2025年全球资本市场呈现显著分化：中国资产逆势崛起，“美国例外论”日益退潮。2月以来，北证50指数以33.98%的涨幅领跑全球，中概股龙头如阿里巴巴、腾讯等逆势上行，成为国际资本配置的焦点。韩国股民对A股的热情更是冲上热搜，2月对中国资产的交易额环比激增近两倍。另一边美股持续回调，标普500指数已抹去自特朗普当选总统以来的所有涨幅，以科技股为主的纳斯达克100指数更是一度跌入修正区间。

同时，全球资金出现“东升”现象，EPFR数据显示，截至上周三（3月5日），中国市场被动资金加速流入，而美股上周流入额较前期直接腰斩（流入规模从此前一周的278.7亿美元放缓至119.3亿美元，这一现象印证了全球活跃资金正加速向中国市场倾斜。

政策稳定加码，市场暖风频吹。宏观看，2025年两会明确将科技创新作为核心战略，低空经济、6G、具身智能等领域获政策加码，进一步夯实“重估牛”基础。同时，美国经济“软着陆”预期下美元走弱，进一步催化新兴市场配置需求。

此外，自下而上的产业迭代进一步增强市场的信心，DeepSeek点燃市场热情，催化AI应用端加速商业化后，阿里QwEN-32B模型接替交力，同时叠加企业资本开支加速与产业趋势共振。

展望后市，广发证券认为，当中美基本面不同步时，美国走弱或走平+中国回暖的组合，A股资产的表现较好。目前美国“软着陆”的叙事，对AH资产来说可能最好。短期节奏上，目前持续性仍在，“四月决断”是留意风险偏好波动的窗口期。中期维度上，依然是科技成长的主线。

外资加速回流的趋势印证了全球资本对中国科技升级的认可。投资者可借道A500ETF基金（512050）把握“东升”窗口期，一键布局A股核心资产。【联接A：022430；联接C：022431】

风险提示：数据来源ifind，截至3月10日，文中提及个股不作为推介。文章提及基金为股票型基金，A500ETF基金及联接基金风险等级为R3中风险，其预期风险与预期收益高于混合型基金、债券型基金与货币市场基金。本基金为指数基金，投资者投资于本基金面临跟踪误差控制未达约定目标、指数编制机构停止服务、标的指数变更、成份股停牌或退市等潜在风险。本基金可投资存托凭证，基金净值可能受到存托凭证的境外基础证券价格波动影响，存托凭证的境外基础证券的相关风险可能直接或间接成为本基金的风险。本基金可投资于资产支持证券，可能面临的风险包括流动性风险、证券提前赎回风险、再投资风险和SPV违约风险等。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证，指数历史业绩不预示基金产品未来表现。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本资料不作为任何法律文件，观点仅供参考，资料中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在投资者做出投资决策后，基金运营状况、基金份额上市交易价格波动与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负责。投资者在投资本基金之前，请仔细阅读本基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。本资料中推介的产品由华夏基金管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。市场有风险，入市需谨慎。