先导智能遇到麻烦了？？？
放眼动力电池领域，锂电设备制造商先导智能正是凭借“傍上”了老大哥宁德时代，一步步做到了如今国内设备领域的佼佼者地位。然而，正所谓“成也萧何，败也萧何”，最近，老大哥的一纸减持公告也给先导智能带来了一定的困扰和外界关注。
“宁德时代撤了？”“双方是否还会合作？”等种种猜测在市场蔓延开来。
与宁德时代的联系说起来，宁德时代此次减持之所以激起如此大的波澜，其根源在于两家公司长期且深厚的合作关系。
追溯至2014年，先导智能与宁德时代初次携手，签订了为期三年的采购合同，总金额达到5996.9万元。随后几年，宁德时代对先导智能的采购规模持续扩大，2018年至2020年上半年间，宁德时代及其子公司采购的锂电池生产设备金额，分别占先导智能当期锂电设备收入的50.7%、47.5%和36.7%，使得宁德时代稳居了先导智能的第一大客户宝座。
2020年，双方的合作关系更是进一步升级，宁德时代通过认购先导智能的定增股份，成为其第二大股东，持股比例达到7.29%。
然而，近期宁德时代通过集中竞价和大宗交易方式，合计减持先导智能3,354.8772万股，持股比例已下降至5%以下。也许是太过突然，宁德时代的这一举动激起了市场的广泛猜测和议论，“宁德时代是否要‘撤离’这段合作关系？”“双方的合作是否已走到尽头？”
值得一提的是，就在减持公告发布的同一天，双方共同宣布了一份战略合作协议，计划在固态电池、钙钛矿等前沿科技领域展开更为深入的合作。这其实释放出一些积极信号：尽管在股权层面有所调整，但两家公司在业务层面的合作不仅未受影响，反而在开拓新兴市场上高度一致。
面临多重挑战实际上，市场的担心情绪也并非空穴来风，眼下处于锂电产业链上游的先导智能的确面临了多重挑战。
从先导智能最新发布的2024年第三季度报告来看，公司的经营状况不容乐观。首先，公司面临营业收入与净利润的明显下滑。具体来说，2024年前三季度，公司营业收入同比下降30.90%，归母净利润下滑73.81%。
其次，公司现金流状况也日趋紧张，经营活动产生的现金流量净额为-25.89亿，同比下降高达76.74%，这表明公司在经营活动中正承受着不小的现金流压力。
当然，先导智能面临的最大问题还在于存货和应收账款。截至今年9月末，公司应收账款余额达到92.8亿元，几乎与当期营业总收入相当，而存货更是达到133.08亿元，是2021年同期77.76亿元的1.7倍。这些大量的存货和应收款不仅占用了大量资金，同时也增加了公司运营和坏账风险。
那么，为何先导智能为何会遭遇这些发展瓶颈呢？从市场层面分析，随着国内动力电池产能的扩张速度的逐渐放缓，产业链下游客户对高价自动化设备的需求也出现了明显的减弱，这直接导致了公司订单和收入双双下滑。
发展依然可期尽管当前先导智能面临业绩下滑的短期困境，但行业普遍分析认为，锂电设备作为动力电池生产的核心环节，其市场前景依然广阔且充满潜力。为了保持自身的优势地位，先导智能已采取了一系列积极措施。
海外扩产方面，先导智能已成功布局欧洲和北美市场，向当地电池制造商提供自动化生产线。最近，公司更是完成了国内首条出口至欧洲的全极耳圆柱电芯生产线设备的交付，并部署在了德国Nordlingen的一家顶尖豪华车品牌电池工厂。且据统计，公司2024年上半年海外业务收入实现大幅增长，占比提升至近20%。
固态电池领域，先导智能同样展现出了沉淀已久的技术实力。作为目前全球少数几家拥有自主知识产权的全固态电池整线解决方案的厂家之一，先导智能已获得了国内外知名汽车及固态电池企业的全固态生产线订单。
其中，为韩国头部电池客户定制的固态干法电极涂布设备受到了行业广泛关注。尽管客户名称尚未明确，但外界普遍推测这一客户正是LG新能源。
综合来看，尽管在当前市场环境下，先导智能的业绩短期内承受了一定压力，但其在技术创新和市场拓展方面的表现依然可圈可点。至于宁德时代减持的“小插曲”，或许没有外界想象中那么严重。相反，或许二者资本上的解绑，反倒意味着先导智能未来能更灵活地进行资本运作和业务拓展。
