自个人养老金制度开启试点以来，已走过了两个年头，2024年12月12日，人社部、国家金融监督管理总局等五部门联合发布《关于全面实施个人养老金制度的通知》（下称《通知》），宣布12月15日起将个人养老金制度全面推广至全国，有望进一步完善我国养老金体系。本文希望借此对我国个人养老金制度及养老金体系的发展进程进行一个简单梳理。

个人养老金制度迎来全面推广，产品范围扩大

2022年4月，我国个人养老金制度正式建立；同年11月进入落地阶段，并在36个城市和地区先行试点。经过两年试点，据人社部统计，截至2024H1，已有超6000万人开通个人养老金账户，个人养老金专项产品数量达762款（储蓄产品465款、基金192款、保险产品 82款、理财产品23款），然而，当前的实际缴费人数仅占开户人数的22%，实际的平均缴存金额也远未达1.2万元的缴存上限。

当前，个人养老金制度迎来了全面推广，实际缴费人数和金额有望迎来增长。同时，值得注意的是，本次《通知》要求，在现有产品基础上将国债、特定养老储蓄、指数基金纳入个人养老金产品范围，增加了产品供给；同时也提出了提升管理服务水平、完善领取条件和方法、加强综合监管等要求。

我国养老金三支柱总量仍较薄弱，结构均衡化亟待推进

我国现行的养老保险体系由三大支柱组成，第一支柱为基本养老保险，靠政府；第二支柱为企业年金和职业年金，靠企业；第三支柱为个人养老金，靠自己。

据统计，截至2023年末，我国养老金三支柱资金总规模约17万亿元，占当年GDP 比重约13.5%，结构上呈现政府为主（67%），企业为辅（32%），个人为末（1%）的特征。由此可见，我国养老储备在总量扩容和结构均衡化上均亟待推进，二三支柱的发展空间广阔，向后看，随着政策发力推进个人养老金制度、完善养老金体系，第一支柱的压力也有望减轻。

他山之石：美国个人养老账户投资中公募基金占据主导地位

与发达国家相比，我国养老金体系发展起步较晚，规模较小。借鉴海外成熟经验来看，以美国为例，其养老金体系整体呈现出以企业为主、个人为辅、政府为末的格局，其中个人端的第三支柱为个人退休储蓄账户（IRA）。截至2023年末，IRA账户持有13.6万亿美元资产，在养老金总资产中占比31%；从IRA的资产配置来看，公募基金占比达到四成以上，维持着不可撼动的主导地位；相较之下，存款和保险产品的占比均不足5%。这一特征与我国现状差异巨大，一方面，来源于中美居民不同的资产配置偏好，与我国居民偏爱存款、理财相比，美国居民配置更加多元化，另一方面，美国养老金体制也更为完善，给居民提供了丰富的投资选择。

随着近日《通知》发布，我国个人养老金制度有望迎来加速发展。结合以美国为代表的发达国家经验，个人养老金制度的全面实施也有望为公募基金带来更多的业务机会，同时也有望为资本市场带来长期资金，如吸引更多中长期增量资金通过指数基金进入资本市场，完善“长钱长投”生态。

来源：新闻整理

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