2025年1月15日螺纹钢与热卷基本面近况

一、供应端：产量增减与企业生产策略的博弈

（一）当前产量数据与变化趋势

近期，螺纹钢和热卷的产量呈现出不同的变化态势。1 月 10 日当周，螺纹钢产量为 199.4 万吨，较前一周的 206.0 万吨减少了 6.6 万吨 ，产量出现明显下滑。而热卷产量为 303.9 万吨，相比前一周的 302.7 万吨，微增 1.1 万吨，增长幅度较为有限。这种产量上的变化，直接影响着市场的供应规模。螺纹钢产量的下降，可能是由于部分钢厂因成本、环保等因素调整生产计划，减少了螺纹钢的生产。而热卷产量的微增，或许是企业根据市场需求和自身生产安排做出的决策。

（二）企业生产策略的影响

钢厂的生产策略对螺纹钢和热卷的供应起着决定性作用。随着春节临近，市场需求进入淡季，部分钢厂为避免库存积压，选择降低产量。一些钢厂会根据原料价格波动、自身库存水平以及对未来市场的预期，灵活调整生产规模。如果原料价格上涨，生产成本增加，钢厂可能会减少产量；若预期未来市场需求向好，钢厂则可能提前增加生产。部分钢厂还会在不同产品之间进行产能调配，当螺纹钢市场需求疲软时，可能会将部分产能转向热卷生产，反之亦然，这也会改变市场上两种产品的供应结构。

二、需求端：多领域需求分化，市场冷暖不一

（一）建筑行业需求现状

建筑行业是螺纹钢的主要消费领域。目前，建筑行业对螺纹钢的需求处于季节性走弱阶段。1 月 10 日当周，螺纹钢表需为 190.1 万吨，较前一周的 197.3 万吨减少了 7.2 万吨，降幅较为明显。临近春节，建筑施工活动逐渐减少，许多工程项目进入收尾阶段或暂停施工，导致对螺纹钢的需求大幅下降。房地产市场的持续调整也对螺纹钢需求产生了抑制作用。房地产开发投资增速放缓，新开工项目减少，使得螺纹钢在建筑领域的需求难以得到有效支撑。

（二）制造业需求对热卷的影响

热卷的需求主要来自制造业。在当前阶段，制造业对热卷的需求表现相对复杂。一方面，部分制造业领域，如汽车制造、家电生产等，对热卷的需求保持相对稳定。随着人们生活水平的提高，对汽车和家电的需求并未出现大幅波动，这为热卷需求提供了一定支撑。然而，整体制造业的增长速度有所放缓，对热卷的需求增长也受到一定限制。宏观经济环境的不确定性以及全球贸易形势的变化，使得制造业企业在生产和投资上更加谨慎，对热卷的采购量难以出现显著增长。

三、库存端：库存变化反映市场供需平衡

（一）库存数据及变化情况

从库存数据来看，螺纹钢和热卷的库存均出现了不同程度的变化。1 月 10 日当周，螺纹钢库存为 417.9 万吨，较前一周的 408.5 万吨增加了 9.4 万吨；热卷库存为 309.9 万吨，较前一周的 307.1 万吨增加了 2.8 万吨。库存的增加表明市场供应大于需求，商品在市场上的流通速度放缓。

（二）库存变化背后的市场供需关系

库存的增加反映出市场供需关系的失衡。在需求淡季，市场需求减弱，而供应未能及时调整，导致库存逐渐累积。对于螺纹钢来说，建筑行业需求的季节性下滑，使得其库存上升明显。热卷虽然部分制造业需求相对稳定，但整体制造业需求增长乏力，也导致库存出现增加。库存的上升会对价格形成一定的压力，当库存持续增加时，市场上的供应过剩情况加剧，卖方为了减少库存，可能会降低价格，从而影响市场的价格走势。

总结

文章聚焦螺纹钢和热卷，从供求角度剖析市场现状。供应端，螺纹钢产量下降，热卷产量微增，企业依市场情况调整生产策略。需求端，建筑行业进入淡季，螺纹钢需求显著下滑；制造业对热卷需求虽有一定支撑，但整体增长受限。库存方面，两者库存均有所增加，反映市场供大于求。

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