更高管理水平进一步巩固白酒行业龙头地位，提升国内外的影响力与美誉度，以龙头企业担当持续推动行业高质量发展。