作者：丁一
出品：全球财说
1月8日，稳健医疗（300888. SZ）旗下全棉时代的恶俗广告等相关话题冲上热搜，因为广告的恶劣程度颇高，被网友骂了一整天。
恶俗不等于幽默 将犯罪娱乐化才是真正的恶视频广告中，一年轻女子被一男子尾随跟踪，随后该女子“急中生智”，掏出全棉时代湿巾当场卸妆。随后更“骚”的操作出现，卸妆之后女子秒变丑，随着一声“呕”的呕吐，尾随男子落荒而逃。（文首小视频有上述广告内容）
该视频广告所针对的产品则是全棉时代卸妆棉。
以女性人身安全事件作为广告题材，并以错误解决方式作为引导，是第一点错误；将男性犯罪动机归结于女性美丑之上，将犯罪娱乐化，是第二点错误；将女性丑化、物化，并进行侮辱，是第三点错误。
可怕的是，全棉时代并没有意识到自身问题所在。在第一份评论回应中，避重就轻只提及该视频为广告创意，仅为突出商品的清洁功能，若令观看者产生不适，则深感抱歉。
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什么？创意？作为公众企业，作为以母婴用品为主的企业，整个市场部门、宣传部门乃至公司整体的价值观导向存在严重问题。
毕竟，对于女性的保护，并不是“全棉”就可以，也不是冷冰冰回应中的纸上谈兵。
此前，针对京东数科旗下京东金融、360借款、新氧等网贷、医美行业恶俗广告，新华网曾发布题为《为了流量不顾吃相，三观不正，低劣奸诈》的短评文章。
文章中称，“为了开拓下沉市场，利用人设吸引眼球、营造虚假场景、植入诱导性广告，罔顾相关法规和消费者利益；还有一些广告打着‘土味视频’的口号，把‘奇葩’当‘流行’，拼丑搏眼球，似乎越有争议性，就越能实现‘广告效益’。这些低俗营销，哗众取宠的表象下是歪曲的价值导向，这不是‘土’而是‘恶’，必须重拳惩治”！
毕竟热搜上挂了一下午，全棉时代意识到事态严重性，于16时21分发布了正式致歉声明，称将成立整改小组进行严格问责。
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然而评论一边倒都是反对声音，毕竟全棉时代所处的健康生活消费品市场后生力量众多，不断有新兴品牌崛起。全棉时代主打的品质也逐年呈下滑趋势，产品高定价低性价的趋势愈发明显，依靠“妈妈圈”的口碑营销提升已渐显吃力，竞争优势正逐步减弱。
图片来源：微博
以女性作为目标群体的全棉时代，真是应该好好思考一下，自己究竟错在何处。
借助口罩概念顺风顺水 如何维持是难题下面来说说全棉时代的母公司稳健医疗。
2020年，对于稳健医疗而言，可以说是风光得意的一年。因疫情原因借助口罩概念登陆创业板并股价高涨，同时在业绩方面也有了不小提升。
要知道，此前稳健医疗的上市之路十分坎坷。早于2005年便辗转于美国资本市场，先是场外系统挂牌又是纽交所，最终2010年才登陆纳斯达克。
此后两年，稳健医疗被低估值、流动性差等问题困扰，于2012年私有化退市。随后，矛头指向A股市场，2016年递交主板招股书，上会因海外上市退市事项存疑、内控存在瑕疵等原因，被否。
2019年12月，公司再度发起创业板上市。值得注意的是，这次上市，稳健医疗讲的股市与此前不同，将自身定位于口罩医疗企业。借助创业板注册制改革、口罩概念热潮等因素，稳健医疗成功上市。
招股书显示，稳健医疗主营业务包括医用敷料、健康生活消费品、全棉水刺无纺布三大板块，拥有“winner稳健医疗”及“Purcotton全棉时代”两大品牌。
2017年-2019年，公司营收主要来源于以全棉时代为代表的健康生活消费品包括纯棉柔巾、全棉表层卫生巾、纯棉湿巾等无纺类及婴童用品、婴童服饰、成人服饰等纺织类。
2017-2019年，稳健医疗实现营收分别为34.98亿元、38.39亿元、45.75亿元；实现归属净利润分别为4.27亿元、4.25亿元、5.46亿元。
其中，健康生活消费品营收占比分别为62.37%、62.93%、67.18%。而健康生活消费品主要指旗下全资子公司全棉时代的业务范畴。
图片来源：稳健医疗招股书
既然近7成收入来源于棉柔巾、湿巾、母婴用品等，自称口罩医疗企业未免有些牵强，存在蹭热度嫌疑。
不过，口罩对于稳健医疗的业绩提升还是很有帮助。2020年三季报显示，前三季度实现营业收入95.23亿元，同比增长205.36%；实现归属净利润31.50亿元，同比增长678.64%。
但此前三年，稳健医疗的业绩增长已经陷入瓶颈，2017年-2019年归属净利润同比增长分别为4.29%、-0.59%、28.64%。
归属净利润的增长瓶颈，一定程度上与稳健医疗的销售费用不断攀高有关。2017年-2019年，其销售费用分别为8.38亿元、10.41亿元、13.56亿元，用主要包括职工薪酬、门店租赁费、运费、佣金、电商推广费等。
对于稳健医疗而言，其线上销售占比近80%，随着获客成本逐步增高，口碑传播尤为重要。此次全棉时代危机能否解决，也会直接关乎日后产品销售等问题。
也许正是由于线上获客成本增高，品牌竞争激烈。稳健医疗IPO的一半募资资金都将用于线下直营门店建设，将7亿元投入营销网络建设项目，缺乏说服力。
同时，在产能并不饱和的情况下，募集资金中的2.17亿元将投入高端敷料生产线建设，效果如何也需要进一步验证。
稳健医疗董事长李建全也曾坦言，疫情暴发后业务的增长速度确实不可想象，但也很难长期维持这样的高速运转。
截至1月8日，稳健医疗股价为177.15元/股，总市值为755.5亿元。
疫情之后稳健医疗路向何方？高市值如何维持？上市后的首份年报成色几何？《全球财说》都将持续关注。
不过，目前最紧要的还是全棉时代的恶俗广告吧。
