易居债务危机爆发了！

4月18日晚，港交所披露易公开信息公示，易居企业控股于2022年4月18日到期的美元债违约，确认暴雷！

并同时触发2023年票据契约项下的交叉违约，2023年票据也暂停买卖。

深度绑定了头部开发商，拥有众多业务版图的“地产代理航母”，终于也撑不住了....

一笔美元债违约，

进而触发两笔票据违约！

和这两年众多房企暴雷方式类似，易居最先违约的也是美元债。

这笔违约的债券票面利率为7.625%，原定于4月18日到期，该笔债券的未偿付本金为2.982亿美元。

根据易居企业控股于4月18日发布的公告，公司未能于到期日偿还该笔债券，构成违约，进而导致一笔可换股票据交叉违约、触发一笔2023年到期的票据交叉违约。

这笔交叉违约的可换股票据，则是由易居企业控股于2020年11月向阿里巴巴发行的，利率为2%，将于2023年11月到期。

截至4月18日，该笔可换股票据未偿付金额为10.32亿港元，阿里巴巴是该笔可换股票据的唯一持有人。

根据规定，这笔可换股票据到期之前，阿里巴巴有权将票据转换成对易居的股权。

根据阿里之前的动作，可能并不太看好易居的股权。

两年前，阿里巴巴和易居一起搞了个“天猫好房”，说是和贝壳对着干，一时间动静很大。

但是过了没多久，阿里就把持有天猫好房85%的股权全部转让给易居，把这个业务完全剥离出去了。

看看这两年地产行业的情况，不得不说，阿里当时的决定是对的。

另一笔触发交叉违约的债券是将于2023年6月10日到期的优先票据，利率为7.6%。截至4月18日，该笔债券未偿付本金为3亿美元。

易居企业控股在上述债券违约的公告中称，为尽量保留更多流动资金，将暂停向海外财务债权人支付所有款项。

易居的流动性危机，根源在于客户的流动性危机。

也就是众多的百强房企。

新房业务同比下降38.3%，

2021年亏损88.93亿！

去年易居的业绩非常惨淡！

在2020年的时候，尽管已经比较难了，但还是录得了3.04亿元的归母净利润，还是在盈利的。

到了2021年，易居就开始亏损了。根据易居企业控股2021年的财报，公司归母净利润亏损88.93亿元！

至于原因也比较容易理解，去年房地产行业进入寒冬，成交持续下行，多家地产开发商出现信用危机。

作为中国房地产行业下游主要的服务平台，易居必然也会受到波及，房地产销售回款阶段性下行，整体业绩下滑。

易居的主要业务是什么？

三大业务板块分别是，新房销售代理、二手房经纪网络和房地产数据咨询服务。

其中，新房销售代理是易居企业控股最重要的业务。

2020年易居各项营收占比

从2020年易居营收来源看，一手房代理服务共32.04亿元，占到了全部营收的近40%。

2021年，新房有多难卖，大家肯定也懂得，所以易居一手代理服务贡献的收入降幅是最高的，同比下降了38.3%！

新房业务收入大幅下降，是易居业绩如此之惨的主要原因。

和多家房企深度绑定，

股东也是大客户！

正是由于新房是最主要业务，所以易居是和多家房企深度绑定的！

2018年，易居企业控股在港股IPO时，共有中国恒大、碧桂园、万科等26家房企入股成为股东，基本上把半个地产圈民营开发商都纳入股东行列了！

在行情好的时候，百强开发商的客户基础和业务规模，不仅为易居企业控股带来巨大资源整合能力，也为其带来了不俗业绩。

但是在行业下行的时候，这个问题就非常大了！

又是自己的股东，又是自己最大的客户，相当于自己跟自己玩，抗风险能力就会比较弱。

来看一些数字：

在易居企业控股的26个股东中，过半股东正遭遇流动性困难，是股东亦是客户；

根据2020年的年报，易居企业控股前五大客户均为房企，来自前五大客户的收入占比为36.7%。

其中，单一最大客户为中国恒大，易居来自中国恒大的收入占其总营收的18%。

有消息称，恒大全国约1/3项目交给了易居做代理。

易居自己也明确承认，去年亏损这么严重的原因，很大程度上就是因为这个最大客户：

因为“个别房企”客户的信贷质素恶化，该公司预期信贷损失的金融资产亏损拨备（扣除拨回）从2020年的约1.73亿元增加3765.7%至约66.7亿元。

房地产市场低迷，销售回款急速减少，多个大客户都已暴雷，大量应收账款收不回来，易居的现金流必然受到影响！

不只是新房，楼市行情不好，主要城市的二手房成交量也持续低迷，易居二手房业务也受到市场调整冲击。

流动性危机持续，易居自然就暴雷了......

易居把身家性命，都绑在这些头部房企上面，实际上有点赌博的意思。

一荣俱荣，一损俱损。

损的时候，往往会比较惨烈。