在剃刀边缘跳舞

想象一下，你的父母正在谈论分居。再想象一下，你的父母是世界上最有权势的两个人，他们控制着你职业生涯中最具吸引力的发展机会。再进一步想象一下，您的父母坚持要求所有亲朋好友选边站，并明确断绝与敌方阵营的关系。

在中美关系日益紧张之际，欢迎您加入一家雄心勃勃的跨国公司。无论是严格的"脱钩"，还是更有选择性的"去风险"，两国都在技术贸易、跨境投资和市场准入方面不断施加新的限制，这使得保持友好中立的立场变得越来越具有挑战性。

这给跨国公司的首席执行官们带来了窘境。如果你不是中国市场的参与者，你可能很快就会沦为二等公民。但是，如果公司高管对中国表现出过度同情或支持，他们可能会发现自己的公司在美国会受到制裁或政治羞辱。这种情况将世界上一些最优秀公司的首席执行官置于剃刀边缘，看看他们如何巧妙地在刀刃上跳舞。尽管是暂时如此，却很有启发性。

驾驭人工智能火箭

出生于台湾的Nvidia（英伟达）首席执行官黄仁勋，对中美人工智能争霸战的利害关系有着深刻的认识。他通过对人工智能所需的半导体的未来进行精明的长期押注，将Nvidia打造成为全球最有价值的半导体公司。今年5月，Nvidia短暂跨过1万亿美元的市值门槛，这是基于ChatGPT及其人工智能竞争对手对计算能力的贪婪需求。

2017年，中国政府宣布了到2030年成为全球人工智能技术领导者的战略。他们的计划包括为神经网络发明新的芯片，从而取代英伟达成为超级计算机和人工智能数据中心核心GPU的主导供应商。不客气地说，这个计划失败了。到2022年，Nvidia的芯片为中国大多数人工智能研究实验室提供动力，其客户名单包括百度、阿里巴巴、腾讯和TikTok所有者字节跳动等顶级行业参与者。中国政府支持的挑战者Cambricon尚未推出人工智能GPU，最近报告亏损扩大。

2022年8月，美国商务部禁止在中国销售英伟达用于人工智能和超级计算应用的最先进芯片。政府声称，这些先进的GPU有可能在军事和监控应用中具有双重用途，包括自主战争、开发核武器和高超音速导弹以及人工智能监控工具。Nvidia的股票下跌。中国抗议"技术封锁"。但是，到了2022年11月，Nvidia宣布其A100GPU的节流版可以在中国市场销售。5月底，Nvidia宣布在人工智能数据中心需求的推动下大幅提高销售预期，消除了对中国市场的担忧，股价一路飙升。

虽然华尔街可能已经准备好忘记对华制裁，但黄仁勋显然仍对此耿耿于怀。在接受《金融时报》采访时，他表示，如果中国"不能从美国购买，他们就会自己建造。因此美国必须小心谨慎”。他称中国是美国科技产业不可替代的市场。如果中国市场消失，将没有足够的需求来支持拜登重建美国本土半导体制造业的目标。

在台北举行的Computex大会上，他表示，这些规定让Nvidia"束手束脚"。

在公开质疑美国对华半导体政策的明智性之后，黄仁勋陷入了沉默。他没有从台北飞往中国大陆拜访客户，而是在没有任何解释的情况下飞回了硅谷。

黄仁勋对来自中国的潜在本土挑战者的担忧是否合理？

目前，Nvidia在人工智能数据中心GPU领域的主导地位似乎没有受到挑战。除硬件外，该公司的专有软件CUDA（计算统一开发架构）已成为人工智能编程的标准，为用户带来了高昂的转换成本。但是，黄仁勋曾多次以逆向赌注颠覆半导体行业，他对竞争态势的快速变化有着敏锐的感知。

盘根错节的中美经济关系

很少有首席执行官能像埃隆-马斯克那样对中国表现出无尽的热情。

2020年7月，他将特斯拉上海巨型工厂的员工态度与美国同事进行了积极的比较，他说："在我看来，中国非常棒。中国的能量非常大。那里的人们--有很多聪明、勤奋的人。而在美国，我看到越来越多的自满情绪和权利感，尤其是在湾区、洛杉矶和纽约等地”。

2022年，特斯拉全球销量的一半以上来自中国，上海工厂生产的130万辆汽车中就有71.1万辆。中国的生产成本低约20%，是向东南亚和其他市场出口的重要盈利基地。

但是，特斯拉成功地让中国消费者相信，电动汽车既可以保持高品质，也可以很酷，这激励了众多竞争对手。随着国内产量的爆炸式增长，特斯拉的市场份额也在逐渐减少。2022年，特斯拉的销量增长了40%，而其中国竞争对手比亚迪的出货量增长了211%，达到180万辆。

当被问及2023年初谁是他最接近的全球竞争对手时，马斯克回答说，中国电动汽车制造商"工作最努力，也最聪明。因此，我们猜测中国的某些公司最有可能成为特斯拉的第二名"。

事实上，如果算上混合动力车，比亚迪已经是全球电动车领域的头号玩家。中国推出新产品的速度令人眼花缭乱，2022年将有100多款新型电动车，2023年预计将有150款。在美国和欧洲，特斯拉的品牌与创新联系在一起；而在中国，自2021年推出ModelY以来，特斯拉冒着没有更新换代的风险。特斯拉甚至没有参加今年4月的上海车展。

为了保持相关性，特斯拉计划在上海郊外开设一家新工厂，年产45万辆汽车，其中包括与国内竞争对手竞争的低成本新车型。但是，中国政府迟迟未批准新建工厂，担心行业产能过剩和特斯拉发起的价格战。

6月初，作为魅力攻势的一部分，马斯克飞抵中国，与政府官员和重要供应商会面。在与中国外交部长的会晤中，他表示："美国和中国的利益交织在一起，就像一对连体婴儿，彼此密不可分”。

中国政府和马斯克在微博社交媒体上的220万粉丝将他视为西方高管的典范。但是，新工厂的审批尚未下达。当埃隆-马斯克看到中国电动汽车迅速占领国内市场时，他一定在考虑，当中国品牌开始涌入欧洲和其他全球市场时，他将如何与之竞争。他能否以中国的速度和中国的价格参与竞争？这还是个未知数。

追逐难以实现的目标

中国60万亿美元的金融业，对全球银行来说仍是一个诱人的奖品，很少有银行比摩根大通更积极地追逐这个机会。

摩根大通进入中国已逾百年。首席执行官杰米-戴蒙在2021年曾开玩笑说，摩根大通甚至可能比中国更长寿，他因此被迫突然道歉。该银行在中国大陆拥有证券公司、共同基金和期货业务。2023年，摩根大通获准100%收购其在中国的资产管理业务，资产规模达270亿美元。

因此，当戴蒙5月底前往上海参加该行的全球中国峰会时，事关重大。他能否避免冒犯那些在华盛顿和北京仔细聆听他讲话的人？

在接受彭博电视采访时，他强调了摩根大通对在华业务的长期承诺。

他说："当我们在一个国家开展业务时（我们在全球100个国家开展业务），我们是为这个国家的公民服务的。无论顺境还是逆境，我们都会在那里。除了发生战争或内战，我们往往不会离开。因此，我们不会在这里预测任何情况"。

他还向中国的政策制定者提出了温和的建设性建议，"如果你有更多的不确定性，在某种程度上还是由中国政府造成，那么，它将不仅仅改变外国直接投资。它将改变这里的人们，改变他们自己的投资信心"。

在此次会议上，他呼吁美国和中国进行"真正的接触"，重点是降低风险，而不是使两国经济脱钩。他指出："如果你们只是坐在太平洋对岸互相谩骂，就无法解决这些问题”。

尽管做出了这些努力，摩根大通和其他美国投行在内地A股市场的IPO承销份额仍在下滑。今年迄今为止，中国的IPO收益是美国的四倍，而美国承销商参与的新股发行却恰恰为零。

麦肯锡公司最近预计，到2030年，中国的资产管理业务将翻一番，从20万亿美元增至40.4万亿美元。西方公司能否在这一市场中占据微不足道的一席之地？抑或这仍将是一个难以实现的梦想？至少，戴蒙似乎决心让摩根大通继续参与其中，想一探究竟。

弥合分歧

在美国寻求重塑对华关系之际，这些首席执行官都试图指出对抗升级的潜在代价。这些首席执行官们当然有鼓励合作的强烈经济动机，但他们也详细了解将这对"连体婴儿"联系在一起的结缔组织。完全切断这些组织，可能会严重限制中美两国的增长潜力并降低其繁荣程度，同时增加武装冲突的风险。

美国国务卿安东尼-布林肯最近访问北京，这是五年来美国国务卿首次访问北京，是一个令人鼓舞的开端。鉴于两国在政策和舆论上的巨大差异，恢复建设性的讨论并非易事。但是，这样的会谈提供了从刀锋上全身而退的唯一前景。

福布斯7月11日德鲁-伯恩斯坦