近期，全球金融市场遭遇“黑色风暴”，美国发起的关税风暴成为搅动市场的“蝴蝶翅膀”。2025 年4月2日，美国政府宣布对中国输美商品征收“对等关税”，紧接着，4月4日，中国国务院关税税则委员会发布公告，自4月10日起，对原产于美国的所有进口商品加征34%关税。受此影响，4月3日至4月4日，美股罕见连续暴跌，纳斯达克、标普500指数的累计跌幅都超过了10%，市值跌去了6万多亿美元。同期，欧洲、亚太股市也纷纷下跌，全球避险情绪高涨。A股虽因清明节休市躲过冲击，但4月7日开盘后迎来史诗级暴跌，截至收盘，沪指跌破3100点，跌幅达7.34%，深成指跌幅达9.66%，创业板指跌幅达12.5%，市场超3000股跌停。（来源：wind）
在这样的外部扰动下，市场避险情绪迅速升温，投资者该如何应对？哪些方向值得关注？
一、关税风暴对市场的冲击关税政策的出台对全球股市造成了显著冲击。根据国盛证券的分析，美国“对等关税”政策与我国反制措施的落地，意味着近期对市场情绪造成明显压制的重磅外围事件开始进入消化阶段，但美国超预期的关税力度如果真的实施且没有豁免，大概率会对分子端造成较大的冲击，因而短期仍然需要保持谨慎。但也不必过于悲观，积极的因素可能逐渐孕育：首先，A股市场已经保持了一段时间的观望情绪，技术面看指数也已经脱离阻力位、触及支撑位；其次，当前的美国关税加征力度已经类似于“展示底牌”，在4月9日真正实施前如果出现变化，那更可能是积极的一面；此外，今年以来中国资产明显表现出对关税事件冲击的韧性。因此，利空消化、市场企稳后仍然具备参与机会。
短期来看，出口依赖度较高的行业可能受到较大冲击，资金转向内需驱动型行业，比如食品饮料、公用事业、农林牧渔等受关税冲击较小，可能成为资金的避风港。
中长期看，关税压力加速国产替代进程，政策对冲下的机构性机会，比如科技创新与国产替代（芯片、军工、AI应用）。
二、近期受关税影响较小的板块1.内需消费板块
内需消费板块因其与国内经济的强相关性，受到关税冲击的影响较小。在不确定性加大和低利率环境下，中国内需消费因前期滞涨、估值便宜、预期低且内在价值稳定提升，可成为当前全球资金的避险选择。
2.高股息板块
高股息红利股通常具有稳定的盈利能力、较低的估值水平和较高的股息率，能够在市场波动中提供相对稳定的收益。在关税风暴的影响下，一些防御性板块的高股息红利股表现较为抗跌，成为资金避险的选择。例如，电力、银行、医药等行业的高股息红利股，具有较高的股息率和稳定的业绩，能够为投资者提供一定的安全边际。
3.黄金板块
黄金一直以来被视为避险资产的代表。当市场不确定性增加时，投资者往往会涌向黄金，推动其价格上涨。如果全面对等关税政策无更多实际和解空间，各国都采取反制措施，黄金作为对冲不确定性的避险资产将直接受益。
4.军工板块
军工板块因其自主可控和政策支持的特性，受关税影响较小。中信证券指出，短期建议聚焦自主可控、军工、内需、红利四大方向。军工板块的长期成长性和政策支持使其成为当前市场环境下的优质选择。
三、配置策略在当前复杂的市场环境下，投资者应保持理性和冷静，根据自身的风险承受能力和投资目标，合理配置资产。不要将所有的资金集中投资于某一类资产，而是通过分散投资，降低风险。
外部扰动下，市场交易可能转向内需，结合业绩可以关注休闲食品、创新药等；防御方向看，银行、电力等红利资产，以及黄金等仍然可以作为底仓配置。
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