2015年牛市，过去了10年。

现在恒生科技已经走牛。

老美进入降息周期。

黄金差不多到顶。

人民币也可能要升值了。

国内经济也要走出低谷。

川建国不主张战争。

2025年牛市来了。

政策因素

- 货币政策：央行明确有降息、降准安排，低利率环境持续压低无风险收益率，推动居民储蓄加速向股市转移，2024年居民存款规模超130万亿，少量转移就能为股市带来大量增量资金。

- 财政政策：财政部计划将赤字率提至4%，释放2万亿国债空间，叠加发改委的“设备更新”“以旧换新”等政策，消费电子、新能源车等内需产业链受益，刺激消费和拉动投资双管齐下。

- 监管政策：12月份中央政治局会议首次提出稳定楼市、股市，显示出中央对股市的重视，给市场参与者吃下“定心丸”，有助于提升市场信心。

宏观经济因素

- 国内经济：国内经济保持稳定复苏，逆周期政策延续，重点支持基建、地产等关键领域，地方优化金融市场机制，为资本市场长期健康发展奠定基础，A股盈利增速有望超过10%，进一步提高市场估值。

- 国际经济：欧美经济增速放缓，美联储延续加息周期后可能转向降息，美元指数回落，人民币汇率升值预期增强，外资倾向于流入人民币资产，如A股、港股等，带来估值回升。

市场因素

- 估值洼地：A股和港股经过长时间调整，估值处于全球主要资本市场的洼地，在欧美股市高估值甚至有泡沫破裂风险时，对国内外投资者吸引力增加。

- 资金流入：港股作为自由市场，外资进出便利，在美股见顶回落风险加大背景下，可能吸引部分外资流入，港股通也可能吸引南下资金配置港股，为市场提供增量资金。

- 市场风格多元化：2025年市场风格有望更加多元化，优质龙头股、品牌消费、新能源、科技、券商等板块有望表现良好，不同风格板块的上涨将带动整个市场的上涨。

行业发展因素

- 科技领域：人工智能领域中国开源大模型DeepSeek V3取得突破，催生A股 AI应用端爆发，光模块、液冷技术等硬件需求激增，“AI+”公司迎来价值重估；苹果Vision Pro第三代预计2025年上市，推动元宇宙内容生态从概念走向落地，相关应用场景将全面开花。

- 消费领域：政策补贴叠加技术迭代，折叠屏手机、AI穿戴设备、固态电池车等产品引爆换机潮，消费电子板块业绩预增，新能源车渗透率突破50%；文旅、医疗健康、银发经济等服务业领域，在政策支持和中产消费扩容背景下，成为新增长极。

市场情绪因素

当前股市虽经历了一定的低迷期，但随着经济的逐步复苏和政策的不断利好，投资者的情绪可能会逐渐好转。当市场出现明确的上涨信号和投资机会时，大量的资金将迅速涌入股市，推动股价上涨，进一步增强投资者信心，形成良性循环。