钢价影响因素

1 交割规则调整优化套保但或压制盘面，钢价中长期承压

上海期货交易所于3月14日修订螺纹钢、热卷等品种交割细则，允许贸易商灵活参与交割，降低单一规格集中交割风险，新规4月14日生效。调整后，卖方可根据生产日期延长及规格要求交货，买方接货难度有所上升。尽管新规提升期货市场服务实体能力，但当前钢材贸易商多以“卖套”为主，叠加交割月卖方定价权强化，可能导致盘面抛压加剧。银河期货认为，此次调整虽短期缓解市场流动性压力，但中长期或对05合约及远期钢价形成偏空压制，需警惕交割月期现价格联动走弱风险。

2 绿证强制消费加码倒逼钢企转型，长期支撑钢价预期

五部门联合发文明确将依法推进绿证强制消费，要求2030年前钢铁等重点行业绿电消费比例不低于可再生能源消纳权重均值，国家枢纽节点数据中心绿电比例超80%。政策加速钢铁等高耗能行业低碳转型，绿电成本及技术升级或推高钢企生产成本，但长期看有助于优化行业结构、提升绿色溢价，增强市场对钢价可持续上涨的信心。短期虽可能增加钢企运营压力，但政策导向强化钢材供需“绿色溢价”逻辑，叠加新能源基建需求释放，中长期利好钢价中枢上移。

3 经合组织下调经济预期叠加贸易摩擦，外部风险利空钢需

经合组织将2025年全球经济增长预期从3.3%调降至3.1%，主因美国贸易保护政策加剧通胀及贸易壁垒风险。全球产业链成本抬升或抑制制造业投资及大宗商品需求，钢材出口及下游用钢行业承压。尽管国内稳增长政策对冲部分外需回落压力，但海外市场情绪趋弱或加剧钢价波动。若贸易摩擦持续升级，钢铁原料及成材价格将面临“成本抬升+需求收缩”的双向挤压，短期利空钢价反弹空间，需关注宏观政策与产业供需的再平衡节奏。

3月18日，国内钢材市场弱势下跌，唐山迁安普方坯资源出厂含税跌10报3030元/吨。

早盘期螺弱势不改，市场交投氛围冷清，下游采购观望情绪浓，实际成交价格暗降，午后现货成交未有起色，成交价格愈发向低位靠拢，全天成交一般。

期钢下跌不止

截止发稿

期螺主力合约报3191元/吨，跌43，跌幅1.33％

热卷主力合约报3370元/吨，跌30，跌幅0.88％

铁矿石主力合约报777元/吨，跌4.5，跌幅0.58％

现货随势下调

推涨

建材以螺纹钢20mmHRB400E为例，28个市场中

26个市场跌10-30元，均价跌16元

热卷以2.75mm热轧板卷Q235B为例，28个市场中，

22个市场跌10-20元，均价跌10元

中板以普板20mmQ235B为例，28个市场中

5个市场跌10元，均价跌2元

现货数据来源：钢之家网站，侵删

钢厂疯狂下跌

钢价走势观点

今日黑色系延续下行趋势，双焦破位叠加螺纹钢主力合约收于半年新低，市场情绪持续转弱，期现商加速低价抛货。

盘面上，期螺05合约跌破3200关键点位，卷螺差扩大至180，凸显市场对螺纹需求前景的悲观预期。

基本面看，当前钢材需求复苏仍显疲弱，低价资源虽尚可成交，但涨价即遇下游缩量采购，贸易商普遍选择压价去库。

原料端压力同步加剧：双焦及铁矿供需结构偏弱，成本支撑持续下移，焦炭第四轮提降落地。

政策面扰动犹存，粗钢限产政策尚未明确，而交易所新规对交割细则的调整（延长生产日期、细化规格要求）或刺激更多贸易商参与套保，交割月仓单压力隐现，中长期对盘面形成偏空压制。不过短期矛盾尚未激化，现实需求仍存季节性改善预期，且当前钢厂即期利润压缩至低位，进一步减产动能增强，叠加宏观政策托底预期，钢价下行空间或受限。

综合判断，多空因素交织下市场进入弱势震荡阶段，预计明日现货稳中偏弱，跌幅10-30元。