DeepSeek的一把火，将港股市场烧得炙热。1月至今，港股已经连涨5周，科技指数年内已经飙升超过23%。自打腾讯宣布接入DeepSeek后，股价一度突破500港元大关，创3年多新高。

外资也闻着腥味扑过来。目前，多数基金疯狂减持印度股票，并以最快速度涌入中国股市。

《湾流经济评论》认为，民营企业座谈会召开，定调民企“是我们自己人”。DeepSeek不是一现昙花，而是中国科技崛起潮流中最耀眼的一朵浪花。港股科技股，将伴随着这股潮流奔腾上涌。

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港股牛，来了！

AI行情来了！自打接入DeepSeek后，BAT等互联网大厂的股价一路飙升。腾讯官宣接入后，股价一度突破500港元大关，创3年多以来的新高。不少投资人已将此次AI行情比作2013-2015年的移动互联网行情。兴业证券认为，对比当年最大涨幅近140%、持续25个月的TMT牛市，此轮TMT行情区间涨幅还不到60%、仅持续5个多月，仍有广阔空间。

DeepSeek的异军突起也让外资重新审视中国科技。过去一个月，全球对冲基金以数月来最快速度涌入中国股市，推动在岸与离岸市场总市值增长超1.3万亿美元（约9.43万亿元）。与此同时，印度市场同期蒸发7200亿美元，创下历史最大资金外流纪录。机构调仓方面，多数基金在最近几个月减少印度股票敞口，并增持中国股票。高盛预计，今年，AI可能给中国股市带来2000亿美元的资金流入。

港股也因此雄起。今年以来，恒生科技指数成份股总市值累计上涨了约23540亿港元（约合人民币21974亿元），恒生科技指数累计上涨23.08%，并带动恒生指数累计上涨12.74%。

2月21日，恒生指数收盘大涨900.94点，涨幅为3.99%，报收23477.92点。恒生科技指数亦上涨6.53%。

多只港股科技股已经突破去年的高点。Wind数据显示，金蝶国际、阿里健康、阿里巴巴、金山软件、小米集团、腾讯控股、中芯国际、比亚迪电子等十多只股票价格突破去年高点甚至数年来新高。

图源：证券时报（数据截至2025年2月17日）

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此轮上涨内核

现在市场的普遍观点认为，AI的崛起增强了人们对市场前景的乐观情绪，进而延续了港股的涨势。同时，近期中国政府对私营部门的支持也给市场人气带来了额外的提振。

《湾流经济评论》认为，这显然低估了中国科技的颠覆性，以及2月17日民营企业座谈会的能量。

首先，DeepSeek不单单是又一个大模型，而是技术封锁下的路线突围，并极具成本优势，有望成为AI领域大杀四方的拼多多。

在AI领域，美国企业重视算力，中国企业长于算法。ChatGPT崛起，就是典型的大“力”出奇迹。而DeepSeek依靠简洁高效的算法，使得其在蒸馏ChatGPT的众多大模型中脱颖而出。算法赋能大幅降低了算力成本，因此DeepSeek率先打起价格战；免费、开源又极大地吸引用户，因此是人工智能商业化应用的成功。

可以这么说，DeepSeek夺走了长期悬在中国科技企业头顶的达摩克里斯之剑，在美国密不透风的技术封锁下撕开了一条豁口。同时在AI应用上，中国公司恰好长于此，拥有无可比拟的优势。所以AI应用这一下半场，中国将会后来者居上。

这也是重估中国科技资产的核心逻辑。

其次，中国不止有一个DeepSeek，而是一堆科技树。BBC将DeepSeek的成功纳入“中国制造2025”计划取得成效的框架内。十年前，中国宣布该计划，力图摆脱“低品质制造”的枷锁，成为高品质、高科技的代名词。十年过去，之前被定位为重点领域的产业，如人工智能、电动车等，已经开出绚烂之花：汽车销量世界霸主地位，全球太阳能板供应链占据80-95%，无人机龙头大疆占据了全球70%的市场份额……

就连“Shut up”不离嘴的特朗普，也表示DeepSeek给美国AI产业敲响了警钟。德意志银行甚至将中国此轮科技进步称为“斯普特尼克时刻”（一个国家意识到自己在关键领域落后于竞争对手）。

前段时间，瑞银出了一份对标名单，更是把寒武纪对标英伟达，小米、理想对标特斯拉，中芯国际对标台积电。寒武纪的估值比英伟达高3倍，小米和理想的估值分别比特斯拉低80%和90%，中芯国际的估值比台积电低15%。

来源：瑞银 汉化：华尔街见闻

这份报告指出，自2025年年初以来，AI相关中国上市股票平均上涨了15%，跑赢MSCI中国指数9%。考虑到当前流动性充裕和利率较低，AI相关股票存在估值重估机会。另外，AI赋能，促进相关行业发展，并推动这些行业相关股票的估值提升。例如在4G、5G和云计算时代，相关股票的表现都优于市场50%到100%，且反弹通常持续1-2年。而当前AI相关的市场反弹可能还未过半，未来仍有较大的估值提升空间。

第三，民营企业座谈会，开的是会，传达的是明确信号。此次高规格的民营企业座谈会，邀请了华为创始人任正非、阿里巴巴创始人马云、宇树科技创始人兼CEO王兴兴、DeepSeek创始人梁文锋等知名企业家，充分肯定了民营经济的重要地位和作用，强调“民营企业和民营企业家是我们自己人”。

显而易见，从叫停蚂蚁集团IPO后到现在，高层的立场已经改变。这意味着在摆脱美国技术封锁，不断培育和发展新质生产力，实现尖端技术自给自足的当下，民营企业需要顶上去。

所以从本质上说，这是一场以产业和政策作为基本盘，驱动重估中国资产的财富盛宴。大量资金开始疯狂涌入香港。Bloomberg汇编的数据显示，2月18日，中国内地投资者购买了价值224亿港元的香港股票，这是自2021年初以来最大的单日购买量，甚至导致香港银行现金告急。当天，香港金融管理局通过贴现窗口借出了55亿港元(7.07亿美元)，为2019年12月以来的最高水平。

想想都疯狂。

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趋势愈发明朗

这些年，随着A股市场新股发行步伐放缓及地缘政治因素影响，香港正在成为中国内地企业上市首选地。截至2024年4月底，在港股上市的中国内地企业共计1449家，数量占港股市场企业总数的55.5%，总市值占港股总市值的78.3%，成交额占比则达85.6%。

香港也顺势而为，筑巢引凤。2014年，阿里巴巴放弃香港转而投向纽交所怀抱，创下美股史上最高的IPO融资额纪录后，众多内地高科技企业也掀起赴美上市狂潮。港交所痛定思痛，推动了香港IPO制度改革。2018年，港交所新规颁布，容许未能通过主板财务资格测试的生物科技公司、拥有不同投票权架构的公司上市，为大中华及全球前沿科技企业打开了上市大门。此后，BAT等明星中概股接连回归，集结维港。

这两年，香港又致力于发展北部都会区，希望借助邻近的广深等大湾区城市，打造更多高新技术、制造业等产业集群，从而巩固国际金融中心、贸易中心等优势，进而推动经济多元化，并融入大湾区乃至全国的发展版图。

这样的HK，你怎能不爱？

所以说，买港股，就是买中国科技的未来。

那么，对于有意踏足香港资本市场的内地用户而言，方便（包括开户、交易等）就成了最重要的一个考虑因素。

目前，香港数字银行（服务方式类似于内地的互联网银行，完全线上进行，没有线下柜台）可以做到便捷开户。如众安银行，只要人在香港，无论是高铁站、机场还是商场，无需预约，无需复杂证明，在众安银行App上提交身份证及出入境记录即可，甚至“上个厕所就把众安开了”。

此外，众安银行也是目前唯一一家能够同时提供银行、保险、投资等一站式综合金融服务的香港数字银行，是香港存款保障计划成员。其产品和服务范畴持续扩大，也有基金和美股交易功能。目前，众安银行App已提供超过170款投资基金。当然，作为一个成熟的银行类别，数字银行的安全性也有保障。首先是实力雄厚。例如众安银行是香港最大的数字银行，也是香港首家实现盈利的数字银行。截至2024年6月底，众安银行存款余额约168.01亿元，贷款总余额约56.19亿元。目前，银行有超过80万名用户。

参考资料：

兴业证券：13-15年“互联网＋”行情对当下的启示

BBC：不只是DeepSeek——中国的十年高科技计划正在取得成效

关胖本胖：DeepSeek和国运有啥关系？

华尔街见闻：瑞银给了份对标名单：寒武纪对英伟达，小米对特斯拉，中芯国际对台积电……