文 春公子

美日关税谈判，现在备受全球关注！按照美国政府此前的说法，他们希望尽快与日本达成协议。说白了，美国之所以想要先和日本达成协议，是为了更好的与其他国家进一步商谈关税问题。

日本在美国面前，可以说是一个没有主权的国家！所以很多网友都在说，日本与美国的这轮关税谈判，美国必然以强硬的姿态对日施压，日本或将对美作出让步？

花旗集团表示，随着美国在即将举行的贸易谈判中寻求解决日元疲软问题，预计日元兑美元将走强。“虽然美国考虑的可能是1美元兑100日元，但我们认为120日元左右的折衷水平更为现实，”花旗分析师Osamu Takashima等人在一份报告中表示。周二，日元一度上涨0.7%，至1美元兑139.89日元。花旗表示，鉴于预期日本央行推进政策正常化将提振日元，此次谈判可能会促使特朗普政府避免对日本提高关税。

怎么理解这则新闻呢？我认为，花旗提出的1美元兑120日元折中水平，本质是美国政治诉求与日本经济承受力的平衡点。美国希望日元升值（目标100日元）以减少对日贸易逆差（2024年对日逆差达9.01万亿日元），但日本若接受该汇率，出口企业利润将受重创（如丰田汽车在140日元时利润率已降至3.2%）。花旗认为120日元既能部分满足美国诉求，又不至引发日本经济失速。

从日本的角度来看，日本央行或有继续加息的打算。日本央行若推进加息（市场预期7-9月可能加息），将推高日元汇率。但日本需权衡：过早加息可能抑制消费复苏（一季度私人消费仅增长0.1%），过晚则面临输入性通胀压力（核心CPI已连续18个月超3%）。花旗暗示美国可能以“暂缓对日关税”换取日本加速货币政策转向，形成双向施压。

对于日本是否就关税问题，会向美国妥协！日本首相石破茂的态度还是较为坚定的，石破茂之前就说了，美国不应该这样对待盟友。而且在日本国内，有不少日本议员将美国描述为“勒索者”，表示要坚决反对日本对美国在关税问题上做出妥协。

如立宪民主党议员小熊慎司公开批评美国是"勒索者"，警告政府若妥协将引发"不良少年反复敲诈效应"。这种舆论压力迫使石破茂必须维持强硬姿态，尤其在汽车产业重镇爱知县（丰田总部所在地）等关键选区。

更为重要的是，自民党传统票仓。全国农业协同组合（JA）已发出警告：若开放5大敏感农产品市场（大米、小麦、牛肉等），将动员300万会员抵制选举。这解释了石破茂为何在国会7次强调"必须继续保护农业"。

很显然，所谓的美日关税谈判，不管怎么谈，吃亏的一方必然是日本！但是日本对美也有一张王牌，那就是日本是美债持有海外最大的国家。如果说美国做的太过分了，日本也是可以反戈一击的。石破茂的选择也很多，那就是让日本把重心放回到亚洲。

美国汽车关税若全面实施，将导致日本GDP萎缩0.4%，叠加产业链冲击可能使损失扩大至3.6%。相比之下，中日贸易额连续15年位居日本首位，RCEP框架下日本对华出口增长12%，汽车零部件本地化率提升至65%。这种结构性变化迫使日本重新评估"经济靠中国、安全靠美国"的传统路径。