2025年1月14日生猪基本面近况

一、供应端因素

（一）生猪出栏情况

近期，生猪供应端的出栏情况备受关注。据相关数据，以 1 月为例，按照钢联数据显示，1 月生猪计划出栏量环比上行 17.52 万头至 1282.39 万头 。市场近期到货水平较 12 月下旬高点有所回落，但仍旧偏高，这表明当前生猪市场供应较为充足。出栏均重同样环比出现回落，截至近期，生猪出栏均重为 122.98kg，较之前的 123.33kg 有所下降 。出栏均重的降低，可能是由于养殖端对年后行情较为悲观，月内加速出栏，导致大体重生猪提前上市，使得整体出栏均重下降。这一变化也在一定程度上影响了市场的猪肉供应量，较轻的出栏体重意味着相同出栏数量下，猪肉的实际供应量有所减少，但总体出栏量的增加使得市场供应压力依旧存在。

（二）能繁母猪存栏量

能繁母猪存栏量是决定未来生猪供应的重要指标。截至最新数据，全国能繁母猪存栏量为 4080 万头，较之前的 4073 万头增加了 7 万头，环比增长 0.17% 。能繁母猪存栏量的增加，预示着未来一段时间内，生猪的供应可能会持续增加。因为能繁母猪数量的增多，意味着后续仔猪的出生数量会相应增加，经过一定的养殖周期后，这些仔猪将成为市场上的生猪供应。一般来说，从母猪受孕到仔猪育肥出栏，大约需要 10 个月到 1 年的时间，所以当前能繁母猪存栏量的变化，会在未来几个月到一年的时间里逐渐反映在生猪市场的供应上。这对于投资者判断生猪市场的长期供应趋势具有重要参考意义。

二、需求端因素

（一）节日及季节性需求

节日和季节性因素对生猪需求有着显著影响。当前，元旦过后，市场需求进入了阶段性减弱时期。通常在元旦、春节等重大节日前，消费者会大量采购猪肉用于节日消费，使得生猪需求大幅增加。然而，元旦过后，这一集中性的消费需求有所回落。不过，随着春节的临近，市场又将迎来一轮需求高峰。从以往的市场规律来看，春节前的一段时间，消费者会为年夜饭、走亲访友等活动储备大量猪肉，这将带动生猪需求的上升。但由于近期生猪供应较为充足，需求的增长能否完全消化供应的增加，仍有待观察。同时，季节性因素也不容忽视，冬季气温较低，人们对肉类的消费需求相对较高，一定程度上会支撑生猪需求。

（二）餐饮及加工行业需求

餐饮及加工行业是生猪的重要消费领域。近期，受宏观经济环境和消费场景变化的影响，餐饮行业的经营状况有所波动。部分地区由于疫情反复或其他因素，堂食客流量减少，这使得餐饮行业对生猪的采购量下降。食品加工企业方面，由于当前生猪供应充足，价格相对较为稳定，部分企业可能会增加原料储备，进行腊肉、香肠等加工产品的生产。然而，加工行业的需求增长能否弥补餐饮行业需求的下降，还需要进一步观察。此外，消费者对肉类消费结构的变化，如对牛羊肉、禽肉等其他肉类的选择增加，也可能会分流一部分对生猪的需求，对生猪市场的需求端产生影响。

三、库存因素

库存主要包括生猪活体库存和猪肉冻品库存。目前，从生猪活体库存来看，养殖端由于对年后行情的悲观预期，加速出栏，使得活体库存有所下降。而猪肉冻品库存方面，数据显示，生猪冻品库容率为 16.96%，较之前的 17.02% 下降了 0.06% 。冻品库容率的下降，可能意味着市场上冻品猪肉的投放量增加，这在一定程度上补充了市场供应。库存的变化会直接影响市场价格。当库存增加时，市场供应压力增大，价格可能面临下行压力；反之，当库存减少时，市场供应趋紧，价格可能上涨。投资者需要密切关注库存数据的变化，以把握市场供需的动态平衡。

总结

文章聚焦生猪的供求因素。供应端，1 月生猪计划出栏量增加，出栏均重下降，能繁母猪存栏量环比微增，预示未来供应或持续增多。需求端，元旦后需求阶段性减弱，但春节临近需求将迎来高峰，不过餐饮行业受宏观环境影响采购量波动，且消费者肉类消费结构变化也影响生猪需求。库存方面，生猪活体库存因养殖端加速出栏下降，猪肉冻品库容率也有所降低。

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